USD\/CNH a progress\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 6,7200 avant de terminer quasiment inchang\u00e9 \u00e0 6,7168, en hausse de 0,08 %, et le momentum \u00e0 court terme est d\u00e9crit comme en phase d\u2019att\u00e9nuation. Au cours des prochaines 24 heures, la paire devrait consolider \u00e0 des niveaux \u00e9lev\u00e9s, avec une fourchette de travail de 6,7120 \u00e0 6,7220 plut\u00f4t qu\u2019un repli durable.<\/p>\n
Sur un horizon d\u2019une \u00e0 trois semaines, la posture est pass\u00e9e \u00e0 neutre le 23 septembre lorsque le spot \u00e9tait \u00e0 6,6965, avec une bande de consolidation pr\u00e9c\u00e9dente comprise entre 6,6900 et 6,7080. Le d\u00e9passement de 6,7080 jusqu\u2019\u00e0 un pic \u00e0 6,7200 a modifi\u00e9 la lecture \u00e0 court terme : l\u2019accumulation de momentum laisse la place \u00e0 un test de 6,7250 et, au-del\u00e0, \u00e0 une r\u00e9sistance majeure \u00e0 6,7330. \u00c0 plus long terme, le biais reste \u00e0 une baisse graduelle tant que la paire demeure sous 6,7815.<\/p>\n
Nous voyons la paire USD\/CNH consolider dans une fourchette \u00e9troite entre 6,7120 et 6,7220 apr\u00e8s sa r\u00e9cente progression vers 6,7200. Bien que l\u2019\u00e9lan haussier \u00e0 court terme ralentisse, nous anticipons une pause br\u00e8ve avant une nouvelle tentative de hausse du dollar am\u00e9ricain. Les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 des tentatives de cassure soudaines en direction de 6,7250, avec une r\u00e9sistance majeure en ligne de mire \u00e0 6,7330.<\/p>\n
Cette consolidation intervient alors que la divergence de politique mon\u00e9taire entre les \u00c9tats-Unis et la Chine reste tr\u00e8s d\u00e9terminante, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale maintenant son taux directeur autour de 4,0 %, tandis que la Banque populaire de Chine conserve un taux pr\u00e9f\u00e9rentiel de pr\u00eat (LPR) \u00e0 1 an accommodant \u00e0 3,35 %. Les derni\u00e8res donn\u00e9es \u00e9conomiques montrant un ralentissement de la croissance des exportations chinoises \u00e0 juste en dessous de 5 % continuent d\u2019exercer une l\u00e9g\u00e8re pression de d\u00e9pr\u00e9ciation sur le yuan. Ce contexte macro\u00e9conomique \u00e9taye notre sc\u00e9nario selon lequel l\u2019USD\/CNH a la latitude de tester le niveau de 6,7330 dans les prochaines semaines.<\/p>\n
Pour les traders de court terme, nous recommandons des strat\u00e9gies d\u2019options de type \u00ab range \u00bb, telles que des straddles vendeurs ou des iron condors, afin de capter l\u2019\u00e9rosion de la valeur temps tant que la paire reste entre 6,7120 et 6,7220. Pour se positionner en vue du renforcement du momentum haussier, les traders peuvent \u00e9galement acheter des options call hors de la monnaie en ciblant le strike 6,7330. Nous conseillons de maintenir des stop-loss serr\u00e9s sur ces positions acheteuses, car un passage sous le support de 6,6900 invaliderait cette configuration haussi\u00e8re de court terme.<\/p>\n
\u00c0 un horizon plus \u00e9loign\u00e9, nous anticipons la reprise de la tendance baissi\u00e8re plus large sur l\u2019USD\/CNH tant que la paire reste plafonn\u00e9e sous la r\u00e9sistance cl\u00e9 de 6,7815. Historiquement, lorsque le yuan consolide \u00e0 proximit\u00e9 de ces niveaux, l\u2019intervention des autorit\u00e9s via des fixings quotidiens plus forts qu\u2019attendu limite souvent des gains rapides du dollar. En cons\u00e9quence, nous sugg\u00e9rons de profiter de tout pic de court terme vers 6,7330 pour construire des positions vendeuses de plus long terme.<\/p>\n\n\n\n