Négociations commerciales UE – États-Unis
Le message actuel est assez simple. Sefcovic, responsable des relations commerciales de l’UE à l’étranger, se prépare pour des discussions avec des responsables commerciaux américains plus tard dans la journée. Le but de cette conversation est d’essayer d’éviter un ensemble de tarifs américains – qui s’appliqueraient à un taux considérable de 30 %. Si ces droits de douane entraient en vigueur, on s’attend à ce que des mesures réciproques suivent rapidement de l’Europe. Une dynamique de mesure proportionnelle comme celle-ci crée généralement de l’incertitude et augmente la volatilité sur les marchés concernés, en particulier dans des secteurs sensibles aux taxes transfrontalières. Bien que les discussions se poursuivent et que le dialogue soit maintenu, il semble qu’il n’y ait pas encore beaucoup de détermination de part et d’autre pour résoudre le problème avant qu’il n’escalade. Les dates d’une résolution ont déjà été modifiées plusieurs fois, d’abord d’avril à juillet, et maintenant à un moment donné en août. Ce que nous voyons, c’est un glissement – un retard au ralenti – qui se prolonge pendant que les risques s’accumulent. Et avec seulement quelques semaines avant la date limite d’août, des doutes croissants émergent dans les cercles financiers quant à la possibilité que cette date soit également dépassée.Implications pour le marché et stratégies
Ce qui importe maintenant, c’est le timing et la préparation. Reévaluer le risque signifie rééquilibrer les expositions non seulement sur les actions et matières premières affectées, mais aussi à travers des positions qui profitent des différences de taux et de la volatilité implicite. La nature stagnante de cette négociation alimente les primes d’option. Nous devrions nous attendre à ce qu’elles augmentent, les contrats à terme d’août montrant probablement plus de réaction que les contrats à plus long terme en raison du délai compressé et de la proximité de la pression politique. Lorsque vous mettez en place une protection, envisagez de le faire rapidement. Bien que les marchés puissent continuer à dériver latéralement jour après jour, le contexte politique soutient davantage la probabilité d’une annonce surprise qu’une résolution stable. Le marché des options est encore modérément évalué sur le prix actuel ; cela ne durera probablement pas au cours des deux prochaines semaines. En ce qui concerne des idées pour couvrir les risques, ne vous appuyez pas trop sur des directions simplistes. Si les tarifs sont retardés une fois de plus, les marchés pourraient réagir positivement, mais beaucoup de cette hausse disparaîtrait rapidement si le langage autour de nouvelles discussions reste vague ou incohérent. Surveillez les options. Les primes payées pour la flexibilité compteront davantage. Enfin, évitez les hypothèses basées uniquement sur le calendrier. Le dialogue entre Sefcovic et ses homologues est techniquement encore un événement peu fréquent. Lorsque les développements apparaissent, ils sont moins susceptibles d’être annoncés à l’avance et plus susceptibles d’entrer sur le marché par le biais de titres abrupts. La taille des positions et la dépréciation dans le temps nécessitent une attention active dans les deux prochaines semaines. Faites ces ajustements maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
