L\u2019or \u00e9voluait mercredi en Asie \u00e0 proximit\u00e9 d\u2019un plus bas de deux mois, autour de 4 100 dollars apr\u00e8s avoir d\u00e9j\u00e0 test\u00e9 cette zone la veille, la demande de dollars am\u00e9ricains, plus ferme, pesant sur le XAU\/USD avant la publication des minutes du Federal Open Market Committee (FOMC). Les derni\u00e8res statistiques am\u00e9ricaines ont signal\u00e9 un ralentissement de l\u2019inflation, assorti d\u2019un l\u00e9ger refroidissement du march\u00e9 du travail, mais les anticipations de taux demeurent orient\u00e9es vers un resserrement. Le pricing des futures via l\u2019outil FedWatch du CME Group indique une probabilit\u00e9 d\u2019environ 85 % d\u2019une hausse des co\u00fbts d\u2019emprunt en d\u00e9cembre, maintenant l\u2019attention sur tout signal concernant d\u2019\u00e9ventuelles nouvelles hausses et, plus largement, sur les param\u00e8tres de politique mon\u00e9taire susceptibles d\u2019orienter le billet vert et le m\u00e9tal jaune, qui ne procure pas de rendement.<\/p>\n\n
Le risque g\u00e9opolitique et la remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains ont soutenu le dollar, l\u2019actualit\u00e9 du Moyen-Orient restant au centre des pr\u00e9occupations, avec des revendications de contr\u00f4le le long de la c\u00f4te y\u00e9m\u00e9nite de la mer Rouge et des frappes de repr\u00e9sailles rapport\u00e9es, tandis que l\u2019Iran a intensifi\u00e9 ses attaques dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz au cours de la semaine \u00e9coul\u00e9e. Le rebond du p\u00e9trole depuis un plus bas d\u2019un mois a raviv\u00e9 les craintes inflationnistes et contribu\u00e9 \u00e0 maintenir les rendements pr\u00e8s de sommets pluriannuels, alors m\u00eame que la banque centrale chinoise a prolong\u00e9 ses achats d\u2019or pour un 23e mois cons\u00e9cutif. Sur le plan technique, l\u2019or demeure sous la moyenne mobile simple (SMA) 100 p\u00e9riodes en graphique 4 heures et sous le retracement de Fibonacci de 61,8 % ; le MACD affiche 3,35 et le RSI 44,26, avec 4 100 dollars comme niveau cl\u00e9 avant 3 938 dollars, tandis que les r\u00e9sistances se situent \u00e0 4 228, 4 248 et 4 317 dollars.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de faire preuve de prudence alors que l\u2019or oscille pr\u00e8s de son plus bas de deux mois \u00e0 4 100 dollars, sous l\u2019effet d\u2019un dollar am\u00e9ricain en forte progression. Alors que le march\u00e9 int\u00e8gre une probabilit\u00e9 de 85 % d\u2019une hausse des taux directeurs en d\u00e9cembre, les prochaines minutes du FOMC devraient largement dicter le prochain mouvement d\u2019ampleur. Historiquement, la hausse des anticipations de taux accro\u00eet le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de la d\u00e9tention d\u2019un actif sans rendement comme l\u2019or, ce qui tend \u00e0 peser sur le prix du m\u00e9tal.<\/p>\n\n
Nous surveillons \u00e9galement de pr\u00e8s l\u2019escalade des tensions au Moyen-Orient, en particulier autour du d\u00e9troit de Bab el-Mandeb et du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, qui a pouss\u00e9 les prix du p\u00e9trole \u00e0 la hausse depuis leurs r\u00e9cents creux. Ces tensions g\u00e9opolitiques alimentent les craintes d\u2019inflation tir\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie, maintenant les rendements des emprunts d\u2019\u00c9tat am\u00e9ricains pr\u00e8s de sommets pluriannuels et renfor\u00e7ant le dollar. Un tel environnement favorise g\u00e9n\u00e9ralement des biais baissiers sur l\u2019or, le dollar am\u00e9ricain restant la valeur refuge privil\u00e9gi\u00e9e dans ces conditions de march\u00e9 sp\u00e9cifiques.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, nous recommandons d\u2019attendre une cassure confirm\u00e9e sous le support cl\u00e9 des 4 100 dollars avant de s\u2019engager sur des positions vendeuses significatives. Ce niveau co\u00efncide avec le retracement de Fibonacci crucial de 78,6 %, et une rupture nette pourrait ouvrir la voie vers le prochain plancher majeur \u00e0 3 938 dollars. \u00c0 l\u2019inverse, nous identifions une r\u00e9sistance marqu\u00e9e regroup\u00e9e entre 4 228 et 4 248 dollars, ce qui implique que tout rebond de court terme pourrait se heurter \u00e0 des prises de b\u00e9n\u00e9fices rapides.<\/p>\n\n
M\u00eame si la banque centrale chinoise a prolong\u00e9 sa s\u00e9rie d\u2019achats d\u2019or pour un 23e mois cons\u00e9cutif, cette demande physique n\u2019a pas suffi \u00e0 compenser le sentiment globalement baissier. Les traders sur d\u00e9riv\u00e9s devraient recourir \u00e0 des stop-loss serr\u00e9s pour ma\u00eetriser le risque, d\u2019autant que la volatilit\u00e9 pourrait \u00eatre \u00e9lev\u00e9e autour de la publication du FOMC. Nous estimons qu\u2019une approche ax\u00e9e sur du swing trading de court terme, \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur de ces bornes techniques clairement identifi\u00e9es, demeure la plus prudente pour les prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n