Les indices boursiers américains ont connu un début de semaine de négociation mitigé, avec le NASDAQ enregistrant une baisse d’environ 0,10 %, tandis que l’indice S&P a chuté de 0,08 %. Les indices Dow 30 ont légèrement augmenté de 0,10 %. Le marché examine les récentes nouvelles de tarifs impliquant un tarif de 30 % sur certains produits mexicains et de l’UE, à compter du 1er août. L’objectif avec le Mexique est d’éradiquer les cartels de la drogue, tandis qu’avec l’UE, il y a une demande d’accès au marché ouvert et d’ajustements de remboursement. À 10 heures, une annonce majeure de Trump liée à la Russie et à la Défense est attendue. Cela pourrait impliquer de demander à l’Europe de financer ses obligations de défense par le biais de l’OTAN, bien que les détails restent à être divulgués. Les prix du pétrole brut ont chuté de 0,23 $, s’élevant à 68,23 $, après avoir atteint précédemment 69,61 $. L’or se négocie près des niveaux inchangés à 3356. Le Bitcoin a augmenté, passant à 121 779 $, en hausse de 2 658 $ par rapport à un précédent de 117 500 $. Les raisons de cette hausse incluent les changements de politique monétaire américaine et les événements en cours dans le domaine des cryptomonnaies. En termes simples, ce qui s’est passé ici est une légère divergence dans les performances des principaux indices boursiers américains au début de la semaine. L’un a légèrement baissé, un autre est resté stable, et le troisième a enregistré un léger gain. Ces petites différences peuvent sembler insignifiantes, mais elles suggèrent que les marchés ne sont pas totalement alignés dans la direction. Ce schéma apparaît souvent lorsque les investisseurs digèrent de nouvelles informations ne proposant pas de voie claire. Cela comprend l’introduction récente de tarifs et l’incertitude dans le dialogue politique mondial. À retenir, Washington a imposé de nouveaux tarifs sur certains importations en provenance du Mexique et du bloc européen—au total de 30 %, à partir de cet été. La raison invoquée pour les tarifs mexicains est de perturber les structures de pouvoir des organisations criminelles opérant à travers les Amériques, en particulier celles impliquées dans l’exportation de drogue illégale. Dans le cas du bloc européen, la justification des tarifs tourne autour d’un accès commercial plus équitable et des règlements fiscaux retardés que Washington affirme être en retard. Le prochain point à surveiller sera l’annonce attendue en milieu de matinée de l’ancien Président. Bien que le contenu de ses remarques reste pour l’instant flou, on soupçonne qu’elles soient liées aux dépenses militaires. Le financement militaire dans le cadre des traités de sécurité collective pourrait être remis à l’ordre du jour, avec d’anciens accords révisés sous de nouvelles conditions. Cela introduit une autre couche de complexité géopolitique, en particulier pour les relations économiques transatlantiques. Les matières premières ont également reflété un certain degré d’incertitude. Les prix du pétrole ont légèrement diminué après une première hausse, suggérant des attentes changeantes concernant l’offre ou la demande—pas de manière significative, mais juste assez pour garder les traders d’énergie en alerte. L’or, quant à lui, a à peine bougé, ce qui implique peu de souci immédiat en termes d’inflation ou de stress géopolitique—ou du moins pas suffisamment grave pour inciter à une rotation d’actifs vers la sécurité. Dans les marchés numériques, le Bitcoin s’est particulièrement distingué. Il a fortement augmenté, probablement soutenu par de nouveaux signaux des banques centrales concernant les stratégies de taux d’intérêt et les politiques pour les monnaies numériques. Il y a également eu une activité renouvelée dans le développement de la blockchain qui a ajouté de l’élan. Les marchés d’actifs numériques pourraient continuer à montrer de la force tant que la politique officielle penche—ou vacille—vers un assouplissement. Pour nous, la leçon plus large est que l’action des prix cette semaine a légèrement penché vers une exploration prudente. Ce qui importe maintenant est de rester à l’affût des réactions face aux décisions géopolitiques et macroéconomiques plutôt que d’essayer de prédire des changements de large envergure. Il est préférable de cartographier la volatilité à court terme provenant d’annonces politiques ou d’événements de données que d’assumer un changement de direction plus vaste. Avec un dollar en hausse et un sentiment monétaire fluctuant, nous prévoyons que les couvertures de change resteront coûteuses à court terme. Surveillez les changements de position autour des mises à jour de midi et des titres de politique. Évitez de trop vous engager dans un camp ou l’autre jusqu’à ce qu’une confirmation supplémentaire apparaisse par le biais de flux de liquidité ou de volatilité des options.

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