Le contexte fondamental de l\u2019or demeure contrast\u00e9 au 12 octobre 2026, le XAU\/USD b\u00e9n\u00e9ficiant d\u2019un soutien mod\u00e9r\u00e9 li\u00e9 \u00e0 l\u2019affaiblissement du dollar am\u00e9ricain, aux incertitudes g\u00e9opolitiques et aux anticipations entourant la politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Les prix de march\u00e9 int\u00e8grent une probabilit\u00e9 de 17 % d\u2019une hausse des taux de la Fed en octobre, tandis que celle-ci est estim\u00e9e \u00e0 86 % d\u2019ici d\u00e9cembre. Le World Gold Council indique que les ETF adoss\u00e9s \u00e0 l\u2019or ont enregistr\u00e9 10 Md$ d\u2019entr\u00e9es en septembre et, sur la p\u00e9riode juillet-septembre, les flux entrants ont atteint un record de 31 Md$. Les encours totaux ont grimp\u00e9 \u00e0 un niveau in\u00e9dit de 4 256 tonnes, sur fond de poursuite des achats des banques centrales et d\u2019efforts de diversification des r\u00e9serves visant \u00e0 r\u00e9duire la d\u00e9pendance au dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, le graphique H4 met en \u00e9vidence une vague corrective haussi\u00e8re \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur d\u2019une tendance baissi\u00e8re de moyen terme, le rebond ayant atteint 4 217 $ avant un repli et une consolidation. Un nouveau reflux vers 4 160\u20134 150 $ est identifi\u00e9 comme la zone de support la plus proche, tandis que la r\u00e9sistance se situe \u00e0 4 234 $, puis 4 255 $ si la reprise se prolonge. Le sc\u00e9nario baissier de moyen terme continue de viser 4 093 $ puis 4 027 $. En H1, la cassure au-dessus de 4 141 $ a pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 un mouvement jusqu\u2019\u00e0 4 217 $, mais la dynamique s\u2019est ensuite essouffl\u00e9e ; le support \u00e0 4 146 $ est au centre de l\u2019attention, avec 4 067 $ et 4 027 $ en dessous en cas de rupture.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 bilat\u00e9rale de l\u2019or dans les prochaines semaines, alors qu\u2019une demande institutionnelle robuste se heurte \u00e0 des anticipations agressives concernant la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. \u00c0 tr\u00e8s court terme, il conviendra de surveiller la zone de support cl\u00e9 comprise entre 4 150 $ et 4 160 $ afin de d\u00e9tecter des signes de stabilisation avant d\u2019envisager des positions longues tactiques. Le maintien de cette zone pourrait ouvrir la voie \u00e0 un mouvement de reprise en direction de la r\u00e9sistance \u00e0 4 217 $.<\/p>\n\n
Si les acheteurs parviennent \u00e0 franchir la barri\u00e8re des 4 217 $, il faudra anticiper une extension de la dynamique haussi\u00e8re vers 4 234 $ et potentiellement 4 255 $. La demande record, illustr\u00e9e par 31 Md$ d\u2019entr\u00e9es dans les ETF au troisi\u00e8me trimestre et des avoirs mondiaux atteignant 4 256 tonnes, montre que les investisseurs institutionnels renforcent activement leurs positions d\u00e9fensives. Historiquement, des afflux massifs vers les fonds combin\u00e9s \u00e0 des achats des banques centrales tendent \u00e0 amortir l\u2019or face \u00e0 des phases de baisse marqu\u00e9e en p\u00e9riode d\u2019incertitude g\u00e9opolitique.<\/p>\n\n
Cependant, la prudence reste de mise, car la tendance g\u00e9n\u00e9rale de moyen terme demeure favorable aux vendeurs. Si l\u2019action des prix enfonce nettement le support \u00e0 4 146 $, nous recommandons de d\u00e9placer l\u2019attention vers des opportunit\u00e9s vendeuses, avec des objectifs \u00e0 4 093 $, 4 067 $ et 4 027 $. Les prix de march\u00e9 refl\u00e8tent actuellement une probabilit\u00e9 de 86 % d\u2019une hausse des taux de la Fed d\u2019ici d\u00e9cembre, ce qui pourrait raviver la vigueur du dollar et peser sur les actifs ne d\u00e9livrant pas de rendement.<\/p>\n\n
Pour l\u2019ex\u00e9cution des op\u00e9rations, des indicateurs de court terme tels que l\u2019oscillateur stochastique horaire confirment qu\u2019un repli localis\u00e9 est en cours. Nous conseillons d\u2019attendre une consolidation des cours au-del\u00e0 de 4 146 $ ou de 4 217 $ avant de prendre des paris de rupture plus importants, \u00e0 l\u2019approche de donn\u00e9es cruciales sur l\u2019inflation am\u00e9ricaine. Le resserrement des stop-loss et l\u2019ajustement des tailles de position aideront \u00e0 traverser des mouvements de prix brusques dans ce contexte macro\u00e9conomique tr\u00e8s \u00e9volutif.<\/p>\n\n\n\n