{"id":69798,"date":"2026-10-15T14:07:34","date_gmt":"2026-10-15T14:07:34","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/uncategorized\/gold-vs-nasdaq-100\/"},"modified":"2026-10-15T14:07:34","modified_gmt":"2026-10-15T14:07:34","slug":"gold-vs-nasdaq-100","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/discover\/gold-vs-nasdaq-100\/","title":{"rendered":"Or vs Nasdaq 100\u00a0: le lien entre les march\u00e9s \u00ab\u00a0valeurs refuge\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0risk-on\u00a0\u00bb"},"content":{"rendered":"\n
\"gold-vs-nasdaq100\"<\/figure>\n\n\n\n

L\u2019or<\/a> et le NASDAQ 100<\/a> ne r\u00e9agissent pas aux m\u00eames moteurs. L\u2019or est souvent consid\u00e9r\u00e9 comme une valeur refuge (un actif recherch\u00e9 quand l\u2019incertitude augmente), tandis que le NASDAQ 100 suit de grandes entreprises technologiques am\u00e9ricaines et refl\u00e8te souvent l\u2019app\u00e9tit pour le risque (envie d\u2019acheter des actifs plus risqu\u00e9s) et les anticipations de croissance. Leur relation n\u2019est pas stable : parfois ils \u00e9voluent en sens inverse, parfois dans le m\u00eame sens, notamment lorsque les attentes sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat changent.<\/p>\n\n\n\n

Ce guide explique ce qu\u2019est le NAS100, ce que signifient \u00ab valeur refuge \u00bb et \u00ab risk-on \u00bb, et pourquoi la relation entre ces deux march\u00e9s varie. Il a une vis\u00e9e p\u00e9dagogique et ne constitue pas une recommandation de trading.<\/p>\n\n\n\n

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Qu\u2019est-ce que le NASDAQ 100 (NAS100)<\/h2>\n\n\n\n

Le NASDAQ 100 est un indice boursier compos\u00e9 de 100 des plus grandes entreprises non financi\u00e8res cot\u00e9es sur le Nasdaq Stock Market, selon la description officielle de Nasdaq. Les soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res, dont les banques et les soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement, en sont exclues. Les entreprises sont retenues en fonction de leur capitalisation boursi\u00e8re, c\u2019est-\u00e0-dire la valeur totale de leurs actions en circulation.<\/p>\n\n\n\n

Comme l\u2019indice compte de nombreuses grandes valeurs technologiques, il est tr\u00e8s expos\u00e9 \u00e0 ce secteur. Nasdaq indique que l\u2019indice couvre notamment le mat\u00e9riel et les logiciels informatiques, les t\u00e9l\u00e9communications, le commerce de d\u00e9tail et de gros, et les biotechnologies. Nasdaq publie la m\u00e9thodologie compl\u00e8te, notamment la pond\u00e9ration (le poids de chaque entreprise dans l\u2019indice), dans son document \u00ab Nasdaq-100 Methodology \u00bb.<\/p>\n\n\n\n

NAS100 est le nom couramment utilis\u00e9 pour cet indice lorsqu\u2019il est propos\u00e9 en CFD (contrat sur la diff\u00e9rence)<\/a>, un produit \u00e0 effet de levier (il amplifie gains et pertes) qui r\u00e9plique le prix de l\u2019indice sans d\u00e9tenir les actions. Les codes peuvent varier selon les plateformes, il est donc utile de v\u00e9rifier le symbole utilis\u00e9. Le guide NAS100 cash<\/a> pr\u00e9sente l\u2019indice comme instrument de trading.<\/p>\n\n\n\n

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Valeur refuge et \u00ab risk-on \u00bb : explication<\/h2>\n\n\n\n

Risk-on<\/strong> d\u00e9crit une humeur de march\u00e9 o\u00f9 les investisseurs acceptent davantage le risque. Les flux de capitaux se dirigent souvent vers des actifs li\u00e9s \u00e0 la croissance, comme les actions technologiques. Risk-off<\/strong> d\u00e9crit l\u2019inverse : les investisseurs deviennent prudents, vendent les actifs plus risqu\u00e9s et recherchent des actifs jug\u00e9s plus stables.<\/p>\n\n\n\n

Une valeur refuge<\/strong> est un actif vers lequel les investisseurs se tournent souvent lorsque l\u2019incertitude augmente. L\u2019or est l\u2019exemple le plus connu, notamment parce qu\u2019il est valoris\u00e9 depuis des mill\u00e9naires et qu\u2019il est d\u00e9tenu par des banques centrales. Le World Gold Council publie des \u00e9tudes sur le r\u00f4le de l\u2019or en p\u00e9riode de tension de march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

En pratique, on observe souvent le sch\u00e9ma suivant : lorsque le sentiment devient prudent, la demande d\u2019or a souvent augment\u00e9 tandis que les actions ont souvent recul\u00e9, d\u2019o\u00f9 le fait que l\u2019or monte parfois quand les actions<\/a> baissent. Quand le sentiment s\u2019am\u00e9liore, l\u2019inverse a souvent \u00e9t\u00e9 observ\u00e9. L\u2019or et les actions technologiques r\u00e9agissent souvent diff\u00e9remment \u00e0 l\u2019humeur des march\u00e9s, mais pas syst\u00e9matiquement.<\/p>\n\n\n\n

Le terme \u00ab refuge \u00bb d\u00e9crit un r\u00f4le attribu\u00e9 \u00e0 l\u2019or par les investisseurs. Cela ne signifie pas que l\u2019or est sans risque. L\u2019or est volatil (son prix peut beaucoup varier) et peut baisser fortement, y compris en p\u00e9riode de stress.<\/p>\n\n\n\n

