Impact des rendements des obligations du Trésor américain sur l’or
L’augmentation des rendements des obligations du Trésor américain affecte les prix de l’or, alors que les attentes pour des réductions de taux de la Réserve fédérale diminuent. Les données de la Bourse de Chicago indiquent une attente de 48 points de base de réduction en 2025. Les acteurs du marché attendent les dernières minutes de la réunion de la Réserve fédérale et la publication à venir des nouvelles demandes de chômage. Les rendements réels américains et le rendement des obligations à 10 ans ont tous deux connu une augmentation de quatre points de base. L’indice d’optimisme des petites entreprises NFIB a légèrement diminué à 98,6 en juin. Pendant ce temps, les fonds négociés en bourse sur l’or (ETFs) ont connu leur plus forte entrée de capitaux depuis cinq ans, avec des avoirs augmentant de 397,1 tonnes. L’or reste sous pression, l’indice de force relative indiquant plus de vendeurs que d’acheteurs. Un niveau crucial est le bas du 30 juin à 3 246 $, qui, s’il est franchi, indique un potentiel de baisse supplémentaire. Alors que l’or a chuté de plus de 1 % pendant les heures nord-américaines, une grande partie de cette baisse provient d’un faible appétit pour des actifs sécurisés, qui connaissent généralement une demande plus forte en période d’incertitude. Cependant, cette fois, la confiance dans les actions s’est rétablie, en particulier sur les indices américains, et l’effet domino a contribué à faire monter les obligations. Avec la hausse des rendements, en particulier la note à 10 ans gagnant quatre points de base, le coût de détention de l’or—qui ne rapporte aucun intérêt—devenant naturellement moins attractif.Force du dollar américain et ses effets sur l’or
Nous voyons également le dollar se renforcer, ce qui tend à peser sur l’or. Comme les matières premières comme l’or sont évaluées en dollars américains, une monnaie plus forte se traduit généralement par un or plus cher pour les acheteurs internationaux. Pas idéal, surtout compte tenu du fait que les positions longues ont été réduites récemment. Le métal précieux se négocie désormais autour de 3 297 $, après avoir chuté d’une résistance récente à 3 345 $. Pour les traders axés sur les taux, l’ajustement des attentes est crucial. Avec les réductions de la Réserve fédérale n’étant plus attendues cette année et étant désormais prévues plus loin en 2025, les rendements américains sont soutenus. Les dernières données de Chicago suggèrent que seulement 48 points de base de réduction pourraient survenir au cours de l’année prochaine—bien en dessous des prévisions antérieures. Un tel arrière-plan renforce le dollar et pèse directement sur l’or. Mercredi, nous recevrons de nouveaux indices avec la publication des minutes de la réunion de la Fed suivie des demandes de chômage de jeudi. Bien qu’aucun ne puisse être explosif en soi, ensemble, ils font une image de la direction de la banque centrale. Si les demandes de chômage restent stables et que la résilience du marché du travail persiste, alors l’anticipation d’un assouplissement des politiques perd du terrain. Techniquement, l’indice de force relative souligne le biais actuel. L’élan penche vers les vendeurs, et déjà le bas du 30 juin à 3 246 $ est un niveau que les marchés surveillent de près. Une clôture en dessous donnerait plus de confiance à ceux qui réduisent le rallye récent de l’or. Cependant, avec les ETFs ayant enregistré leur plus forte entrée de capitaux en cinq ans—397,1 tonnes ajoutées—il y a un contrepoids croissant à noter. Certains bureaux pourraient voir cela comme un jeu à long terme ou simplement une couverture contre d’autres risques qui semblent moins visibles pour l’instant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
