Stratégie de Tarif Commercial Américain
Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a indiqué l’intention de Trump de prévenir ses partenaires commerciaux que les tarifs pourraient revenir aux niveaux d’avril 2 d’ici le 1er août si aucun progrès commercial n’est réalisé. Le secrétaire au Commerce américain, Howard Lutnick, a mentionné que Trump finalise des taux et des accords spécifiques. La livre turque perd de la valeur en raison du conflit au Moyen-Orient, les discussions indirectes de cessez-le-feu entre Israël et le Hamas ayant échoué à progresser. De plus, la politique monétaire turque a évolué, avec des taux d’intérêt atteignant 50 % en 2024 et l’inflation tombant à 35,05 % d’ici juin 2025. Les tarifs sont des droits de douane sur les importations pour renforcer la compétitivité de la production locale. Ils diffèrent des taxes, car les tarifs sont payés à l’importation, tandis que les taxes sont payées à l’achat. Les économistes ont des opinions divergentes sur leurs avantages ou inconvénients. Le plan tarifaire de Trump vise à soutenir l’économie américaine et à cibler les principaux partenaires importateurs. Les derniers mouvements sur le pair USD/TRY, s’approchant de 40,00, reflètent plus qu’une tendance typique de change. La force actuelle n’est pas uniquement due à des développements internes en Turquie, mais est alimentée par une liste croissante de pressions géopolitiques et commerciales. Parmi celles-ci, la relance des tarifs par l’administration américaine a introduit un nouveau degré de tension, en particulier avec les pays BRICS désormais ciblés.Indicateurs Économiques Turcs
Avec l’annonce par Trump d’un tarif global de 10 % sur toute nation s’alignant sur les politiques des BRICS, et d’autres ajustements probables avant la date limite du 9 juillet, le contexte devient de plus en plus complexe. Les participants du marché dérivé ont probablement remarqué que les devises exposées à ces risques commerciaux réagissent rapidement. La livre turque, en particulier, reste sensible non seulement à ses propres mécanismes monétaires internes, mais aussi aux changements dans le sentiment mondial causés par des pivots de risque abrupts. Le signal de Bessent indiquant que les tarifs pourraient revenir à ce qu’ils étaient début avril d’ici août est à suivre, non seulement en termes de timing mais également en termes de stratégie. Le récit construit suggère clairement que l’administration prépare un terrain pour des négociations difficiles, anticipant des outils de représailles si les discussions stagnent. Les indicateurs de tarification des dérivés devraient tenir compte de la possibilité que la volatilité augmente avant ces délais auto-imposés. Pendant ce temps, les traders observant les fondamentaux turcs intégreront déjà les effets d’une politique monétaire plus stricte. Des taux proches de 50 % ne sont pas une solution à court terme – ils envoient un message d’engagement sérieux à la désinflation après des années marquées par une dépréciation de la monnaie et des actions politiques inégales. La récente baisse de l’inflation domestique à 35,05 %, bien qu’elle soit marquante par rapport aux lectures précédentes, est peu susceptible d’apporter une stabilité immédiate à la livre étant donné que les chocs externes continuent de dominer les actions des prix. Les marchés sont plus attentifs à ce qui se passe à l’étranger qu’aux promesses de surprises positives des décideurs politiques domestiques. L’échec des discussions entre les parties en conflit au Moyen-Orient complique davantage la situation. Avec des canaux diplomatiques apparaissant stagnants, l’appétit pour le risque tend à se tourner vers les valeurs refuges. Dans de tels moments, les devises des marchés émergents comme la livre ne se portent généralement pas bien, en particulier celles avec des déficits de compte courant élevés ou une dépendance aux flux de capitaux étrangers. Les stratégies de couverture liées à USD/TRY, par conséquent, pourraient bénéficier plus des modèles d’exposition à la hausse plutôt que des configurations basées sur le transfert de frais. Les commentaires de Lutnick, bien que livrés en passant, suggèrent un degré de préparation – avec des esquisses d’accords probablement prêtes, et des taux potentiels déjà sous examen interne. De telles spécificités impliquent que les décisions pourraient ne pas être lentes. Pour ceux d’entre nous qui suivent les variations de la volatilité implicite, cela signifie que le timing est plus important que jamais au cours des deux à trois prochaines semaines.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
