La livre sterling s\u2019est renforc\u00e9e face aux principales devises apr\u00e8s la publication des donn\u00e9es du march\u00e9 du travail britannique d\u2019ao\u00fbt, qui ont confort\u00e9 les anticipations d\u2019une hausse de 25 pdb du taux directeur de la Banque d\u2019Angleterre \u00e0 4,00 % le 5 novembre. Sur les trois mois \u00e0 ao\u00fbt, le taux d\u2019emploi a progress\u00e9 de 0,2 point de pourcentage, \u00e0 75,3 %, tandis que le taux de ch\u00f4mage a recul\u00e9 de 0,2 point, \u00e0 4,7 %, son plus bas niveau depuis juillet 2025 et inf\u00e9rieur \u00e0 la projection de 5,0 % de la BoE pour le T3. La progression des salaires r\u00e9guliers dans le secteur priv\u00e9 s\u2019est \u00e9tablie \u00e0 3,0 % sur un an, contre 2,9 % en juillet, en ligne \u00e0 la fois avec le consensus et la pr\u00e9vision de la BoE pour le T3.<\/p>\n\n
Les march\u00e9s se positionnent davantage en faveur d\u2019un resserrement mon\u00e9taire. La courbe des swaps int\u00e8gre une probabilit\u00e9 de 95 % d\u2019une hausse en novembre et, au-del\u00e0, 100 pdb de rel\u00e8vements suppl\u00e9mentaires sur les 12 prochains mois. La dynamique salariale sugg\u00e8re que l\u2019inflation des services restera tenace au-dessus de l\u2019objectif de 2 % de la BoE, mais le d\u00e9bat de politique mon\u00e9taire est att\u00e9nu\u00e9 par des signes de faiblesse : l\u2019\u00e9conomie tourne en de\u00e7\u00e0 de son potentiel et le taux directeur se situe pr\u00e8s de la borne haute de la fourchette de neutralit\u00e9 estim\u00e9e par la BoE, entre 2 % et 4 %. L\u2019orientation budg\u00e9taire devrait \u00e9galement devenir plus restrictive apr\u00e8s le budget britannique du 28 octobre, un contexte susceptible de limiter l\u2019ampleur des hausses de taux n\u00e9cessaires.<\/p>\n\n\n\n