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Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat : un facteur commun<\/h2>\n\n\n\n

Les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat font partie des rares facteurs qui influencent les deux march\u00e9s. Ils expliquent pourquoi l\u2019or et le NAS100 peuvent parfois \u00e9voluer ensemble.<\/p>\n\n\n\n

Pour l\u2019or, l\u2019indicateur cl\u00e9 est le rendement r\u00e9el<\/strong>, c\u2019est-\u00e0-dire le rendement d\u2019une obligation d\u2019\u00c9tat apr\u00e8s d\u00e9duction de l\u2019inflation. L\u2019or ne verse pas d\u2019int\u00e9r\u00eat : quand les rendements r\u00e9els baissent, le fait de d\u00e9tenir de l\u2019or a souvent sembl\u00e9 plus attractif ; quand ils montent, moins. Les d\u00e9cisions et la communication de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed, banque centrale des \u00c9tats-Unis) influencent fortement ces rendements.<\/p>\n\n\n\n

Pour le NAS100, les taux comptent parce que les entreprises de croissance sont en partie valoris\u00e9es sur des b\u00e9n\u00e9fices attendus loin dans le futur. Quand les taux et rendements sont bas, ces b\u00e9n\u00e9fices futurs valent davantage en valeur actuelle (leur valeur convertie en prix d\u2019aujourd\u2019hui) ; quand ils sont \u00e9lev\u00e9s, ils valent moins. Les indices tr\u00e8s expos\u00e9s \u00e0 la technologie sont donc sensibles aux changements d\u2019anticipations de taux.<\/p>\n\n\n\n

La m\u00eame information peut donc influencer les deux march\u00e9s. Si les march\u00e9s anticipent une baisse des taux, les rendements r\u00e9els ont souvent recul\u00e9, et l\u2019or comme les valeurs technologiques ont parfois progress\u00e9 ensemble. Si les anticipations basculent dans l\u2019autre sens, les deux peuvent \u00eatre sous pression. Le NAS100 r\u00e9agit \u00e0 une partie des annonces de taux qui font bouger l\u2019or. Cette sensibilit\u00e9 commune explique en partie pourquoi il n\u2019existe pas de r\u00e8gle simple o\u00f9 l\u2019un monterait toujours quand l\u2019autre baisse.<\/p>\n\n\n\n

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Corr\u00e9lation entre l\u2019or et le NASDAQ 100<\/h2>\n\n\n\n

La corr\u00e9lation mesure \u00e0 quel point deux prix \u00e9voluent ensemble sur une \u00e9chelle de -1 (\u00e9volutions oppos\u00e9es) \u00e0 +1 (m\u00eame direction). La corr\u00e9lation entre l\u2019or et le NASDAQ 100 a vari\u00e9 dans le temps. Selon les p\u00e9riodes, ils ont \u00e9volu\u00e9 en sens inverse, dans le m\u00eame sens, ou sans lien marqu\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

Elle peut aussi se retourner en p\u00e9riode de stress. Lors d\u2019une forte baisse, des investisseurs vendent parfois tout pour obtenir du cash (liquidit\u00e9s), y compris l\u2019or, et des relations observ\u00e9es en p\u00e9riode calme peuvent se d\u00e9grader. Un changement d\u2019anticipations de taux peut aussi inverser la corr\u00e9lation.<\/p>\n\n\n\n

Les derniers mois illustrent ces trois configurations. D\u2019apr\u00e8s des donn\u00e9es mensuelles de Yahoo Finance, le NAS100 est mont\u00e9 d\u2019environ 23 900 \u00e0 environ 27 450 en avril 2026, tandis que l\u2019or a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9, d\u2019environ 4 700 $ \u00e0 environ 4 630 $. En juin, l\u2019or a baiss\u00e9 d\u2019environ 4 600 $ \u00e0 environ 4 040 $ alors que le NAS100 a termin\u00e9 quasiment inchang\u00e9, autour de 30 300. En juillet, l\u2019or a progress\u00e9 tandis que le NAS100 a recul\u00e9 d\u2019environ 29 900 \u00e0 environ 28 300. En ao\u00fbt, les deux ont mont\u00e9, le NAS100 cl\u00f4turant pr\u00e8s de 29 500, et en septembre l\u2019or a gliss\u00e9 vers environ 4 190 $ tandis que le NAS100 a progress\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 une cl\u00f4ture proche de 30 400.<\/p>\n\n\n\n

Pour ces raisons, un chiffre unique ne r\u00e9sume pas la relation. Une corr\u00e9lation n\u2019a de sens que si l\u2019on pr\u00e9cise la source des donn\u00e9es, les deux instruments et la p\u00e9riode analys\u00e9e, et une mesure sur une p\u00e9riode peut ne pas valoir pour une autre. La corr\u00e9lation d\u00e9crit le pass\u00e9 et n\u2019explique pas les causes des mouvements de prix.<\/p>\n\n\n\n

\"gold-vs-stock\"<\/figure>\n\n\n\n
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Ce qui change avec le trading du NAS100<\/h2>\n\n\n\n

Une personne qui suit l\u2019or surveille d\u00e9j\u00e0 le dollar, les rendements obligataires et l\u2019actualit\u00e9 des banques centrales. Le NAS100 ajoute plusieurs \u00e9l\u00e9ments sp\u00e9cifiques.<\/p>\n\n\n\n