L\u2019or (XAU\/USD) a recul\u00e9 mercredi apr\u00e8s la publication de donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaines qui ont propuls\u00e9 le Dollar et les rendements des Treasuries \u00e0 la hausse. Le m\u00e9tal s\u2019\u00e9changeait pr\u00e8s de 4 102 $, en baisse de 1,41% sur la s\u00e9ance. L\u2019IPC de septembre a progress\u00e9 de 0,6% sur un mois, contre 0,4% en ao\u00fbt, tandis que l\u2019inflation globale a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 \u00e0 3,7% sur un an apr\u00e8s 3,4%, au-dessus des 3,6% attendus. L\u2019IPC sous-jacent a augment\u00e9 de 0,3% sur le mois, contre 0,2% anticip\u00e9, et le taux sous-jacent annuel est remont\u00e9 \u00e0 2,6% apr\u00e8s 2,4%, d\u00e9passant le consensus (2,5%). L\u2019indice Dollar (DXY) a grimp\u00e9 autour de 102,67, un plus haut depuis avril 2025, et le rendement du 10 ans a gagn\u00e9 environ 10 pdb \u00e0 5,28%.<\/p>\n\n
La hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie li\u00e9e aux tensions au Moyen-Orient a \u00e9t\u00e9 cit\u00e9e comme un facteur inflationniste persistant, augmentant le risque de voir l\u2019inflation rester au-dessus de l\u2019objectif de 2% de la Fed. Les march\u00e9s mon\u00e9taires ont renforc\u00e9 l\u2019anticipation de trois hausses suppl\u00e9mentaires d\u2019ici fin 2027, avec une probabilit\u00e9 de 43,7% d\u2019un mouvement lors de la r\u00e9union des 27-28 octobre contre 22% auparavant, et des odds proches de 90% pour d\u00e9cembre, selon CME FedWatch. Sur le plan technique, XAU\/USD est rest\u00e9 dans une fourchette 4 100-4 200 $, \u00e9voluant sous les moyennes mobiles simples (SMA) 50, 100 et 200 jours ; le RSI se situait autour de 42 et le MACD \u00e9tait l\u00e9g\u00e8rement positif. Des r\u00e9sistances ont \u00e9t\u00e9 identifi\u00e9es \u00e0 4 200 $, 4 249 $, 4 337 $, 4 400 $ et 4 525 $, avec des supports \u00e0 4 100 $ puis 4 000-3 950 $.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s d\u2019adopter, sur l\u2019or, un biais prudent, allant de vendeur \u00e0 neutre au cours des prochaines semaines, dans la mesure o\u00f9 la hausse des rendements p\u00e8se sur les actifs ne procurant pas d\u2019int\u00e9r\u00eat. Avec une inflation am\u00e9ricaine globale qui acc\u00e9l\u00e8re \u00e0 3,7% sur un an et des rendements du Treasury \u00e0 10 ans \u00e0 5,28%, d\u00e9tenir de l\u2019or implique actuellement un co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 \u00e9lev\u00e9. Historiquement, lorsque les rendements de r\u00e9f\u00e9rence d\u00e9passent 5% lors de cycles de Fed restrictive, les m\u00e9taux pr\u00e9cieux peinent \u00e0 conserver une dynamique haussi\u00e8re durable.<\/p>\n\n
Nous recommandons de surveiller de pr\u00e8s le support cl\u00e9 \u00e0 4 100 $ afin d\u2019identifier d\u2019\u00e9ventuelles positions vendeuses sur cassure (\u00ab breakout \u00bb) ou des strat\u00e9gies optionnelles baissi\u00e8res comme des bear put spreads. Une rupture nette sous 4 100 $ pourrait rapidement d\u00e9clencher des ventes techniques syst\u00e9matiques vers la zone de support 4 000-3 950 $. Les op\u00e9rateurs cherchant \u00e0 vendre les rebonds devraient viser une premi\u00e8re r\u00e9sistance proche de 4 200 $, niveau coh\u00e9rent avec la moyenne mobile simple 100 jours situ\u00e9e \u00e0 4 249 $.<\/p>\n\n
Sur les march\u00e9s de d\u00e9riv\u00e9s de change et de taux, il convient de rester align\u00e9 avec la hausse de l\u2019indice Dollar am\u00e9ricain, qui a r\u00e9cemment inscrit des plus hauts de plusieurs mois autour de 102,67. Les futures de taux int\u00e8grent d\u00e9sormais une probabilit\u00e9 de 43,7% d\u2019une hausse en octobre et pr\u00e8s de 90% en d\u00e9cembre, ce qui soutient la dynamique de court terme du billet vert. Des positions longues sur le Dollar contre des devises \u00e0 plus faible rendement demeurent une strat\u00e9gie attractive tant que les prix de l\u2019\u00e9nergie continuent de tirer l\u2019inflation globale vers le haut.<\/p>\n\n
Il faut toutefois rester agile, car les tensions persistantes au Moyen-Orient et un p\u00e9trole durablement cher pourraient maintenir un plancher sous l\u2019or en tant qu\u2019actif refuge. Historiquement, des chocs \u00e9nerg\u00e9tiques prolong\u00e9s peuvent d\u00e9clencher des rallyes \u00ab risk-off \u00bb soudains, m\u00eame en p\u00e9riode de resserrement mon\u00e9taire agressif. Le recours \u00e0 des limites de risque strictes autour de barri\u00e8res de r\u00e9sistance cl\u00e9s, comme la moyenne mobile 50 jours \u00e0 4 337 $, sera crucial pour g\u00e9rer une volatilit\u00e9 haussi\u00e8re inattendue.<\/p>\n\n\n\n