La livre sterling est pass\u00e9e davantage sous le milieu des 1,3200 face au dollar en d\u00e9but de s\u00e9ance europ\u00e9enne mercredi, effa\u00e7ant une large partie du rebond de mardi tout en restant dans la fourchette qui tient depuis environ deux semaines. Les traders ont \u00e9vit\u00e9 de prendre de nouvelles positions avant la publication des minutes du Comit\u00e9 f\u00e9d\u00e9ral de l\u2019open market (FOMC), le dollar \u00e9tant soutenu \u00e0 la fois par une demande de valeur refuge alors que les risques au Moyen-Orient s\u2019intensifiaient, et par la poursuite de la liquidation obligataire mondiale qui maintient les rendements des Treasuries am\u00e9ricains \u00e0 proximit\u00e9 de plus hauts pluriannuels.<\/p>\n\n
Les statistiques am\u00e9ricaines publi\u00e9es la semaine derni\u00e8re ont signal\u00e9 un ralentissement de l\u2019inflation et un march\u00e9 du travail l\u00e9g\u00e8rement moins tendu, mais les march\u00e9s continuent d\u2019int\u00e9grer une probabilit\u00e9 d\u2019environ 85% d\u2019une nouvelle hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, ce qui place les minutes au centre de l\u2019attention pour la trajectoire de la politique mon\u00e9taire. Sur le plan g\u00e9opolitique, les forces gouvernementales y\u00e9m\u00e9nites soutenues par l\u2019Arabie saoudite ont d\u00e9clar\u00e9 avoir pris des points strat\u00e9giques sur la c\u00f4te de la mer Rouge autour du d\u00e9troit de Bab el-Mandeb, tandis que le mouvement houthi, soutenu par l\u2019Iran, a fait \u00e9tat d\u2019attaques contre des cibles en Arabie saoudite, dont une raffinerie d\u2019Aramco \u00e0 Riyad ; l\u2019Iran a \u00e9galement intensifi\u00e9 ses attaques dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz au cours de la semaine \u00e9coul\u00e9e, contribuant \u00e0 maintenir le brut au-dessus du plus bas d\u2019un mois touch\u00e9 mardi. Par ailleurs, une banque a estim\u00e9 que le GBP\/USD avait d\u00e9pass\u00e9 une zone 1,3195\u20131,3245 apr\u00e8s un point haut \u00e0 1,3286, avec une marge pour retester 1,3285 mais une r\u00e9sistance identifi\u00e9e \u00e0 1,3315, et des supports \u00e0 1,3240 puis 1,3220 ; les analystes techniques ont aussi cit\u00e9 la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 p\u00e9riodes autour de 1,3300 et un signal baissier sous 1,3180, la baisse plus large \u00e9tant retrac\u00e9e depuis 1,3675.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s d\u2019avancer avec prudence, alors que la paire GBP\/USD \u00e9volue sous le milieu des 1,3200 dans un contexte de raffermissement du dollar am\u00e9ricain. Cette dynamique est confort\u00e9e par des donn\u00e9es r\u00e9centes faisant ressortir une probabilit\u00e9 solide (85%) d\u2019un ajustement des taux am\u00e9ricains d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, tandis que les tensions g\u00e9opolitiques alimentent les flux vers les actifs refuges. Avec des rendements des Treasuries qui demeurent \u00e9lev\u00e9s, il faut s\u2019attendre \u00e0 ce que le billet vert conserve l\u2019avantage \u00e0 court terme.<\/p>\n\n
Au cours des prochaines semaines, nous recommandons de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies de range, en surveillant de pr\u00e8s la r\u00e9sistance imm\u00e9diate \u00e0 1,3285 et la r\u00e9sistance majeure \u00e0 1,3315. \u00c0 la baisse, un support cl\u00e9 reste bien \u00e9tabli autour de 1,3240, avec un plancher plus profond proche de 1,3180. Les traders sur d\u00e9riv\u00e9s peuvent recourir \u00e0 des instruments de couverture ou \u00e0 des strat\u00e9gies de cassure \u00e0 court terme afin de tirer parti de ces bornes \u00e9troites avant qu\u2019une tendance nette ne se dessine.<\/p>\n\n
Nous devons \u00e9galement nous pr\u00e9parer \u00e0 d\u2019\u00e9ventuels pics de volatilit\u00e9 li\u00e9s \u00e0 la publication imminente des minutes des banques centrales et \u00e0 l\u2019aggravation des perturbations dans le secteur \u00e9nerg\u00e9tique, qui ont r\u00e9cemment pouss\u00e9 les prix du p\u00e9trole \u00e0 la hausse. Historiquement, les \u00e9changes d\u2019octobre affichent une volatilit\u00e9 plus \u00e9lev\u00e9e sur les principales paires de devises, avec des amplitudes mensuelles moyennes sur le GBP\/USD d\u00e9passant souvent 3,5% lors de p\u00e9riodes g\u00e9opolitiques sous forte tension. Pour att\u00e9nuer le risque, nous conseillons de mettre en place des limites de stop-loss strictes et de maintenir des tailles de position prudentes jusqu\u2019\u00e0 ce que la paire sorte de mani\u00e8re d\u00e9cisive de cette phase de consolidation.<\/p>\n\n\n\n