Les Surprises Économiques Influencent les Marchés

Le changement de l’emploi au Canada en mai a été rapporté à +83,1K, dépassant les attentes de 0,0K. Les permis de construire ont augmenté de 12,0% contre une baisse estimée de 0,8%. Le budget fédéral américain de juin a rapporté un surplus de +27 milliards, contrairement à un déficit prévu de -11,0 milliards. En réponse aux menaces de tarifs américains, le président brésilien Lula a déclaré que le Brésil réagirait si les tarifs étaient appliqués. Le président Trump est resté indécis sur les exonérations de tarifs pour le Canada, tandis que des spéculations ont émergé concernant la possible démission du président de la Réserve fédérale, Powell. Les marchés ont vu l’or augmenter de 33 $ à 3355 $, les rendements des obligations américaines à 10 ans augmenter de 7,1 points de base à 4,42 %, et le pétrole brut WTI grimper de 2,14 $ à 68,71 $. L’indice S&P 500 a chuté de 0,3 %, tandis que le dollar américain a bien performé, contrairement au yen japonais, qui était plus faible. Les données canadiennes étaient claires. Les chiffres de l’emploi ont largement dépassé les prévisions, avec plus de 83 000 nouveaux emplois ajoutés en mai, alors qu’aucun changement n’était attendu. En parallèle, les permis de construire ont également augmenté de 12 %, alors qu’une diminution était prévue. Cela indique que la construction n’est pas en déclin et que des embauches se poursuivent. C’est un signe de vigueur dans une économie que beaucoup pensaient se refroidir. Du côté des États-Unis, une surprise similaire s’est produite, mais dans un autre domaine. Le budget fédéral de juin a affiché un solide surplus de 27 milliards de dollars, par rapport à un déficit projeté. Cela ne fait pas que renforcer le récit budgétaire ; cela modifie les suppositions sur les émissions de dette à venir et les pressions d’emprunt. Quand on ajoute cela à un marché obligataire actif avec des rendements en hausse de plus de 7 points de base, on voit des investisseurs réévaluer les risques d’inflation et la rigueur budgétaire future. Des revenus meilleurs que prévu rendent les attentes de taux plus incertaines. Le mouvement du pétrole n’était pas négligeable non plus. Un gain de plus de 2 $ sur le WTI suggère que les commerçants d’énergie perçoivent des tensions soit dans l’offre, soit dans la demande. Que cela soit lié au bruit des tarifs mondiaux ou à des signes d’activité résiliente reste flou, mais cela a suffi à influencer les prix. La montée de l’or, en hausse de plus de 30 $, indique quelque chose de différent : un besoin de couverture, une appétence pour les valeurs refuges, une possible inquiétude sur les mouvements de devises ou des confusions autour de la politique monétaire. Dans ce tourbillon de chiffres macroéconomiques et de sentiments changeants, des inquiétudes tarifaires se sont superposées à une période d’incertitude politique. L’avertissement du président brésilien concernant la riposte aux tarifs américains n’a peut-être pas directement affecté les actifs nord-américains, mais il a ajouté un risque que les traders doivent désormais intégrer : des frictions commerciales croissantes potentiellement nuisibles pour les chaînes de prix ou la protection des devises. Alors que nous sommes entrés dans une nouvelle semaine, le sentiment a évolué. Les craintes d’inflation ne provenaient pas d’une seule source — elles venaient de partout. Des évaluations boursières élevées, des indices protecteurs, des surprises budgétaires, et même des tensions migratoires ont influencé le débat économique. Lorsque ces facteurs s’accumulent, les attentes concernant l’indice des prix à la consommation (IPC) ne se basent plus sur les indications des banques centrales, mais plutôt sur des chocs externes. Ce n’est pas un signe de confiance. Étant donné ces évolutions, il est évident où se situe la pression. Le solide rapport sur l’emploi pousse les décideurs à prendre en compte l’inflation liée à l’emploi. Pendant ce temps, dans les marchés de la dette, les mouvements des rendements montrent des ajustements des positions, non seulement à cause des attentes changeantes, mais également en raison du besoin de gérer la pression en temps réel. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.

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