L’argent (XAG/USD) se stabilise après avoir récupéré d’une chute de trois jours alors que le sentiment du marché devient prudent. Ce changement survient dans un contexte de nouvelles tensions commerciales mondiales et de baisse des rendements des obligations américaines, renforçant la demande pour les métaux précieux. Actuellement échangé autour de 36,63 $, le métal a légèrement reculé après avoir atteint un sommet quotidien de 36,85 $. L’argent a trouvé un support près de 36,30 $, se redressant alors que de nouvelles menaces de tarifs des États-Unis ciblaient des pays comme l’Algérie et les Philippines, avec des taux possibles entre 20 % et 50 % entrant en vigueur à partir du 1er août. Les minutes de la réunion de juin de la Réserve fédérale suggèrent de probables réductions de taux plus tard dans l’année, bien que les risques d’inflation dus aux tarifs semblent temporaires. Techniquement, l’argent évolue dans un canal ascendant depuis avril, fluctuant entre 35,50 $ et 37,00 $ ces dernières semaines, avec 37,30 $, un sommet de 13 ans, comme barrière clé. L’indice de force relative (RSI) est d’environ 58, indiquant un élan haussier, tandis que le taux de changement (ROC) est près de 1,76, reflétant une pression modérée à la hausse. Un mouvement au-dessus de 37,00 $ pourrait pousser le prix vers 38,00 $–38,50 $, tandis que le support initial réside à 36,22 $, avec un soutien supplémentaire à 35,50 $ et potentiellement 34,50 $ si les conditions deviennent baissières. Les prix de l’argent, pour l’instant, maintiennent leur position après une légère correction, bien qu’ils n’aient pas encore franchi les sommets récents. Le prix a réagi positivement aux nouvelles tensions commerciales et au ramollissement général des rendements obligataires, qui soutiennent typiquement des métaux comme l’argent qui bénéficient lorsque les instruments à rendement se déprécient. Une réduction modeste des rendements des obligations américaines abaisse le coût d’opportunité de détention d’argent, qui ne génère pas de rendement mais a tendance à être plus attrayant lorsque les attentes de croissance ou de taux diminuent. La discussion de la réunion de la Réserve fédérale de juin a évoqué d’éventuelles réductions de taux d’intérêt avant la fin de l’année. Toutefois, il y a de la prudence, car l’inflation due aux tarifs pourrait compliquer le calendrier de ces réductions. Cependant, la Fed semble considérer ces pressions inflationnistes comme des perturbations temporaires plutôt que comme des obstacles durables. Cela mérite d’être pris en compte dans la tarification des instruments sensibles aux taux. D’un point de vue structurel, nous avons observé que l’argent reste bien comporté dans son canal ascendant depuis début avril, marquant un schéma clair de plus bas hiérarchisés et de résistance mesurée autour de la région des 37,00 $. Les lectures du RSI juste en dessous des niveaux de surachat suggèrent qu’il y a encore de la place pour les acheteurs, bien que ce ne soit pas un chemin dégagé. Le métrique de Taux de Changement autour de 1,76 indique que le mouvement des prix a de l’énergie à la hausse, mais ce n’est pas une course rapide — c’est plus une montée régulière. Pour ceux qui gèrent le risque directionnel, le point pivot clé reste à 37,00 $. Un mouvement durable au-dessus de ce niveau pourrait ne pas garantir une forte rupture, mais augmente les chances d’une approche vers 38,00 $ ou même 38,50 $. D’un autre côté, si les vendeurs réussissent à le faire tomber en dessous du support de 36,22 $, en particulier avec du volume, le prochain marqueur se situe plus près de 35,50 $. En dessous de cela, la structure du canal serait probablement rompue, ouvrant la porte à un test à 34,50 $. Les traders ne devraient pas considérer ces chiffres comme absolus, mais plutôt comme des zones qui pourraient déclencher des flux d’options ou une activité algorithmique, notamment autour des dates d’expiration ou des annonces macroéconomiques. L’action des prix au cours des prochaines sessions pourrait rester volatile, en particulier avec des nouvelles tournant autour des tarifs ou des directives futures de responsables américains. Si cela persiste, l’argent pourrait rester en demande comme une protection perçue. Ce que nous devons maintenant surveiller de près, c’est la résistance de 13 ans mentionnée plus tôt — à 37,30 $ — qui pourrait attirer un intérêt à long terme ou une prise de bénéfices selon la rapidité avec laquelle elle est atteinte. Nous prêterons également attention à la volatilité implicite, qui pourrait augmenter si ces entrées macro deviennent plus erratiques. Les stratégies de couverture devraient être révisées en conséquence, en particulier si un portefeuille détient une gamma courte.

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