Les donn\u00e9es de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des \u00c9tats-Unis ont montr\u00e9 que les positions nettes non commerciales sur le p\u00e9trole ont augment\u00e9 \u00e0 141,1 k, contre 135,9 k lors de la pr\u00e9c\u00e9dente publication. Cette hausse indique un positionnement net long plus important des comptes sp\u00e9culatifs sur la semaine de r\u00e9f\u00e9rence.<\/p>\n\n
La r\u00e9cente progression des positions nettes non commerciales de la CFTC \u00e0 141,1 k contrats montre que les grands sp\u00e9culateurs reviennent prudemment du c\u00f4t\u00e9 acheteur sur le march\u00e9 p\u00e9trolier. Ce passage depuis 135,9 k traduit une conviction croissante que les prix du brut ont trouv\u00e9 un plancher solide apr\u00e8s les fluctuations r\u00e9centes. Il faut y voir un signal clair indiquant que la dynamique baissi\u00e8re du march\u00e9 commence \u00e0 perdre de sa force.<\/p>\n\n
Historiquement, ces positions sp\u00e9culatives nettes longues restent toutefois tr\u00e8s inf\u00e9rieures \u00e0 leur moyenne sur cinq ans, d\u2019environ 220 000 contrats, ce qui laisse une marge importante pour que des achats suppl\u00e9mentaires tirent les prix vers le haut. Par ailleurs, alors que la production am\u00e9ricaine de brut se stabilise autour de 13,4 millions de barils par jour et que l\u2019Opep+ maintient un contr\u00f4le strict de l\u2019offre, les conditions d\u2019approvisionnement demeurent favorables. Ce contexte statistique permet de justifier une exposition plus haussi\u00e8re au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
Pour mettre \u00e0 profit cette tendance, nous sugg\u00e9rons de privil\u00e9gier des spreads haussiers en calls (bull call spreads) arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance fin octobre ou en novembre afin de capter une progression r\u00e9guli\u00e8re. La volatilit\u00e9 implicite dans le secteur de l\u2019\u00e9nergie reste relativement faible, ce qui rend les strat\u00e9gies d\u2019achat d\u2019options particuli\u00e8rement attractives actuellement. En revanche, il convient de maintenir des stop-loss serr\u00e9s \u00e0 proximit\u00e9 des r\u00e9cents niveaux de support, car tout changement soudain des donn\u00e9es macro\u00e9conomiques mondiales pourrait rapidement d\u00e9clencher des prises de b\u00e9n\u00e9fices.<\/p>\n\n\n\n