Le solde des prix des maisons de la RICS pour juin 2025 a enregistré -7 %, par rapport à une attente de -9 %. La lecture précédente était également de -7 %. Une augmentation de la taxe sur la propriété en avril a entraîné un déclin du marché immobilier au Royaume-Uni. L’impact de cette augmentation diminue progressivement. Les demandes de nouveaux acheteurs sont devenues positives pour la première fois depuis décembre, avec des améliorations dans les ventes conclues. La RICS suggère que le marché entre dans une phase plus stable, avec une demande se stabilisant après une précédente volatilité. Le solde des prix des maisons de la RICS évalue la différence d’opinions parmi les inspecteurs concernant les variations des prix des maisons. La perturbation antérieure causée par l’avance des transactions dues aux changements de la taxe de transfert semble avoir en grande partie disparu, permettant d’observer à nouveau des tendances fondamentales. Il n’y a eu aucun mouvement dans la GBP. Le message principal ici est que, bien que le marché immobilier au Royaume-Uni reste légèrement en retrait, il montre des signes de réparation prudente après des mois de pression. Le changement fiscal en avril avait perturbé le comportement des acheteurs et des vendeurs, incitant beaucoup à avancer leurs transactions avant le changement fiscal. Cela a causé un pic temporaire, suivi d’une chute mécanique. Nous commençons maintenant à voir une amélioration. La figure de solde de -7 % signifie que plus d’inspecteurs signalent encore une baisse des prix des maisons que ceux notant une augmentation, mais pas dans une large mesure. Les attentes étaient que le déclin s’aggrave, ce qui ne s’est pas produit. Cet écart est important. Il suggère que le pire des impacts liés à la fiscalité pourrait être derrière nous. Cependant, ce n’est pas un retour à la croissance, un fait qui tempérerait certaines attentes. Les demandes d’acheteurs positives pour la première fois depuis décembre dernier ont ici un intérêt au-delà de l’annonce ; elles signalent un regain d’intérêt de la part de ceux qui étaient auparavant en attente. Lorsque cela coïncide avec de meilleures chiffres dans les ventes conclues, nous pouvons commencer à considérer cela comme des tendances plutôt que comme des mois isolés. Les répondants à l’enquête, grâce à la mesure de la RICS, s’éloignent de la volatilité pour aller vers quelque chose de plus équilibré. Du point de vue de la réaction du marché, l’absence de tout mouvement dans la livre souligne comment les traders avaient déjà intégré les effets immédiats de l’ajustement fiscal. Avec la surprise limitée, les données n’ont pas suffisamment modifié les attentes pour justifier un remaniement matériel dans les positions d’actifs. Cependant, l’aspect prospectif mérite plus d’attention. Si l’intérêt des acheteurs sous-jacent augmente à nouveau, notamment face aux vents contraires de la fiscalité, alors l’élan de la demande pourrait dépasser les hypothèses de prix actuellement conservatrices. De notre point de vue, toute tendance dans la persistance des ventes ou des demandes au cours du mois suivant devient un indicateur essentiel. Ces mesures nécessiteraient un suivi plus attentif, en particulier dans les répartitions régionales, où certaines zones prennent souvent de l’avance sur d’autres avec un léger retard. Ce que Cox et ses collègues semblent détecter à travers l’enquête n’est pas simplement un sentiment faible devenant stable, mais les fondations d’un engagement renouvelé. Cela peut se répercuter sur les indicateurs économiques en amont. Les secteurs connexes – construction résidentielle, ameublement, même crédit à la consommation – ont tendance à refléter ces changements avec un léger retard. Pour les marchés construits autour de ce timing, l’anticipation devient un avantage principal. Avec la GBP stable et le sentiment immobilier légèrement amélioré, nous interprétons cela comme une volatilité limitée à très court terme. Mais les hypothèses intégrées dans les positions short sur des instruments sensibles à la propriété commencent à expirer. Le timing ici compte ; toutes les erreurs de prix ne se corrigent pas en même temps. Le marché pourrait maintenant se concentrer davantage sur des facteurs microéconomiques – dispersion régionale, données mensuelles de prêt, activités des promoteurs. À mesure que le choc fiscal général s’atténue avec le temps, des variables plus petites retournent au premier plan. Tout ce qui montre une normalisation continue dans les volumes de transactions ou une augmentation des annonces avec une demande correspondante se filtrera rapidement dans les instruments de tarification secondaires. Ainsi, à partir de maintenant, les traders qui s’appuient sur des données sous-jacentes – et pas seulement sur le sentiment général – devraient continuer à surveiller les écarts entre le comportement d’achat projeté et réel. La résilience récente, bien que modeste, mérite d’être notée non pas parce qu’elle est spectaculaire, mais car elle n’était pas attendue.

Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.