L’élan initial fort du dollar américain s’est estompé, laissant peu de changement par rapport à la clôture de la veille. Les tensions commerciales ont refait surface en raison de nouveaux tarifs imposés par les États-Unis sur le Japon et la Corée du Sud. Mercredi, l’indice du dollar américain a atteint des sommets pluri-jour autour de 98,00, influencé par la hausse des rendements américains. L’attention centrale se porte sur les Minutes du FOMC, ainsi que sur les Demandes de Crédit Immobilier MBA et le rapport d’inventaire de pétrole brut de l’EIA. L’EUR/USD s’est stabilisé au-dessus de 1,1700, avec des discours prévus de Lane et De Guindos de la BCE. Le GBP/USD a fluctué, tombant à des plus bas de deux semaines avant de rebondir autour de 1,3600, le Rapport sur la Stabilité Financière de la BoE étant clé. Le USD/JPY a grimpé à des sommets pluri-hebdomadaires près de 147,00 ; le Japon se concentre sur les Commandes d’Outils de Machine. La position hawkish de la RBA a propulsé l’AUD/USD au-delà de 0,6500, avec des publications de données attendues et des discours d’officiels de la RBA. Les prix du pétrole brut WTI ont atteint des sommets mensuels proches de 69,00 $, stimulés par des perspectives de demande et une production américaine réduite. L’or a poursuivi sa baisse autour de 3,300 $ l’once, sous pression des nouvelles commerciales, d’un dollar solide et de rendements croissants. L’argent a diminué, restant en dessous de 37,00 $ l’once. Après un élan de force, le dollar américain a perdu de son élan, terminant la séance à peine changé. Ce qui avait propulsé le dollar auparavant — des rendements plus élevés — a commencé à perdre de son influence. En même temps, des tensions commerciales ont refait surface, impliquant cette fois des droits de douane supplémentaires de Washington dirigés vers Tokyo et Séoul. Ces développements ne sont pas isolés ; ils font partie d’un retour plus large aux mouvements protectionnistes, ce qui peut perturber l’appétit pour le risque à l’échelle mondiale. Alors que les rendements augmentaient, nous avons vu l’indice du dollar toucher des niveaux proches de 98,00, mais il n’a pas réussi à progresser davantage, indiquant que les marchés sont peut-être en mode attentiste avant des mises à jour politiques. L’attention se tourne désormais vers la Réserve fédérale. Avec la publication des minutes de leur dernière réunion, nous allons avoir une meilleure idée de leur consensus. Y a-t-il d’autres hausses de taux à l’ordre du jour, ou le discours a-t-il changé ? Quoi qu’il en soit, les attentes concernant les taux à court terme sont de nouveau examinées. De nouvelles données sur le crédit immobilier américain ainsi que des chiffres sur les réserves de pétrole brut national devraient également montrer comment l’augmentation des coûts d’emprunt et les tendances énergétiques interagissent sur le terrain. L’euro a connu un peu de calme, se maintenant juste au-dessus de la barre des 1,1700. Les discours à venir de Lane et De Guindos seront à examiner de près. Leur ton et leur langage offrent un baromètre utile pour savoir si Francfort a l’intention de maintenir la politique stable ou de se diriger vers un resserrement supplémentaire. Nous avons constaté que la récente faiblesse de l’euro semble plus motivée par des facteurs externes que par des données spécifiques à la zone euro. En revanche, la livre sterling a subi une certaine pression, tombant brièvement à des niveaux non observés depuis quinze jours avant de remonter. Le chemin à court terme de la livre pourrait être closely lié aux conclusions de la dernière évaluation des risques de la Banque d’Angleterre. Si des menaces systémiques émergent ou sont minimisées, cela pourrait faire évoluer les attentes en matière de taux dans un sens ou dans l’autre. L’équipe de Bailey fait face à une tâche délicate : gérer une forte inflation tout en maintenant la stabilité financière. La paire dollar-yen continue d’évoluer à la hausse, approchant 147,00. Cette force est en partie influencée par la divergence des perspectives politiques, mais il y a également une attention sur l’activité domestique au Japon. Les Commandes d’Outils de Machine, souvent négligées, offrent un aperçu de l’élan industriel, ce qui peut finalement façonner les attentes en matière de changement de politique à Tokyo. La surprise australienne est venue d’un ton assertif des décideurs en Australie. Les commentaires récents de la banque centrale, indiquant clairement vers une politique plus stricte, ont fait monter le dollar australien au-dessus de 0,6500. Les discours à venir, accompagnés de données de catégorie deux, permettront aux traders de tester si les attentes du marché sont peut-être trop ambitieuses — ou pas assez ambitieuses. Il y a un potentiel ici pour les marchés de mal évaluer la situation. Les prix du pétrole ont pris de l’élan et ont atteint des sommets d’un mois. Cela reflète non seulement une histoire d’offre contraignante, mais aussi une demande résiliente, probablement ancrée dans l’amélioration des tendances de voyage estivales et le débit des raffineries. La production domestique aux États-Unis a légèrement fléchi, ajoutant un autre soutien au brut. L’or, quant à lui, a prolongé sa chute, se rapprochant du niveau de 3,300 $. Il est sous pression de plusieurs fronts : un dollar fort, des mouvements à la hausse des rendements, et le renouveau des tensions commerciales ravivant des inquiétudes de croissance sans nécessairement stimuler la demande pour des actifs protecteurs. L’argent n’a pas été mieux loti, restant fermement en dessous de 37,00 $, et peinant à trouver du soutien face à une forte concurrence des instruments rapportant des intérêts.

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