L\u2019indice des prix \u00e0 la consommation harmonis\u00e9 (IPCH) de la Gr\u00e8ce a progress\u00e9 de 5,1 % sur un an en septembre, acc\u00e9l\u00e9rant par rapport \u00e0 3,7 % lors de la pr\u00e9c\u00e9dente publication. Cette donn\u00e9e signale un rythme de hausse des prix plus rapide que celui enregistr\u00e9 le mois pr\u00e9c\u00e9dent.<\/p>\n\n
La publication a \u00e9t\u00e9 rapport\u00e9e par une \u00e9quipe de journalistes \u00e9conomiques et de sp\u00e9cialistes du march\u00e9 des changes, qui supervisent la couverture des march\u00e9s du m\u00e9dia et d\u00e9crivent leur travail comme une approche strictement journalistique du suivi du forex.<\/p>\n\n
Nous observons un choc marqu\u00e9 au sein de la zone euro, l\u2019inflation harmonis\u00e9e en Gr\u00e8ce ayant bondi \u00e0 5,1 % en septembre, bien au-del\u00e0 des 3,7 % attendus. Cette hausse inattendue sugg\u00e8re que les pressions sur les prix dans le sud de l\u2019Europe restent tenaces, ce qui bouscule le sc\u00e9nario d\u2019un retour fluide vers l\u2019objectif de 2 % de la Banque centrale europ\u00e9enne. En cons\u00e9quence, nous pensons que cette publication plus \u00e9lev\u00e9e que pr\u00e9vu devrait d\u00e9clencher une volatilit\u00e9 imm\u00e9diate des actifs libell\u00e9s en euros au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
Sur les march\u00e9s des d\u00e9riv\u00e9s de change, nous recommandons d\u2019adopter un biais acheteur sur l\u2019euro face aux principales devises, comme le dollar am\u00e9ricain. Historiquement, lorsque l\u2019inflation surprend \u00e0 la hausse, les banques centrales sont contraintes de maintenir des taux directeurs \u00e9lev\u00e9s plus longtemps, ce qui soutient la monnaie. Alors que l\u2019inflation moyenne de la zone euro s\u2019est situ\u00e9e bien plus bas, autour de 2,2 % ces derniers mois, cette divergence grecque devrait probablement conduire \u00e0 une r\u00e9\u00e9valuation des anticipations de baisse des taux \u00e0 court terme.<\/p>\n\n
Nous devons \u00e9galement surveiller de pr\u00e8s les d\u00e9riv\u00e9s sur emprunts d\u2019\u00c9tat, car les rendements des obligations grecques \u00e0 10 ans sont susceptibles de grimper nettement sous l\u2019effet de cette pression inflationniste. \u00c0 mesure que les \u00e9carts de rendement entre l\u2019Europe du Sud et l\u2019Allemagne s\u2019\u00e9largissent, les traders de d\u00e9riv\u00e9s peuvent rechercher des opportunit\u00e9s sur les futures de dette souveraine. Lors de pr\u00e9c\u00e9dents \u00e9pisodes de divergence inflationniste r\u00e9gionale, ces spreads se sont \u00e9cart\u00e9s de 20 \u00e0 30 points de base en quelques semaines, offrant des configurations de trading de court terme clairement identifiables.<\/p>\n\n
Enfin, nous sugg\u00e9rons de couvrir l\u2019exposition aux actions europ\u00e9ennes, car la crainte de taux \u00ab plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps \u00bb pourrait peser sur les b\u00e9n\u00e9fices des entreprises. Recourir \u00e0 des options sur indices ou \u00e0 des instruments g\u00e9n\u00e9riques de type contract for difference (CFD) pour se positionner \u00e0 la baisse sur les principaux indices boursiers europ\u00e9ens peut prot\u00e9ger les portefeuilles contre une correction r\u00e9gionale plus large. Nous devrons suivre de pr\u00e8s les prochaines publications d\u2019inflation \u00e0 l\u2019\u00e9chelle de la zone euro afin de d\u00e9terminer si cette flamb\u00e9e s\u2019\u00e9tend \u00e0 des \u00e9conomies plus importantes comme l\u2019Allemagne et la France.<\/p>\n\n\n\n