L\u2019AUD\/USD s\u2019\u00e9changeait autour de 0,6990 mardi, en baisse de 0,39% sur la s\u00e9ance, apr\u00e8s qu\u2019une hausse matinale vers 0,7030 s\u2019est essouffl\u00e9e et que la paire a gliss\u00e9 vers la zone des 0,6980. Le dollar australien a d\u2019abord \u00e9t\u00e9 soutenu par la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie (RBA), qui a relev\u00e9 son taux directeur (Cash Rate) de 25 pdb \u00e0 4,60%, un plus haut depuis environ 15 ans, \u00e0 l\u2019unanimit\u00e9. Les responsables ont r\u00e9affirm\u00e9 que l\u2019inflation reste trop \u00e9lev\u00e9e et ont laiss\u00e9 ouverte la possibilit\u00e9 de nouvelles hausses, mais les march\u00e9s se sont ensuite concentr\u00e9s sur la communication concernant la n\u00e9cessit\u00e9 \u2014 ou non \u2014 de poursuivre le resserrement.<\/p>\n\n
Sur l\u2019horizon une heure, la paire \u00e9voluait \u00e0 0,6992, restant sous la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 0,7021 et la SMA \u00e0 200 p\u00e9riodes \u00e0 0,7069, tandis que le RSI proche de 42 signalait un momentum l\u00e9g\u00e8rement n\u00e9gatif. Des r\u00e9sistances sont identifi\u00e9es \u00e0 0,7005, puis 0,7021 et 0,7045, avec 0,7069 suivi de 0,7075, 0,7105 et 0,7140. Le support se situe \u00e0 0,6980. Le dollar am\u00e9ricain a \u00e9t\u00e9 soutenu par des rendements des Treasuries \u00e9lev\u00e9s et par les anticipations d\u2019un nouveau resserrement de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, avec l\u2019indice des prix PCE et les donn\u00e9es NFP au centre de l\u2019attention.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de chercher \u00e0 tirer parti de l\u2019incapacit\u00e9 de l\u2019AUD\/USD \u00e0 maintenir son rebond au-dessus de 0,7000, en privil\u00e9giant des strat\u00e9gies baissi\u00e8res de court terme. Alors que la paire est retomb\u00e9e vers 0,6990, l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance avec un prix d\u2019exercice proche de 0,6950 pourrait constituer une mani\u00e8re tr\u00e8s efficace de jouer un mouvement baissier imm\u00e9diat. Cette approche limite le risque tout en nous positionnant pour profiter d\u2019une cassure sous le solide plancher de support \u00e0 0,6980.<\/p>\n\n
Notre lecture technique met en \u00e9vidence une r\u00e9sistance marqu\u00e9e au-dessus des cours, avec la moyenne mobile simple \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 0,7021 et la SMA \u00e0 200 p\u00e9riodes plafonnant \u00e0 0,7069. Les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s peuvent \u00e9galement envisager de vendre des options d\u2019achat (calls) hors de la monnaie ou de mettre en place des spreads de calls baissiers au-dessus de la zone d\u2019offre \u00e0 0,7075. Cela permet de capter une prime tout en exploitant le manque de momentum haussier de la devise et un RSI faible de 42.<\/p>\n\n
Il faut \u00e9galement surveiller le march\u00e9 obligataire am\u00e9ricain, o\u00f9 le rendement du Treasury \u00e0 10 ans a r\u00e9cemment \u00e9volu\u00e9 autour de 3,8%, continuant d\u2019attirer des capitaux vers le dollar. Avec la derni\u00e8re publication de l\u2019inflation Core PCE am\u00e9ricaine toujours tenace \u00e0 2,7% en glissement annuel, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale est moins incit\u00e9e \u00e0 r\u00e9duire rapidement ses taux. Cet avantage de rendement maintient le billet vert ferme et rend difficile pour le dollar australien de conserver ses gains post-hausse de taux.<\/p>\n\n
Historiquement, lorsque la RBA rel\u00e8ve ses taux pour combattre l\u2019inflation tout en exprimant de la prudence sur les d\u00e9penses des m\u00e9nages, le dollar australien conna\u00eet souvent une r\u00e9action de type \u00ab acheter la rumeur, vendre la nouvelle \u00bb. Avec une progression des ventes au d\u00e9tail australiennes atone, \u00e0 seulement 0,2% r\u00e9cemment, nous estimons que la hausse de la RBA \u00e0 4,60% sera probablement la derni\u00e8re pour un certain temps. Cela limite le potentiel haussier de l\u2019AUD, ce qui justifie notre pr\u00e9f\u00e9rence pour des strat\u00e9gies profitant d\u2019un taux de change \u00e9voluant en range ou orient\u00e9 \u00e0 la baisse.<\/p>\n\n
Dans les semaines \u00e0 venir, nous recommandons de suivre de pr\u00e8s les prochaines publications des chiffres NFP (emploi non agricole) et du PCE aux \u00c9tats-Unis afin d\u2019ajuster nos positions en options. Un rapport sur l\u2019emploi plus solide que pr\u00e9vu, apr\u00e8s le gain robuste de 142 000 le mois dernier, pousserait probablement l\u2019AUD\/USD plus nettement sous le support \u00e0 0,6980. Les traders doivent \u00eatre pr\u00eats \u00e0 rouler leurs puts vers des prix d\u2019exercice plus bas si ces donn\u00e9es macro\u00e9conomiques continuent de favoriser le dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n\n\n\n