La Banque populaire de Chine a publi\u00e9 une note de politique rejetant les affirmations selon lesquelles le yuan serait sous-\u00e9valu\u00e9, estimant que les performances \u00e0 l\u2019exportation de la Chine s\u2019expliquent par la comp\u00e9titivit\u00e9 industrielle plut\u00f4t que par une manipulation de la devise. Ce document intervient alors que des responsables europ\u00e9ens du commerce tiennent deux jours de discussions avec leurs homologues chinois, Bruxelles pr\u00e9sentant de plus en plus le d\u00e9s\u00e9quilibre commercial bilat\u00e9ral comme une question de taux de change. La banque centrale a indiqu\u00e9 qu\u2019il n\u2019existe pas de relation lin\u00e9aire entre le taux de change et le solde du compte courant, et que les pr\u00e9c\u00e9dentes p\u00e9riodes de d\u00e9pr\u00e9ciation du yuan n\u2019avaient pas acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 les gains de parts de march\u00e9 \u00e0 l\u2019export. Elle a \u00e9galement pr\u00e9cis\u00e9 que la Chine commencera \u00e0 transmettre au FMI, \u00e0 partir de 2027, des donn\u00e9es sur les op\u00e9rations de change.<\/p>\n\n
La demande int\u00e9rieure de cr\u00e9dit a \u00e9t\u00e9 d\u00e9crite comme atone, la relance des politiques ax\u00e9e sur l\u2019investissement n\u2019ayant pas encore d\u00e9bouch\u00e9 sur un rebond plus large. Les r\u00e9serves de change de la Chine ont recul\u00e9 \u00e0 3 400 Mds USD fin septembre, contre un consensus Bloomberg \u00e0 3 430 Mds USD, et apr\u00e8s 3 440 Mds USD fin ao\u00fbt, en partie en raison d\u2019effets de valorisation li\u00e9s \u00e0 la baisse des prix de l\u2019or. Sur le march\u00e9 au comptant, l\u2019USD\/CNY a recul\u00e9 de 30 pips \u00e0 6,70, tandis que l\u2019USD\/CNH \u00e9tait quasiment inchang\u00e9 \u00e0 6,70.<\/p>\n\n\n\n