Données économiques américaines
L’attention se tourne maintenant vers les publications de données économiques américaines essentielles. Le rapport sur l’indice des prix à la consommation des États-Unis est prévu pour demain, tandis que les chances d’une réduction de taux de la Fed ce mois-ci semblent minimes. Cependant, la réunion de septembre demeure d’un intérêt particulier, avec une probabilité de 67 % d’une réduction de 25 points de base selon les contrats à terme. Les données sur l’inflation seront cruciales pour orienter les attentes, suite aux récentes déclarations accommodantes de la Fed. Plus tard dans la semaine, des rapports économiques importants incluent l’indice des prix à la production des États-Unis mercredi, suivi des ventes au détail et des demandes d’allocations chômage hebdomadaires jeudi. Ces publications influenceront considérablement les marchés financiers et les prévisions économiques. D’après ce qui a été annoncé, il est désormais clair que les États-Unis ont adopté une position plus ferme sur les droits de douane, étendant son influence à l’Union européenne et au Mexique. En établissant un taux de tarif de 30 % effectif dès le début d’août, Washington a de nouveau intensifié la pression commerciale. Bruxelles, essayant d’éviter une détérioration des relations commerciales, retarde délibérément toute mesure de représailles, du moins pour l’instant. Le Mexique, bien que clairement mécontent, semble maintenir une place à la table des discussions – sans fermer la porte, mais pas non plus satisfait. Ce que cela nous indique, c’est que le risque immédiat d’une spirale de représailles est plus bas qu’auparavant, mais pas complètement écarté. Les tensions commerciales ont tendance à affecter les flux de prix mondiaux et, plus directement, les attentes concernant l’inflation, la croissance et les chaînes d’approvisionnement. Alors que nous nous positionnons pour la première moitié d’août, tout blocage ou percée soutenu – même un léger ajustement dans le langage des tarifs – peut déplacer la volatilité des actions et des revenus fixes, en particulier à court terme.Alignement du marché
En attendant, les marchés sont étroitement alignés sur les indicateurs économiques américains, à commencer par les données d’inflation qui doivent être publiées prochainement. Cette semaine, les prix sur le marché des contrats à terme de la Fed suggèrent une faible probabilité d’action lors de la prochaine réunion mais une bien plus forte probabilité d’une réduction de taux en septembre. Cela rend, bien sûr, le rapport sur l’indice des prix à la consommation de demain crucial. Il est à noter que la Réserve fédérale a récemment penché davantage vers une politique accommodante, mais toute surprise à la hausse dans l’IPC compliquerait cette direction. Nous devons surveiller non seulement le chiffre global, mais surtout les chiffres de base – souvent moins volatils et plus révélateurs de la persistance de l’inflation sous-jacente. Une surprise ici pourrait inciter à un réajustement des probabilités pour la réunion de septembre, et par extension, des courbes des marchés monétaires qui façonnent les produits d’intérêt à court terme. Il est également intéressant de voir si l’inflation liée au logement, qui ralentit de manière incohérente, commence à se stabiliser ou à réaccélérer. Vers le milieu de la semaine, nous allons recevoir plus de données sur les prix à la production – souvent une publication moins influente sur le marché mais précieuse pour suivre les pressions sur les marges dans les secteurs amont. Puis viendront les rapports sur les ventes au détail et les demandes d’allocations chômage jeudi. Ce dernier sert de référence en temps réel pour la santé du marché du travail, qui alimente à son tour la consommation des ménages. Si les demandes d’allocations chômage restent faibles tandis que les ventes au détail dépassent les attentes, les hypothèses autour d’un atterrissage en douceur ou d’un assouplissement retardé des politiques pourraient nécessiter une révision. L’opposé ? Cela pourrait renforcer le ton accommodant prédominant sans nécessiter beaucoup d’accompagnement verbal de la part de la banque centrale. Ainsi, pour l’avenir, la priorité est de cerner la direction de l’inflation avec plus de clarté et d’évaluer à quel point le marché du travail continue d’être souple ou durable. La volatilité est susceptible de réapparaître non pas nécessairement sur les événements eux-mêmes, mais sur la façon dont ils informent le chemin des taux d’intérêt à court terme – et en particulier si le consensus du marché oscille plus sûrement dans une direction ou une autre pour le reste du troisième trimestre. Nous ajustons en conséquence les courbes de volatilité implicite, en gardant un œil sur les écarts de calendrier autour de septembre, et en notant le risque de gamma potentiel autour des publications de données ayant un impact binaire. L’objectif est de rester adaptable. L’appétit pour le risque au sens large est guidé par la clarté, et la clarté est rare dans le cadre actuel. Les écarts, les échéances et les positions d’options doivent tous être examinés à la lumière des catalyseurs directionnels immédiats étant entraînés par des événements et spécifiques au temps. En d’autres termes, ne détournez pas le regard pendant l’IPC. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
