L\u2019AUD\/USD a progress\u00e9 de 0,13 % mardi, \u00e9voluant pr\u00e8s de 0,6980 alors que le dollar am\u00e9ricain s\u2019est l\u00e9g\u00e8rement d\u00e9tendu, dans le sillage d\u2019un repli des rendements des bons du Tr\u00e9sor. Le 10 ans s\u2019est maintenu autour de 5,29 % apr\u00e8s un passage vers 5,25 %, tout en restant proche du pic de lundi \u00e0 5,349 %, un plus haut depuis 2002. Dans ce contexte, l\u2019indice du dollar (DXY) a recul\u00e9 vers 101,87 depuis un plus haut annuel \u00e0 102,53, la baisse des rendements ayant mod\u00e9r\u00e9 la demande de billet vert.<\/p>\n\n
Des statistiques am\u00e9ricaines plus faibles ont r\u00e9duit l\u2019urgence d\u2019une nouvelle action de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale lors de la r\u00e9union des 27-28 octobre, des chiffres plus mollassons de l\u2019emploi (Nonfarm Payrolls) et de l\u2019inflation PCE confortant l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019une pause. Selon l\u2019outil CME FedWatch, la probabilit\u00e9 d\u2019un statu quo des taux en octobre s\u2019\u00e9tablit autour de 78 %, m\u00eame si l\u2019attention reste focalis\u00e9e sur l\u2019objectif d\u2019inflation \u00e0 2 % et le risque r\u00e9siduel d\u2019une hausse en d\u00e9cembre ; les minutes du FOMC sont attendues mercredi. En Australie, des donn\u00e9es LSEG montrent que les march\u00e9s mon\u00e9taires int\u00e8grent environ 20 % de probabilit\u00e9 d\u2019un rel\u00e8vement de la Reserve Bank of Australia en novembre, ce qui laisse l\u2019AUD\/USD sensible \u00e0 l\u2019\u00e9volution des taux am\u00e9ricains. Sur le plan technique, la paire s\u2019affichait \u00e0 0,6981 sous la moyenne mobile simple (SMA) 100 p\u00e9riodes \u00e0 0,7045 et la SMA 200 p\u00e9riodes \u00e0 0,7112, avec un support \u00e0 0,6965 et un RSI (14) \u00e0 56,5 ; des r\u00e9sistances sont identifi\u00e9es \u00e0 0,7020, 0,7075 et 0,7140, tandis qu\u2019une cassure \u00e0 la baisse viserait 0,6900.<\/p>\n\n
Nous estimons que les traders de d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue sur l\u2019AUD\/USD, le march\u00e9 r\u00e9agissant aux variations des rendements des Treasuries am\u00e9ricains. Compte tenu du repli temporaire du 10 ans US \u00e0 5,29 %, tout rebond de court terme du dollar australien constitue une opportunit\u00e9 strat\u00e9gique pour initier des positions vendeuses. Nous recommandons de suivre de pr\u00e8s la publication des minutes du FOMC mercredi afin d\u2019\u00e9valuer la dynamique r\u00e9elle du dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n\n
Historiquement, le dollar australien subit une forte pression baissi\u00e8re lorsque l\u2019\u00e9cart de rendement entre les obligations d\u2019\u00c9tat \u00e0 10 ans am\u00e9ricaines et australiennes d\u00e9passe 100 points de base. Avec un 10 ans US autour de 5,29 % et un 10 ans australien \u00e0 la tra\u00eene vers 4,20 %, ce d\u00e9savantage en termes de rendement favorise nettement le billet vert. Ce d\u00e9s\u00e9quilibre fondamental sugg\u00e8re que la reprise actuelle de l\u2019AUD n\u2019est pas durable au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, il convient de vendre sur rebonds tant que le taux de change reste sous la moyenne mobile simple 100 p\u00e9riodes \u00e0 0,7045. La tendance de fond demeure clairement baissi\u00e8re, avec une r\u00e9sistance marqu\u00e9e \u00e9galement cantonn\u00e9e \u00e0 proximit\u00e9 de la moyenne mobile 200 p\u00e9riodes \u00e0 0,7112. Les traders peuvent recourir \u00e0 des options de court terme ou \u00e0 des strat\u00e9gies via CFD pour tirer parti de ces niveaux de r\u00e9sistance au-dessus des cours.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019inverse, il faut se pr\u00e9parer \u00e0 une strat\u00e9gie de trading sur cassure si la paire poursuit sa glissade. Une cl\u00f4ture journali\u00e8re nette sous le support horizontal \u00e0 0,6965 pourrait d\u00e9clencher une acc\u00e9l\u00e9ration rapide en direction de 0,6900. Lors de pr\u00e9c\u00e9dents \u00e9pisodes o\u00f9 des supports majeurs ont c\u00e9d\u00e9 dans des environnements de rendements \u00e9lev\u00e9s, la paire s\u2019est historiquement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e en moyenne de 1,5 % en seulement cinq s\u00e9ances.<\/p>\n\n
Il faut \u00e9galement tenir compte du fait que la probabilit\u00e9 implicite d\u2019un rel\u00e8vement des taux par la Reserve Bank of Australia en novembre n\u2019est que de 20 %, offrant peu de soutien domestique au dollar australien. Parall\u00e8lement, m\u00eame avec une pause anticip\u00e9e de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en octobre, la probabilit\u00e9 de 78 % d\u2019un statu quo est d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9e par le march\u00e9. Toute surprise hawkish sur les donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaines dans les prochaines semaines pousserait vraisemblablement les rendements vers 5,34 %, accentuant la pression baissi\u00e8re sur l\u2019AUD\/USD.<\/p>\n\n\n\n