USD\/SGD s\u2019est stabilis\u00e9 autour de 1,2800 apr\u00e8s la hausse de mercredi, une consolidation \u00e9tant signal\u00e9e entre 1,2788 et 1,2811, la paire cl\u00f4turant inchang\u00e9e \u00e0 1,2800. Les anticipations d\u2019un nouveau durcissement de la politique mon\u00e9taire de la Monetary Authority of Singapore (MAS) ont \u00e9t\u00e9 cit\u00e9es comme un soutien au dollar de Singapour, tandis que le mod\u00e8le de taux de change effectif nominal (NEER) du SGD de l\u2019UOB \u00e9tait pr\u00e9sent\u00e9 comme \u00e9voluant 1,76 % au-dessus de son point m\u00e9dian. Cet alignement a \u00e9t\u00e9 associ\u00e9 \u00e0 une fourchette intrajournali\u00e8re projet\u00e9e pour USD\/SGD de 1,2764\u20131,2828, l\u2019attention restant port\u00e9e sur la r\u00e9sistance \u00e0 1,2835.<\/p>\n
Sur les prochaines 24 heures, UOB a signal\u00e9 une possible consolidation dans une zone plus \u00e9troite de 1,2780\u20131,2815. Sur un horizon d\u2019une \u00e0 trois semaines, la banque a rappel\u00e9 sa position pr\u00e9c\u00e9dente du 23 septembre, lorsque le spot \u00e9tait \u00e0 1,2750, ainsi qu\u2019un rep\u00e8re de \u00ab support solide \u00bb \u00e0 1,2725 qui, s\u2019il \u00e9tait enfonc\u00e9, indiquerait un essoufflement de la hausse. Apr\u00e8s la progression d\u2019USD\/SGD jusqu\u2019\u00e0 1,2813, UOB a indiqu\u00e9 un regain de momentum haussier, le niveau de \u00ab support solide \u00bb \u00e9tant d\u00e9sormais plac\u00e9 \u00e0 1,2770.<\/p>\n
Nous estimons que les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une \u00e9volution en range, avec un l\u00e9ger biais haussier sur USD\/SGD dans les semaines \u00e0 venir. Apr\u00e8s la r\u00e9cente pouss\u00e9e vers 1,2800, nous recommandons de recourir \u00e0 des spreads haussiers sur calls (bull call spreads) ou \u00e0 l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) de court terme afin de capter le momentum. Cette approche vise le niveau de r\u00e9sistance cl\u00e9 \u00e0 1,2835 tout en limitant le risque de baisse.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019appui de cette lecture, l\u2019inflation sous-jacente \u00e0 Singapour s\u2019est r\u00e9cemment maintenue autour de 2,7 %, ce qui entretient des anticipations \u00e9lev\u00e9es de maintien d\u2019une politique mon\u00e9taire restrictive par la banque centrale locale. Dans le m\u00eame temps, l\u2019indice du dollar (DXY) s\u2019est stabilis\u00e9 au niveau mondial, les march\u00e9s internationaux int\u00e9grant un cycle d\u2019assouplissement plus graduel de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Ce tiraillement macro\u00e9conomique maintient le dollar de Singapour solide, tout en le plafonnant face \u00e0 un billet vert r\u00e9silient.<\/p>\n
Nous devrions surveiller de pr\u00e8s le nouveau plancher de support \u00e0 1,2770 pour caler nos points d\u2019entr\u00e9e. Historiquement, lorsque le taux de change effectif nominal du dollar de Singapour se situe \u00e0 pr\u00e8s de 1,8 % au-dessus de son point m\u00e9dian, la paire tend \u00e0 former un socle robuste avant de tester les zones hautes. La vente d\u2019options de vente (puts) au niveau de 1,2770, ou l\u00e9g\u00e8rement en dessous, repr\u00e9sente une strat\u00e9gie de collecte de primes attractive pour les op\u00e9rateurs qui anticipent que ce plancher tiendra.<\/p>\n\n\n\n