Strat\u00e9gies de trading EUR\/USD : une approche prudente dans un range recommand\u00e9e<\/p>\n
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Nous estimons que les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient adopter une approche prudente, \u00e9voluant en range, sur l\u2019EUR\/USD au cours des prochaines semaines, alors que la paire gravite autour de 1,1255. M\u00eame si le dollar am\u00e9ricain s\u2019est l\u00e9g\u00e8rement d\u00e9tendu, le rendement du Treasury am\u00e9ricain \u00e0 10 ans reste extr\u00eamement \u00e9lev\u00e9 \u00e0 5,29 %, ce qui indique que la demande sous-jacente de dollars demeure tr\u00e8s robuste. Pour en tirer parti, nous recommandons de travailler la fourchette en pla\u00e7ant des ordres d\u2019achat \u00e0 proximit\u00e9 du support de 1,1180, tout en se pr\u00e9parant \u00e0 d\u2019\u00e9ventuels mouvements de rupture soudains.<\/p>\n\n
La publication demain des minutes de la r\u00e9union du FOMC constitue le prochain catalyseur majeur, d\u2019autant que le march\u00e9 int\u00e8gre actuellement une probabilit\u00e9 de 78 % d\u2019un statu quo lors de la r\u00e9union des 27-28 octobre. Si ces minutes s\u2019av\u00e9raient plus restrictives qu\u2019attendu, l\u2019indice du dollar (DXY) pourrait rapidement rebondir vers son plus haut annuel \u00e0 102,53. Les traders peuvent recourir \u00e0 des straddles d\u2019options \u00e0 court terme pour profiter de cette volatilit\u00e9 potentielle sans avoir \u00e0 prendre un risque directionnel avant la publication.<\/p>\n\n
Risques politiques europ\u00e9ens et strat\u00e9gies de couverture sur l\u2019euro<\/p>\n
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C\u00f4t\u00e9 europ\u00e9en, il faut surveiller les difficult\u00e9s budg\u00e9taires de la France, alors que le gouvernement lutte pour faire adopter son budget 2027. Historiquement, lorsque le risque politique fran\u00e7ais augmente, l\u2019\u00e9cart de rendement entre les OAT fran\u00e7aises et les Bunds allemands \u00e0 10 ans s\u2019\u00e9largit \u2014 r\u00e9cemment au-del\u00e0 de 80 points de base \u2014 ce qui p\u00e8se fortement sur l\u2019euro. En cons\u00e9quence, nous privil\u00e9gions l\u2019utilisation d\u2019options de vente hors-la-monnaie (put) sur l\u2019euro afin de se couvrir contre une rupture baissi\u00e8re soudaine en cas d\u2019\u00e9chec des n\u00e9gociations budg\u00e9taires.<\/p>\n\n
L\u2019EUR\/USD a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9 mardi, le dollar s\u2019\u00e9tant affaibli de concert avec un repli des rendements des Treasuries, m\u00eame si l\u2019avance de l\u2019euro a \u00e9t\u00e9 limit\u00e9e par les inqui\u00e9tudes entourant la situation budg\u00e9taire fran\u00e7aise. La paire \u00e9voluait autour de 1,1255, en hausse de 0,29 % sur la s\u00e9ance, tandis que le rendement \u00e0 10 ans rebondissait vers 5,29 % apr\u00e8s \u00eatre retomb\u00e9 vers 5,25 %, et restait proche du pic de lundi \u00e0 5,349 %, son niveau le plus \u00e9lev\u00e9 depuis 2002. Le Dollar Index s\u2019\u00e9tablissait autour de 101,87 apr\u00e8s avoir atteint lundi un sommet annuel \u00e0 102,53.<\/p>\n\n
L\u2019attention s\u2019est d\u00e9plac\u00e9e vers la politique mon\u00e9taire am\u00e9ricaine apr\u00e8s les publications, la semaine derni\u00e8re, d\u2019un rapport sur l\u2019emploi (Nonfarm Payrolls) et d\u2019une inflation PCE plus mod\u00e9r\u00e9s, qui ont r\u00e9duit la perception d\u2019un besoin de durcissement suppl\u00e9mentaire lors de la r\u00e9union de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale des 27-28 octobre. Les anticipations CME FedWatch sugg\u00e9raient environ 78 % de probabilit\u00e9 d\u2019un maintien des taux, tandis que l\u2019objectif d\u2019inflation de 2 % de la Fed maintenait d\u00e9cembre dans le champ des possibles ; les op\u00e9rateurs se tournent d\u00e9sormais vers les minutes du FOMC attendues mercredi pour y voir plus clair. En Europe, l\u2019incertitude persistait, la France cherchant \u00e0 s\u00e9curiser des soutiens pour son budget 2027 dans un parlement divis\u00e9, tandis que la communication de la BCE restait prudente : Olli Rehn a soulign\u00e9 la diffusion limit\u00e9e de l\u2019inflation au-del\u00e0 de l\u2019\u00e9nergie et insist\u00e9 sur le fait que des taux longs \u00e9lev\u00e9s brident la croissance et les effets de transmission.<\/p>\n\n\n\n