Le NZD\/USD \u00e9volue pr\u00e8s d\u2019un plus bas d\u2019un an apr\u00e8s six semaines cons\u00e9cutives de baisse, avec un point bas lundi \u00e0 0,5580, son niveau le plus faible depuis novembre 2025. La paire revient ainsi au sommet d\u2019une zone de support de long terme 0,5580-0,5470 qui a, \u00e0 de multiples reprises, contenu les vagues de vente depuis 2020 \u2014 mais chaque rebond s\u2019est essouffl\u00e9 : apr\u00e8s une remont\u00e9e au-del\u00e0 de 0,7400 d\u00e9but 2021, les reprises ont ensuite pein\u00e9 \u00e0 d\u00e9passer la zone m\u00e9diane des 0,6500 en 2022, puis autour de 0,6400 en 2023 et 2024, et plus r\u00e9cemment au-dessus de 0,6100. Les cours restent sous la MM 100 semaines, orient\u00e9e \u00e0 la baisse, vers 0,5823, ainsi que sous la MM 200 semaines en repli pr\u00e8s de 0,5973, ce qui maintient un biais de fond toujours baissier.<\/p>\n\n
Si le plancher tient, l\u2019attention se portera d\u2019abord sur 0,6000, o\u00f9 la MM 200 semaines se rapproche, puis sur 0,6100, sommets de janvier et juin 2025. Une rupture sous 0,5470 mettrait en jeu d\u2019anciens rep\u00e8res, avec 0,5200 en ligne de mire puis le seuil psychologique de 0,5000, suivi de la zone 0,5000-0,4900. La pression fondamentale s\u2019est \u00e9largie : le NZD a \u00e9t\u00e9 la devise la plus faible du G10 en septembre malgr\u00e9 le rel\u00e8vement de 25 pdb de l\u2019OCR par la RBNZ \u00e0 2,75 %, tandis que le TWI a touch\u00e9 un plus bas de 15 ans \u00e0 63,7 ; entre le 24 ao\u00fbt et le 29 septembre, la devise a c\u00e9d\u00e9 5,1 % face au dollar, 3,1 % contre l\u2019AUD et 4,6 % face au panier de la RBNZ. BNZ estime que la faiblesse du change pourrait ajouter 0,3 point de pourcentage \u00e0 l\u2019IPC annuel et voit l\u2019OCR atteindre 3,75 %, tandis que les march\u00e9s attribuent une probabilit\u00e9 de 58 % \u00e0 une hausse de 25 pdb vers 3,00 % le 28 octobre ; le PIB du T2 a progress\u00e9 de 0,2 % t\/t et 2,6 % a\/a, et l\u2019enqu\u00eate NZIER a montr\u00e9 un solde net de 43 % anticipant une am\u00e9lioration des conditions contre 8 % auparavant, l\u2019IPC \u00e9tant attendu le 21 octobre.<\/p>\n\n
Nous suivons de pr\u00e8s le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais, qui oscille pr\u00e8s d\u2019un plus bas d\u2019un an \u00e0 0,5580 apr\u00e8s six semaines cons\u00e9cutives de repli. Cette glissade ram\u00e8ne la devise au contact d\u2019une zone de support critique entre 0,5580 et 0,5470, qui prot\u00e8ge la monnaie d\u2019un repli plus marqu\u00e9 depuis 2020. La mani\u00e8re dont le march\u00e9 r\u00e9agira \u00e0 cette zone dans les prochaines semaines devrait probablement orienter nos strat\u00e9gies de trading pour le reste de l\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n\n
Les indicateurs techniques sugg\u00e8rent que les vendeurs gardent nettement la main, la moyenne mobile 100 semaines \u00e0 0,5823 et la moyenne mobile 200 semaines \u00e0 0,5973 \u00e9tant toutes deux orient\u00e9es \u00e0 la baisse. Chaque rebond historique depuis cette zone de support a \u00e9t\u00e9 plus faible que le pr\u00e9c\u00e9dent, illustrant un sch\u00e9ma clair de sommets de plus en plus bas au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es. Une cl\u00f4ture hebdomadaire sous 0,5470 enverrait un signal de rupture structurelle susceptible d\u2019ouvrir la voie \u00e0 un repli vers 0,5200, proche des creux observ\u00e9s lors de la crise financi\u00e8re de 2008.<\/p>\n\n
Notre prudence s\u2019appuie aussi sur des donn\u00e9es macro\u00e9conomiques plus larges, notamment la chute du Trade Weighted Index n\u00e9o-z\u00e9landais \u00e0 un plus bas de 15 ans \u00e0 63,7. La forte volatilit\u00e9 des obligations mondiales, suivie via la flamb\u00e9e de l\u2019indice MOVE, p\u00e8se \u00e9galement sur les devises sensibles au risque comme le kiwi. Historiquement, en p\u00e9riode de forte volatilit\u00e9 sur les Treasuries, le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais a tendance \u00e0 subir des sorties de capitaux rapides, les investisseurs privil\u00e9giant des valeurs refuges.<\/p>\n\n
Il faut se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e \u00e0 l\u2019approche de deux rendez-vous majeurs du calendrier ce mois-ci. D\u2019abord, les donn\u00e9es d\u2019inflation du troisi\u00e8me trimestre seront publi\u00e9es le 21 octobre, puis suivies de pr\u00e8s par la d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire de la banque centrale le 28 octobre. Les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s int\u00e8grent actuellement une probabilit\u00e9 de 58 % d\u2019un rel\u00e8vement de 25 points de base vers 3,00 %, susceptible de provoquer des \u00e0-coups marqu\u00e9s \u00e0 court terme.<\/p>\n\n
Si la zone de support tient, un rebond technique est possible \u00e0 mesure que les vendeurs de court terme prennent leurs b\u00e9n\u00e9fices sur des positions tr\u00e8s survendues. Une d\u00e9fense r\u00e9ussie de 0,5470 pourrait ramener la paire vers le seuil psychologique de 0,6000, o\u00f9 la moyenne mobile 200 semaines \u2014 en baisse \u2014 ferait office de r\u00e9sistance exigeante. Les traders cherchant des opportunit\u00e9s \u00e0 l\u2019achat devraient attendre des signaux clairs de rejet des prix (bougies de retournement) sur les graphiques quotidiens ou hebdomadaires avant d\u2019entrer en position.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019inverse, une cassure franche sous 0,5470 confirmerait un basculement majeur de tendance \u00e0 long terme. Dans ce sc\u00e9nario, nous chercherions \u00e0 mettre en place des positions vendeuses via des comptes de trading standard afin de viser les niveaux de support historiques proches de 0,5200, puis \u00e0 terme 0,5000. Une gestion du risque avec des stop-loss stricts sera essentielle, le march\u00e9 restant tr\u00e8s sensible aux variations des diff\u00e9rentiels de rendement et \u00e0 l\u2019app\u00e9tit mondial pour le risque.<\/p>\n\n\n\n