La production industrielle de Singapour a progress\u00e9 de 15,4 % en glissement annuel en ao\u00fbt, acc\u00e9l\u00e9rant par rapport aux 6,8 % enregistr\u00e9s pr\u00e9c\u00e9demment. Ce dernier chiffre signale un rebond plus marqu\u00e9 de la production manufacturi\u00e8re par rapport aux derniers mois.<\/p>\n\n
L\u2019am\u00e9lioration porte la croissance annuelle \u00e0 un rythme de milieu de la zone des \u00ab teens \u00bb, contre un niveau auparavant situ\u00e9 dans le haut de la tranche \u00e0 un chiffre. La publication rend compte des performances d\u2019ao\u00fbt et offre une photographie actualis\u00e9e de la dynamique du secteur industriel.<\/p>\n\n
La production industrielle de Singapour a bondi \u00e0 15,4 % en ao\u00fbt, un saut spectaculaire par rapport aux 6,8 % de croissance observ\u00e9s en juillet. Cette hausse inattendue, aliment\u00e9e par la reprise mondiale de l\u2019\u00e9lectronique et la vigueur de la production biom\u00e9dicale, montre que l\u2019\u00e9conomie r\u00e9gionale tourne \u00e0 plein r\u00e9gime. Nous estimons que cette expansion manufacturi\u00e8re marqu\u00e9e imposera, dans les prochaines semaines, un ajustement significatif des prix des actifs locaux. <\/p>\n\n
Alors que l\u2019Autorit\u00e9 mon\u00e9taire de Singapour (MAS) doit annoncer sa prochaine d\u00e9cision en octobre, ces donn\u00e9es solides rendent un assouplissement de la politique mon\u00e9taire tr\u00e8s improbable. Nous recommandons aux cambistes d\u2019acheter des options put sur l\u2019USDSGD afin de se positionner en faveur d\u2019un renforcement du dollar de Singapour. Historiquement, lorsque la production industrielle d\u00e9passe les attentes dans de telles proportions, la devise locale a tendance \u00e0 s\u2019appr\u00e9cier vers la borne sup\u00e9rieure de sa bande de politique de change. <\/p>\n\n
S\u2019agissant des d\u00e9riv\u00e9s actions, nous sugg\u00e9rons de prendre des positions longues sur les contrats \u00e0 terme et les options sur le Straits Times Index (STI). Le taux de croissance de 15,4 % apporte un soutien fondamental solide aux grands groupes industriels orient\u00e9s vers l\u2019exportation et aux poids lourds bancaires de Singapour. L\u2019achat d\u2019options call proches du cours (\u00ab near-the-money \u00bb) sur le STI permettra aux traders de capter la dynamique haussi\u00e8re, \u00e0 mesure que les capitaux \u00e9trangers reviennent vers ces secteurs en surperformance.<\/p>\n\n
Sur le march\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s de taux, il faut s\u2019attendre \u00e0 une hausse des rendements locaux, la vigueur de la croissance alimentant les pressions inflationnistes. Nous conseillons aux traders de payer le taux fixe sur les swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en dollars de Singapour, en particulier ceux index\u00e9s sur le Singapore Overnight Rate Average (SORA). \u00c0 mesure que les statistiques continuent de surprendre positivement, les march\u00e9s int\u00e9greront rapidement un sc\u00e9nario de taux plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps.<\/p>\n\n\n\n