L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) s\u2019est stabilis\u00e9 autour de 102,10 mardi, apr\u00e8s de modestes gains la veille, apr\u00e8s s\u2019\u00eatre repli\u00e9 depuis un sommet de pr\u00e8s de 18 mois durant les \u00e9changes europ\u00e9ens. L\u2019\u00e9volution des cours reste au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (MME) \u00e0 neuf jours et \u00e0 50 jours, tandis que l\u2019indice de force relative (RSI) \u00e0 14 jours \u00e9volue pr\u00e8s de 75,6, signalant des conditions de surachat, m\u00eame si la tendance haussi\u00e8re de fond demeure intacte. Sur le graphique journalier, l\u2019indice progresse au sein d\u2019une figure de biseau ascendant, une configuration qui peut autoriser une hausse suppl\u00e9mentaire \u00e0 court terme, mais qui laisse aussi planer le risque d\u2019un retournement ou d\u2019une correction en cas de rupture de la structure.<\/p>\n\n
La r\u00e9sistance se situe au pic de 18 mois \u00e0 102,53 atteint le 6 octobre, puis vers la borne sup\u00e9rieure du biseau, pr\u00e8s de 102,80. Les supports se concentrent autour de la base du biseau, aux environs de 101,70, et de la MME \u00e0 neuf jours \u00e0 101,60 ; une cassure sous cette zone d\u00e9placerait l\u2019attention vers la MME \u00e0 50 jours \u00e0 100,37, puis vers le plus bas de quatre mois \u00e0 98,56 enregistr\u00e9 le 20 ao\u00fbt. Par ailleurs, les indicateurs des services aux \u00c9tats-Unis ont montr\u00e9 un l\u00e9ger repli de l\u2019indice ISM des services \u00e0 54,9 contre 55,4, \u00e0 comparer \u00e0 un consensus de 55,0, tandis que l\u2019activit\u00e9 et les nouvelles commandes ont ralenti, alors que l\u2019emploi, les carnets de commandes et les prix pay\u00e9s se sont raffermis.<\/p>\n\n
Avec un indice du dollar am\u00e9ricain qui se maintient autour de 102,10 et \u00e9volue au-dessus de moyennes mobiles cl\u00e9s, nous estimons que les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s peuvent s\u2019appuyer sur l\u2019\u00e9lan haussier \u00e0 court terme. Les acheteurs peuvent viser la r\u00e9sistance imm\u00e9diate \u00e0 102,53, puis potentiellement la borne sup\u00e9rieure du biseau \u00e0 102,80. Toutefois, avec un RSI \u00e0 14 jours en territoire de surachat prononc\u00e9 \u00e0 75,6, il convient de rester attentif au risque d\u2019un repli soudain.<\/p>\n\n
Pour g\u00e9rer ce risque, nous sugg\u00e9rons de pr\u00e9parer une protection \u00e0 la baisse, via des options de vente (puts), juste sous le support de la borne inf\u00e9rieure \u00e0 101,70. Une cassure sous la MME \u00e0 neuf jours \u00e0 101,60 invaliderait la structure haussi\u00e8re et provoquerait probablement une glissade rapide vers la MME \u00e0 50 jours \u00e0 100,37. Si la pression vendeuse s\u2019intensifie, l\u2019indice pourrait finir par tester l\u2019ancien point bas pluri-mensuel \u00e0 98,56.<\/p>\n\n
Cette strat\u00e9gie de trading s\u2019inscrit dans des donn\u00e9es fondamentales montrant un secteur des services am\u00e9ricain en expansion solide \u00e0 54,9, signe que la demande domestique reste r\u00e9siliente. Historiquement, des configurations \u00e9conomiques similaires ont permis \u00e0 la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale de conserver une posture prudente sur les baisses de taux, ce qui a g\u00e9n\u00e9ralement soutenu le billet vert. Lors de cycles de march\u00e9 pr\u00e9c\u00e9dents, un secteur des services robuste, associ\u00e9 \u00e0 une hausse des co\u00fbts des intrants, a conduit l\u2019indice du dollar \u00e0 prolonger ses gains pendant plusieurs semaines avant toute correction majeure.<\/p>\n\n
Dans les semaines \u00e0 venir, nous conseillons aux traders de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies dans un range, en achetant les replis \u00e0 proximit\u00e9 des supports tout en r\u00e9duisant progressivement les positions longues \u00e0 l\u2019approche de l\u2019apex du biseau. Le suivi des prochaines publications macro\u00e9conomiques, en particulier les donn\u00e9es sur l\u2019emploi et les indicateurs d\u2019inflation, sera d\u00e9terminant pour caler ces points d\u2019entr\u00e9e. Un \u00e9quilibre entre options d\u2019achat (calls) de court terme et puts de protection aidera \u00e0 traverser la volatilit\u00e9 attendue sans se retrouver du mauvais c\u00f4t\u00e9 d\u2019une rupture soudaine.<\/p>\n\n\n\n