Les donn\u00e9es de la CFTC montrent que les op\u00e9rateurs non commerciaux d\u00e9tiennent une position nette vendeuse sur la livre sterling. La position nette s\u2019est creus\u00e9e \u00e0 -82,6 k\u00a3, contre -58,7 k\u00a3 pr\u00e9c\u00e9demment, signalant une hausse du positionnement baissier par rapport \u00e0 la p\u00e9riode de reporting ant\u00e9rieure.<\/p>\n
La derni\u00e8re lecture du rapport CFTC indique une position nette vendeuse plus marqu\u00e9e sur la GBP, le positionnement non commercial s\u2019enfon\u00e7ant davantage en territoire n\u00e9gatif. Par rapport au chiffre pr\u00e9c\u00e9dent, ce mouvement implique que l\u2019exposition sp\u00e9culative agr\u00e9g\u00e9e s\u2019est orient\u00e9e vers un biais plus d\u00e9favorable sur la semaine.<\/p>\n
Les derni\u00e8res donn\u00e9es de la CFTC montrent que les traders sp\u00e9culatifs renforcent rapidement leurs positions vendeuses sur la livre sterling, les contrats nets non commerciaux reculant \u00e0 -82,6k contre -58,7k. Ce virage agressif traduit un pessimisme croissant \u00e0 l\u2019\u00e9gard de la livre, alors que les intervenants de march\u00e9 perdent confiance dans sa capacit\u00e9 \u00e0 se renforcer \u00e0 court terme. Nous estimons que les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient s\u2019aligner sur ce momentum naissant plut\u00f4t que de chercher \u00e0 aller \u00e0 contre-courant de la tendance dominante. <\/p>\n
Ce sentiment n\u00e9gatif s\u2019appuie largement sur un environnement macro\u00e9conomique britannique atone, avec une inflation globale stabilis\u00e9e autour de 2,2% et une croissance du PIB trimestriel limit\u00e9e \u00e0 un modeste 0,1%. En outre, les sp\u00e9culations s\u2019intensifient quant \u00e0 une nouvelle baisse du taux directeur de la Banque d\u2019Angleterre, actuellement \u00e0 5,0%, afin de soutenir une \u00e9conomie en manque de dynamique. Nous anticipons que l\u2019\u00e9largissement de l\u2019\u00e9cart de taux entre le Royaume-Uni et d\u2019autres grandes \u00e9conomies continuera d\u2019exercer une forte pression baissi\u00e8re sur la livre dans les prochaines semaines.<\/p>\n
Pour ceux d\u2019entre nous qui intervenons sur options, nous recommandons de privil\u00e9gier l\u2019achat de puts GBP\/USD ou la mise en place de spreads de puts baissiers afin de profiter du mouvement de repli attendu. Sur le march\u00e9 des futures, des positions vendeuses peuvent \u00eatre initi\u00e9es ou conserv\u00e9es, avec des stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus des r\u00e9cents niveaux de r\u00e9sistance autour de 1,3000. Nous devrions \u00e9galement surveiller de pr\u00e8s les prochaines statistiques des indices PMI (purchasing managers\u2019 index) au Royaume-Uni, car toute nouvelle d\u00e9ception devrait acc\u00e9l\u00e9rer ces ventes institutionnelles.<\/p>\n\n\n\n