L\u2019EUR\/USD a recul\u00e9 de pr\u00e8s de 0,50% mercredi, apr\u00e8s la publication de donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaine plus \u00e9lev\u00e9es que pr\u00e9vu, qui a propuls\u00e9 le dollar \u00e0 de nouveaux plus hauts depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e au-dessus de 102,50 et a renforc\u00e9 les anticipations d\u2019un durcissement suppl\u00e9mentaire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. La paire \u00e9voluait r\u00e9cemment autour de 1,1145 apr\u00e8s avoir touch\u00e9 1,1113 en s\u00e9ance, son plus bas niveau depuis mai 2025. La courbe de probabilit\u00e9 CME FedWatch a nettement boug\u00e9 : la probabilit\u00e9 implicite d\u2019une hausse de taux lors de la r\u00e9union des 27-28 octobre est mont\u00e9e \u00e0 43% contre 22% avant la publication, tandis que les chances d\u2019un rel\u00e8vement en d\u00e9cembre \u00e9taient proches de 95%. TD Securities pr\u00e9voit d\u00e9sormais une hausse de 0,36% m\/m du PCE core.<\/p>\n\n
L\u2019euro a \u00e9galement subi la pression li\u00e9e au contexte budg\u00e9taire et politique en France. Sur le plan technique, la paire est sous pression vendeuse continue depuis la mi-ao\u00fbt apr\u00e8s un \u00e9chec sous 1,1700, et elle est pass\u00e9e sous des moyennes mobiles simples cl\u00e9s, avec la 50 jours \u00e0 1,1481, la 100 jours \u00e0 1,1479 et la 200 jours \u00e0 1,1588, toutes au-dessus du spot. Les indicateurs de momentum restent baissiers : le RSI se situe autour de 26, le MACD est en territoire n\u00e9gatif et l\u2019ADX remonte vers 53. Des r\u00e9sistances sont identifi\u00e9es \u00e0 1,1200 et 1,1350, puis 1,1483-1,1489 et 1,1591 ; les supports d\u00e9butent \u00e0 1,1150, avec 1,1000 en dessous.<\/p>\n\n
Nous devrions nous positionner en vue d\u2019une pression baissi\u00e8re persistante sur l\u2019EUR\/USD au cours des prochaines semaines, \u00e0 mesure que le march\u00e9 renforce le sc\u00e9nario de hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Alors que les march\u00e9s \u00e0 terme int\u00e8grent d\u00e9sormais une probabilit\u00e9 de 43% d\u2019un rel\u00e8vement lors de la r\u00e9union des 27-28 octobre et pr\u00e8s de 95% pour d\u00e9cembre, une exposition vendeuse via options \u2014 en particulier des options de vente (puts) \u2014 demeure la strat\u00e9gie la plus attractive. Acheter une protection \u00e0 la baisse alors que la volatilit\u00e9 implicite reste \u00e9lev\u00e9e nous permet de tirer parti d\u2019un mouvement prolong\u00e9 vers le seuil psychologique de 1,1000.<\/p>\n\n
\u00c9tant donn\u00e9 que la paire se traite sous des moyennes mobiles cl\u00e9s, notamment les lignes 50 jours et 200 jours, les tentatives de rebond devraient se heurter \u00e0 des ventes agressives. Historiquement, lorsque l\u2019Average Directional Index d\u00e9passe 50 alors que le RSI reste sous 30, les paires de devises connaissent souvent une br\u00e8ve phase de consolidation avant de reprendre leur tendance principale. Nous pouvons envisager de vendre des options d\u2019achat (calls) de court terme \u00e0 proximit\u00e9 de la r\u00e9sistance imm\u00e9diate autour de 1,1200 afin de financer des positions longues en puts visant des niveaux sous 1,1100.<\/p>\n\n
Au-del\u00e0 de la solidit\u00e9 des donn\u00e9es \u00e9conomiques am\u00e9ricaines et de la persistance de l\u2019inflation PCE core, l\u2019incertitude politique et budg\u00e9taire en France continue de peser lourdement sur l\u2019euro. Les anticipations de politique mon\u00e9taire de la Banque centrale europ\u00e9enne se d\u00e9couplent de celles de la Fed, cr\u00e9ant un diff\u00e9rentiel de taux qui s\u2019\u00e9largit en faveur du dollar. Nous recommandons de maintenir un cadre strict de gestion du risque, avec des ordres stop-loss plac\u00e9s juste au-dessus de la zone de r\u00e9sistance \u00e0 1,1350 en cas de rebonds li\u00e9s \u00e0 des rachats de positions vendeuses.<\/p>\n\n\n\n