Les actions am\u00e9ricaines se dirigeaient vers une ouverture plus ferme apr\u00e8s la cl\u00f4ture en hausse de 0,66 % du S&P 500 lundi, l\u2019indice se rapprochant de 7 800 et se pla\u00e7ant \u00e0 port\u00e9e de son record de 7 816,70, atteint le 13 ao\u00fbt. Les prix des contrats \u00e0 terme laissaient entrevoir un gain d\u2019environ 0,5 % \u00e0 l\u2019ouverture, ce qui porterait l\u2019indice au-dessus de 7 800, alors que les achats se poursuivaient sur les valeurs li\u00e9es \u00e0 l\u2019IA. Les donn\u00e9es de positionnement issues de l\u2019enqu\u00eate AAII Investor Sentiment Survey montraient 34,6 % de r\u00e9pondants haussiers contre 46,5 % de baissiers, sugg\u00e9rant une faible \u00e9volution du moral des particuliers.<\/p>\n\n
Sur le march\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s, le contrat \u00e0 terme sur le S&P 500 a franchi 7 800 pour inscrire de nouveaux sommets, avec une r\u00e9sistance signal\u00e9e \u00e0 7 900 et un support autour de 7 800\u20137 820. Le contexte g\u00e9n\u00e9ral restait contrast\u00e9, le conflit au Moyen-Orient, des prix du p\u00e9trole \u00e9lev\u00e9s et la remont\u00e9e des rendements obligataires \u00e9tant d\u00e9crits comme des vents contraires, malgr\u00e9 l\u2019espoir d\u2019un apaisement des inqui\u00e9tudes sur le cr\u00e9dit. Par ailleurs, un syst\u00e8me de \u00ab volatility breakout \u00bb mentionn\u00e9 dans la source \u00e9tait positionn\u00e9 \u00e0 la baisse.<\/p>\n\n
Nous observons une nette pouss\u00e9e du S&P 500 au-del\u00e0 du seuil des 7 800, port\u00e9e par la progression continue des actions li\u00e9es \u00e0 l\u2019intelligence artificielle. Les intervenants sur les d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 potentiellement \u00e9lev\u00e9e alors que nous tentons de d\u00e9passer le record d\u2019ao\u00fbt \u00e0 7 816,70. Avec une ouverture attendue en hausse aujourd\u2019hui, nous recommandons de surveiller de pr\u00e8s la zone de support imm\u00e9diate comprise entre 7 800 et 7 820.<\/p>\n\n
Fait surprenant, le sentiment des investisseurs particuliers demeure tr\u00e8s sceptique, les derni\u00e8res enqu\u00eates indiquant 46,5 % d\u2019investisseurs baissiers contre seulement 34,6 % de haussiers. Historiquement, un tel pessimisme prononc\u00e9 lors d\u2019une cassure haussi\u00e8re agit souvent comme un indicateur contrariant, poussant les cours \u00e0 la hausse \u00e0 mesure que les vendeurs \u00e0 d\u00e9couvert sont contraints de racheter leurs positions. Nous pensons que ce scepticisme pourrait justement fournir au march\u00e9 l\u2019\u00e9lan n\u00e9cessaire pour viser notre prochaine r\u00e9sistance majeure \u00e0 7 900.<\/p>\n\n
Cependant, nous ne pouvons ignorer le renforcement des vents contraires macro\u00e9conomiques, en particulier avec le Brent qui \u00e9volue pr\u00e8s de 78 dollars le baril sur fond de tensions persistantes au Moyen-Orient. En outre, le rendement de r\u00e9f\u00e9rence des Treasuries am\u00e9ricains \u00e0 10 ans est r\u00e9cemment repass\u00e9 au-dessus de 4,0 %, ce qui exerce g\u00e9n\u00e9ralement une pression baissi\u00e8re sur les valorisations boursi\u00e8res. Les op\u00e9rateurs utilisant des options peuvent envisager d\u2019acheter des options de vente (puts) de court terme afin de prot\u00e9ger leurs positions longues contre d\u2019\u00e9ventuels chocs g\u00e9opolitiques.<\/p>\n\n
Pour ceux qui traitent des futures sur indices ou d\u2019autres contrats d\u00e9riv\u00e9s, nous recommandons de placer des stops serr\u00e9s juste sous le support des 7 800 afin de ma\u00eetriser le risque sur les strat\u00e9gies de cassure. Si l\u2019indice ne parvient pas \u00e0 se maintenir au-dessus de 7 800, cela pourrait signaler une fausse cassure et la formation d\u2019un sommet local. Nous conseillons de r\u00e9duire la taille des positions par rapport \u00e0 l\u2019habitude tant que le march\u00e9 n\u2019a pas clairement tranch\u00e9 sur sa capacit\u00e9 \u00e0 prolonger cette impulsion vers 7 900.<\/p>\n\n\n\n