Les prix du cuivre se stabilisent à 5,50 $ la livre, ayant augmenté de 10 % depuis lundi mais étant tombés d’un sommet de 5,70 $ précédemment. Les inquiétudes concernant les perturbations d’approvisionnement dues aux futurs droits de douane commerciaux américains contribuent à cette stabilité. Un droit de douane de 50 % sur les importations de cuivre doit entrer en vigueur le 1er août pour soutenir l’industrie américaine et réduire la dépendance aux importations. Cette annonce a entraîné une prime record de 25 % des contrats à terme sur le cuivre américain par rapport aux prix de la LME, alors que les commerçants américains constituaient des stocks pour éviter le droit de douane. Cependant, cela pourrait entraîner des pénuries domestiques plus tard dans ce trimestre alors que les réserves diminueront. Les États-Unis importent près de 50 % de leur cuivre, en grande partie du Chili ; cependant, la capacité de raffinage domestique est limitée. La construction de nouvelles capacités pourrait prendre des années, ce qui pourrait entraîner des coûts plus élevés et des retards dans les secteurs de la construction et de l’électronique. Le cuivre se négocie dans un canal ascendant à long terme avec un fort soutien en volume. L’indice de force relative (RSI) reste élevé, suggérant des perspectives haussières. Les niveaux de soutien immédiats sont à 5,03 $, 4,62 $ et 4,29 $. À l’approche de la date limite des droits de douane, la volatilité du marché devrait augmenter. Les acheteurs doivent être prudents, car le commerce du cuivre comporte des risques importants. En regardant l’action actuelle des prix, le cuivre maintient un niveau autour de 5,50 $. Après une forte hausse en début de semaine, les prix ont légèrement reculé par rapport au pic intrajournalier de 5,70 $, suggérant que la première vague d’achats s’est stabilisée, bien que la tendance générale à la hausse reste intacte. Les dernières sessions ont vu une activité accrue, principalement déclenchée par le droit de douane de 50 % prévu pour le 1er août. Cette mesure politique vise à encourager la production nationale, mais son calendrier et son ampleur pourraient créer des déséquilibres à court terme. Les commerçants américains ont déjà commencé à constituer leurs achats en prévision, entraînant une divergence importante entre les contrats à terme domestiques et les références mondiales. L’écart actuel est de 25 %, reflétant les efforts continus pour sécuriser les stocks avant que la nouvelle structure de coûts ne soit mise en place. Pratiquement la moitié de la consommation américaine provient de l’international, notamment d’Amérique latine. Le manque d’infrastructure de raffinage a toujours été un point faible de la chaîne d’approvisionnement américaine, et avec la construction de nouvelles installations prenant des années, pas des mois, un remplacement à court terme n’est pas réaliste. Cela exerce une pression continue sur l’approvisionnement national, notamment dans les secteurs ayant des exigences élevées en conductivité comme les semi-conducteurs et les énergies renouvelables. Les signaux techniques favorisent encore la force dans la tendance actuelle. L’indice de force relative, bien qu’élevé, ne montre pas encore de signes de divergence, et le canal ascendant à long terme offre un chemin clair vers le haut tant que les niveaux de soutien demeurent intacts. Les niveaux de prix autour de 5,03 $, puis 4,62 $ et 4,29 $ en dessous, pourraient entrer en jeu si la dynamique actuelle s’affaiblit. Le soutien en volume est également un signe positif, confirmant que les mouvements récents ne reposaient pas uniquement sur des spéculations. Cela dit, nous nous préparons à davantage de mouvements de prix à mesure que la date limite de la politique approche. Les commerçants pourraient être tentés d’exploiter les courts déséquilibres de prix, mais une exposition excessive à des paris dans une seule direction pourrait se retourner contre eux si la volatilité augmente. Dans un marché se resserrant, il est prudent de garder une flexibilité dans les positions et de limiter la liquidité.

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