L\u2019or \u00e9voluait sous les 4 150 $ apr\u00e8s avoir \u00e9chou\u00e9 \u00e0 prolonger sa hausse de la s\u00e9ance asiatique, tout en mettant fin \u00e0 une s\u00e9rie de trois s\u00e9ances de baisse, alors que le dollar am\u00e9ricain s\u2019assouplissait sur fond de repli des rendements des Treasuries. Le CPI plus \u00e9lev\u00e9 de mercredi a d\u2019abord raviv\u00e9 les anticipations de hausse de taux, mais le mouvement s\u2019est essouffl\u00e9 lorsque les march\u00e9s ont estim\u00e9 que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale n\u2019\u00e9tait pas susceptible d\u2019agir imm\u00e9diatement, ce qui a soutenu le m\u00e9tal jaune non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9, m\u00eame si les tensions plus g\u00e9n\u00e9rales sur les prix maintenaient une incertitude \u00e9lev\u00e9e sur la politique mon\u00e9taire.<\/p>\n\n
Le BLS a indiqu\u00e9 que le CPI global a progress\u00e9 \u00e0 3,7 % en glissement annuel contre 3,4 %, tandis que le CPI core est mont\u00e9 \u00e0 2,6 % contre 2,4 %, entra\u00eenant une r\u00e9\u00e9valuation de la trajectoire de la Fed. Le FXS Speechtracker a \u00e9valu\u00e9 Mary Daly \u00e0 6,8\/10 contre une moyenne historique de 6,1\/10, et le FXS Fed Sentiment Index a recul\u00e9 de 0,84 point \u00e0 128,17. Les march\u00e9s int\u00e8grent toujours une probabilit\u00e9 sup\u00e9rieure \u00e0 85 % d\u2019une nouvelle hausse d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, tandis que les risques au Moyen-Orient restent au centre de l\u2019attention apr\u00e8s le naufrage d\u2019un porte-conteneurs dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz \u00e0 la suite d\u2019une attaque par projectile et alors que les Houthis poursuivaient leurs frappes ; l\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers le PPI am\u00e9ricain et un discours du pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh, lors des r\u00e9unions du FMI et de la Banque mondiale. Sur le plan technique, le XAU\/USD reste plafonn\u00e9 sous la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 p\u00e9riodes sur le graphique 4 heures, avec un MACD en territoire n\u00e9gatif ; une r\u00e9sistance est identifi\u00e9e vers 4 215-4 220 $, et un support autour de 4 075-4 065 $.<\/p>\n\n
Nous devons \u00e9viter de nous pr\u00e9cipiter vers des positions d\u00e9riv\u00e9es agressivement haussi\u00e8res sur l\u2019or tant qu\u2019il continue d\u2019\u00e9voluer sous 4 150 $. Les indicateurs techniques signalent une pression baissi\u00e8re persistante, la moyenne mobile \u00e0 100 p\u00e9riodes plafonnant les mouvements de prix pr\u00e8s de 4 180 $. Historiquement, initier des positions longues lorsque les probabilit\u00e9s de hausse de taux d\u00e9passent 85 % comporte un risque accru ; il convient donc d\u2019attendre une cassure durable au-dessus de 4 215\u20134 220 $ avant de viser une poursuite de la hausse.<\/p>\n\n
\u00c0 la baisse, nous devons surveiller de tr\u00e8s pr\u00e8s le support imm\u00e9diat \u00e0 4 100 $. Une rupture de ce niveau ouvrirait la voie vers la zone cl\u00e9 de demande 4 075\u20134 065 $, depuis laquelle le cours de l\u2019or a r\u00e9cemment rebondi apr\u00e8s un plus bas d\u2019une semaine. Si les vendeurs poussent l\u2019action des prix sous 4 065 $, nous devrions basculer vers des strat\u00e9gies d\u00e9riv\u00e9es baissi\u00e8res afin de tirer parti d\u2019une nouvelle phase de rupture.<\/p>\n\n
Les \u00e9v\u00e9nements macro\u00e9conomiques devraient provoquer d\u2019importantes variations de prix lors des prochaines s\u00e9ances, apr\u00e8s le r\u00e9cent bond de l\u2019inflation globale am\u00e9ricaine de 3,4 % \u00e0 3,7 %. Avec la publication du Producer Price Index attendue aujourd\u2019hui et l\u2019intervention du pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh, vendredi, les anticipations de politique mon\u00e9taire \u00e9voluent rapidement. Nous pouvons recourir \u00e0 des strat\u00e9gies options \u00e0 risque d\u00e9fini pour trader la volatilit\u00e9 qui en d\u00e9coule, sans exposer notre portefeuille \u00e0 des risques directionnels non couverts.<\/p>\n\n
Les conflits g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient, notamment les attaques par drones et les perturbations du transport maritime pr\u00e8s du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, ajoutent une prime de risque persistante aux mati\u00e8res premi\u00e8res. Lors d\u2019\u00e9v\u00e9nements similaires de choc d\u2019offre, les mesures historiques de volatilit\u00e9 montrent que les primes des options sur l\u2019or augmentent souvent rapidement, les op\u00e9rateurs se pr\u00e9cipitant pour se couvrir contre les risques extr\u00eames. Nous devons maintenir des stop-loss stricts sur l\u2019ensemble des positions actives, car des flux refuge concurrents entre le m\u00e9tal jaune et le dollar am\u00e9ricain pourraient g\u00e9n\u00e9rer des mouvements erratiques et des \u00ab whipsaws \u00bb.<\/p>\n\n\n\n