Les contrats \u00e0 terme sur le Dow Jones ont progress\u00e9 de 0,21 % \u00e0 environ 52 030 pendant les heures europ\u00e9ennes lundi, tandis que les futures sur le S&P 500 ont gagn\u00e9 0,25 % autour de 7 880 et ceux sur le Nasdaq 100 ont pris 0,15 % pr\u00e8s de 31 150. Ce mouvement intervient alors que les march\u00e9s arbitrent entre les craintes d\u2019inflation et le risque de hausse des prix du p\u00e9trole apr\u00e8s de nouvelles attaques contre l\u2019a\u00e9roport international King Khalid de Riyad. L\u2019a\u00e9roport a de nouveau \u00e9t\u00e9 vis\u00e9 dimanche apr\u00e8s une pr\u00e9c\u00e9dente frappe qui a fait 12 morts et plus de 300 bless\u00e9s, et Donald Trump aurait envisag\u00e9 de se joindre \u00e0 l\u2019Arabie saoudite dans une action de repr\u00e9sailles contre les Houthis au Y\u00e9men, soutenus par l\u2019Iran. <\/p>\n\n
Les donn\u00e9es am\u00e9ricaines ont signal\u00e9 un affaiblissement du moral, l\u2019indice de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan reculant \u00e0 46,3 en octobre contre 48,1 en septembre, sous le consensus de 47,6. Les anticipations de taux ont \u00e9volu\u00e9 : selon le CME FedWatch, la probabilit\u00e9 d\u2019au moins une hausse de 25 points de base ce mois-ci a recul\u00e9 \u00e0 19,4 % contre 24,4 % une semaine plus t\u00f4t, m\u00eame si les march\u00e9s int\u00e8grent toujours une probabilit\u00e9 de 86 % d\u2019un rel\u00e8vement en d\u00e9cembre. L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers les r\u00e9sultats du T3 des grandes banques et vers l\u2019IPC de septembre mercredi puis l\u2019IPP jeudi ; la semaine derni\u00e8re, le S&P 500 a termin\u00e9 vendredi en hausse de 46 points \u00e0 7 811.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour une hausse \u00e0 court terme de la volatilit\u00e9 sur les d\u00e9riv\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie apr\u00e8s la r\u00e9cente escalade \u00e0 Riyad. Historiquement, des perturbations militaires inattendues \u00e0 proximit\u00e9 de grands hubs de transport au Moyen-Orient ont d\u00e9clench\u00e9 des envol\u00e9es soudaines de 4 % \u00e0 8 % des prix du p\u00e9trole. L\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) hors de la monnaie, \u00e0 maturit\u00e9 courte, sur contrats \u00e0 terme p\u00e9troliers constitue un moyen efficace de capter d\u2019\u00e9ventuels rallyes li\u00e9s \u00e0 un choc d\u2019offre tout en plafonnant le risque maximal.<\/p>\n\n
Avec des statistiques d\u2019inflation cruciales attendues plus tard cette semaine, nous anticipons une revalorisation marqu\u00e9e des principaux d\u00e9riv\u00e9s sur indices actions. Lors des cycles de march\u00e9 pass\u00e9s, les jours de publication de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) ont g\u00e9n\u00e9r\u00e9 des amplitudes intrajournali\u00e8res moyennes sup\u00e9rieures \u00e0 1,2 % sur les indices, rendant attractives les strat\u00e9gies de hausse de volatilit\u00e9 en amont de mercredi. Nous devrions envisager des straddles acheteurs sur indices actions afin de profiter d\u2019un mouvement prononc\u00e9, quel que soit le sens, une fois les chiffres d\u2019inflation publi\u00e9s.<\/p>\n\n
Alors que la saison des r\u00e9sultats du troisi\u00e8me trimestre d\u00e9marre avec les grandes banques qui publient mardi et mercredi, la volatilit\u00e9 implicite des options sur le secteur financier va s\u2019envoler. Nous recommandons de mettre en place des strat\u00e9gies options \u00e0 risque d\u00e9fini, telles que des spreads verticaux, pour n\u00e9gocier les publications de r\u00e9sultats bancaires sans s\u2019exposer \u00e0 une baisse non couverte. Historiquement, les r\u00e9sultats du secteur financier donnent le ton du sentiment sur l\u2019ensemble du march\u00e9 actions durant la premi\u00e8re semaine de la saison des publications.<\/p>\n\n
M\u00eame si la faiblesse de la confiance des consommateurs signale des frictions \u00e9conomiques sous-jacentes, le rally boursier s\u2019\u00e9largit avec succ\u00e8s au-del\u00e0 de la technologie vers des secteurs comme l\u2019immobilier et la sant\u00e9. Nous sugg\u00e9rons de conserver une exposition longue via futures sur indices actions \u00e0 proximit\u00e9 de niveaux tels que 7 880 sur le S&P, tout en recourant \u00e0 des ordres stop suiveurs pour prot\u00e9ger les gains. Toutefois, d\u00e9tenir quelques options de vente (puts) \u00e0 maturit\u00e9 courte reste n\u00e9cessaire, d\u2019autant que les traders int\u00e8grent une probabilit\u00e9 de 86 % d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale d\u2019ici d\u00e9cembre.<\/p>\n\n\n\n