L\u2019or (XAU\/USD) a progress\u00e9 vendredi, port\u00e9 par un Dollar am\u00e9ricain plus faible et un repli mod\u00e9r\u00e9 des rendements des bons du Tr\u00e9sor US, qui ont soutenu la demande. La paire est remont\u00e9e d\u2019un plus bas de deux mois \u00e0 4 066 $ atteint mercredi vers des sommets de s\u00e9ance l\u00e9g\u00e8rement au-dessus de 4 200 $ en Europe, avant de refluer vers la zone de 4 183 $ ; elle s\u2019\u00e9tablissait en dernier lieu \u00e0 4 187,01 $. Les rendements ont recul\u00e9 jeudi apr\u00e8s une demande soutenue lors d\u2019une adjudication de Treasuries \u00e0 30 ans, contribuant \u00e0 aplatir la courbe des taux et \u00e0 instaurer un l\u00e9ger app\u00e9tit pour le risque, d\u00e9favorable au Dollar.<\/p>\n\n
Par ailleurs, le Brent est rest\u00e9 au-dessus de 100 $ le baril, alimentant les pressions inflationnistes et maintenant \u00e0 l\u2019ordre du jour la perspective de co\u00fbts d\u2019emprunt plus \u00e9lev\u00e9s. Le pr\u00e9sident de la Fed de Saint-Louis, Alberto Musalem, a indiqu\u00e9 qu\u2019un resserrement mon\u00e9taire suppl\u00e9mentaire serait n\u00e9cessaire pour ramener l\u2019inflation \u00e0 l\u2019objectif de 2 %, un contexte susceptible de limiter de nouvelles baisses du Dollar. Sur le plan technique, l\u2019or se maintient au-dessus d\u2019une r\u00e9sistance de tendance baissi\u00e8re reprise depuis les sommets d\u2019ao\u00fbt, mais teste toujours le plafond des 4 200 ; les indicateurs de momentum restent bien orient\u00e9s, avec le RSI (14) en donn\u00e9es 4 heures proche de 60 et un MACD positif. Des r\u00e9sistances se situent autour de 4 190 \u00e0 4 240, avec 4 300 en ligne de mire en cas de rupture, tandis que les supports se trouvent vers 4 170, puis 4 070 et 4 000.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux intervenants sur produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue alors que l\u2019or rebondit depuis son plus bas de deux mois \u00e0 4 066 $ en direction de la r\u00e9sistance cl\u00e9 des 4 200 $. Cette reprise est aliment\u00e9e par l\u2019affaiblissement du Dollar et la baisse des rendements des Treasuries apr\u00e8s le franc succ\u00e8s d\u2019une adjudication \u00e0 30 ans. Il convient de suivre de pr\u00e8s, dans les prochains jours, la capacit\u00e9 du m\u00e9tal pr\u00e9cieux \u00e0 s\u2019installer durablement au-dessus de ce seuil imm\u00e9diat.<\/p>\n\n
La fermet\u00e9 des prix de l\u2019\u00e9nergie complique les perspectives, le Brent se maintenant au-dessus de 100 $ le baril et gardant l\u2019inflation mondiale \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9. Cette inflation persistante a conduit des responsables de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e0 avertir qu\u2019un nouveau tour de vis mon\u00e9taire pourrait encore \u00eatre n\u00e9cessaire pour atteindre la cible de 2 %. Alors que les banques centrales ont achet\u00e9 plus de 1 000 tonnes m\u00e9triques d\u2019or par an ces derni\u00e8res ann\u00e9es, nous anticipons que cette demande de fond robuste se heurte aux vents contraires d\u2019un environnement de taux \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n\n
Techniquement, le momentum favorise les acheteurs, l\u2019indice de force relative (RSI) en 4 heures restant solide autour de 60. En cas de cassure nette et de confirmation au-dessus de la zone de r\u00e9sistance des 4 240 $, cela pourrait ouvrir la voie \u00e0 un mouvement vers 4 300 $. Les traders peuvent chercher \u00e0 capter ce potentiel haussier via des strat\u00e9gies d\u00e9riv\u00e9es orient\u00e9es long, telles que les options ou les contrats \u00e0 effet de levier.<\/p>\n\n
Cependant, il faut \u00e9galement se pr\u00e9parer \u00e0 des risques baissiers si le Dollar se raffermit brusquement \u00e0 la faveur de commentaires plus restrictifs des banques centrales. Une incapacit\u00e9 \u00e0 pr\u00e9server le support des 4 170 $ pourrait rapidement ramener les prix vers le plus bas de deux mois \u00e0 4 070 $. Pour limiter ces risques, nous recommandons de placer des ordres stop-loss disciplin\u00e9s juste sous ces niveaux techniques structurants.<\/p>\n\n\n\n