La paire EUR/USD voit une augmentation en raison d’un faible volume de trading, influencée par les mises à jour sur les impôts et les tarifs du président Trump. Les gains du dollar américain diminuent en raison de préoccupations liées à la dette et aux menaces de tarifs, alors que la paire EUR/USD approche le niveau de 1.1780. Les marchés américains sont fermés pour la fête de l’Indépendance, ce qui contribue à une liquidité limitée. L’attention renouvelée sur l’échéance des tarifs commerciaux américains du 9 juillet affecte le mouvement de la paire de devises. Trump prévoit de nouveaux tarifs visant divers pays, avec une mise en œuvre potentielle dès le 1er août. Ces tarifs varient de 10 % à 70 %, en exacerbant les tensions commerciales, notamment avec l’UE. L’introduction d’un tarif mondial de 10 % de l’UE complique la situation, en plus des tarifs existants sur l’aluminium et l’acier. L’Allemagne, qui dépend des exportations, est particulièrement vulnérable en raison des tarifs liés à l’automobile. Les marchés prêtent attention à la législation fiscale, nommée le ‘Big, Beautiful Bill’, qui se dirige vers le bureau de Trump. Ce projet de loi pourrait augmenter le déficit national de 3,3 trillions de dollars sur dix ans, avec le plafond de la dette augmentant de 5 trillions de dollars. Techniquement, l’EUR/USD maintient une tendance à la hausse au-dessus des moyennes mobiles clés, avec une résistance à 1.1800. L’indicateur RSI montre des conditions de surachat, suggérant une possible consolidation à court terme. Les tarifs sont appliqués pour améliorer la compétitivité des fabricants locaux, servant d’outils de protectionnisme dans le commerce international. La paire de devises EUR/USD monte lentement, bien que les volumes de trading restent faibles. Cela est lié à la fermeture des marchés américains pour la fête de l’Indépendance, réduisant la liquidité. Néanmoins, la paire se dirige vers la région de 1.1800, un niveau qui pourrait être difficile à dépasser à court terme. La récente faiblesse du dollar américain découle de deux préoccupations principales : l’augmentation de la dette nationale et l’anxiété persistante liée à la politique tarifaire. Alors qu’il y avait une certaine dynamique après les précédentes réformes fiscales, ce soutien est maintenant affaibli par l’attente d’un déficit budgétaire substantiel. On craint que des emprunts excessifs ne nuisent à la confiance des investisseurs dans les actifs libellés en dollars. La pression continue de monter avant l’échéance des tarifs commerciaux du 9 juillet. Cette date pourrait marquer la prochaine phase du conflit commercial actuel. Les traders ont déjà constaté comment les annonces politiques de la Maison Blanche peuvent influencer le marché. La menace de nouveaux tarifs allant de 10 % à 70 %, y compris ceux visant l’UE, a accru la volatilité à court terme. En particulier, la possibilité de nouveaux droits de douane sur les véhicules européens pèse déjà sur le secteur des exportations allemandes. C’est une économie où la fabrication automobile soutient l’activité industrielle plus large. Si ces mesures sont confirmées et mises en œuvre d’ici le 1er août, nous pourrions assister à une action de rétorsion de la part de Bruxelles, probablement entraînant une augmentation de l’incertitude sur les marchés des changes et des taux. Le projet de loi fiscale américain, surnommé le “Big, Beautiful Bill”, continue d’attirer l’attention. S’il entraîne une augmentation de 3,3 trillions de dollars du déficit, avec un plafond de la dette passant à 5 trillions de dollars supplémentaires, les implications pour les rendements des obligations à long terme et l’avantage de rendement réel du dollar ne peuvent être ignorées. De notre point de vue, cela modifie le risque de positionnement à moyen terme. En termes de graphique, la paire EUR/USD est toujours soutenue par ses moyennes mobiles de 50 et 100 jours. Ceux qui achètent lors des baisses depuis fin mai ont vu certains bénéfices, mais le prix est maintenant très proche d’un point de résistance significatif. Les indicateurs techniques, notamment l’RSI en surachat, suggèrent que la montée pourrait ralentir ou se replier légèrement avant qu’une nouvelle hausse ne se développe. Nous nous attendons à ce que l’élan à court terme se radoucisse sans changer fondamentalement la trajectoire à la hausse plus large, à condition que les déclencheurs macroéconomiques ne faussent pas le marché autrement. Étant donné ces dynamiques, les traders devront rester agiles. Un calendrier peu chargé en données, associé à des nouvelles politiques, signifie que les marchés pourraient fluctuer avec chaque nouvelle annonce. Les outils protectionnistes comme les tarifs ne sont pas nouveaux, bien que l’ampleur et la fréquence des changements proposés surprennent de nombreux acteurs. Ces changements ne sont pas des évolutions théoriques larges, mais ont un impact significatif sur les prix des taux, des contrats à terme sur actions et des paires de devises.

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