Le dollar am\u00e9ricain a prolong\u00e9 sa hausse sur le march\u00e9 des changes, en passe de terminer la semaine en progression pour une deuxi\u00e8me semaine cons\u00e9cutive, alors que les rendements des Treasuries am\u00e9ricains poursuivaient leur remont\u00e9e et que les march\u00e9s continuaient d\u2019int\u00e9grer une Fed restrictive. Avec peu de statistiques majeures attendues, l\u2019attention se tourne vers les commandes de biens durables am\u00e9ricaines d\u2019ao\u00fbt, l\u2019indice d\u00e9finitif de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan pour septembre, et le solde budg\u00e9taire du Canada pour juillet. La communication des banques centrales reste soutenue, avec des interventions attendues de Williams et Hammack (Fed), du gouverneur de la BoE Bailey, ainsi que des responsables de la BCE Buch et Vujcic ; en Asie, suivront le r\u00e9sum\u00e9 des opinions de la BoJ \u00e0 l\u2019issue de sa r\u00e9union de septembre et les profits industriels de la Chine pour ao\u00fbt.<\/p>\n
Les actions am\u00e9ricaines ont \u00e9volu\u00e9 en dents de scie apr\u00e8s la rencontre Trump\u2013Xi, qui n\u2019a d\u00e9bouch\u00e9 sur aucun changement majeur de politique, tandis que la hausse des prix du p\u00e9trole et des anticipations de taux plus \u00e9lev\u00e9s ont pes\u00e9, malgr\u00e9 le soutien d\u2019un optimisme li\u00e9 \u00e0 l\u2019IA. Le p\u00e9trole a recul\u00e9 durant la s\u00e9ance asiatique apr\u00e8s avoir progress\u00e9 la veille, les risques au Moyen-Orient maintenant une prime g\u00e9opolitique, m\u00eame si l\u2019espoir d\u2019une tr\u00eave entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran a limit\u00e9 les gains ; l\u2019or s\u2019est stabilis\u00e9 malgr\u00e9 une faiblesse hebdomadaire, les rendements plus \u00e9lev\u00e9s et un dollar plus ferme pesant sur le m\u00e9tal. Sur le plan technique, l\u2019EUR\/USD a test\u00e9 1,1350 (S1) avec un RSI sous 30 et la bande de Bollinger inf\u00e9rieure en ligne de mire ; les niveaux de baisse incluent 1,1210 (S2) et 1,1065 (S3), tandis que les r\u00e9sistances se situent \u00e0 1,1470 (R1), 1,1575 (R2) et 1,1685 (R3). Le Dow a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 avec 51 700 (R1) au centre de l\u2019attention ; les supports sont \u00e0 50 500 (S1), 49 600 (S2) et 48 350 (S3), face \u00e0 des r\u00e9sistances \u00e0 51 700 (R1), 52 685 (R2) et 53 500 (R3).<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de chercher \u00e0 tirer parti de la vigueur persistante du dollar am\u00e9ricain en privil\u00e9giant des positions vendeuses sur la paire EUR\/USD. Bien que la paire ait atteint un solide niveau de support pr\u00e8s de 1,1350, la dynamique restrictive sous-jacente de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale laisse envisager un repli suppl\u00e9mentaire vers 1,1210 comme tr\u00e8s probable. Toutefois, comme le Relative Strength Index (RSI) quotidien est actuellement sous 30, nous conseillons aux traders utilisant des options de vente (puts) de rester prudents face \u00e0 un possible rebond correctif de court terme.<\/p>\n
Sur le march\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s actions, nous estimons qu\u2019il est prudent de couvrir des portefeuilles longs ou de prendre des positions baissi\u00e8res sur l\u2019indice Dow Jones. L\u2019indice visant actuellement la prochaine ligne de support \u00e0 50 500, l\u2019achat d\u2019options de vente peut constituer un moyen efficace de g\u00e9rer les risques de baisse. Nous pensons que la combinaison de la hausse des rendements obligataires am\u00e9ricains \u2014 le Treasury \u00e0 10 ans \u00e9voluant autour de 4,3 % \u2014 et des tensions persistantes sur les prix du p\u00e9trole continue de plafonner les indices boursiers am\u00e9ricains.<\/p>\n
Pour les traders de d\u00e9riv\u00e9s \u00e9nergie, les signaux contrast\u00e9s sur le march\u00e9 du brut imposent une approche tr\u00e8s flexible, par exemple via des strat\u00e9gies fond\u00e9es sur la volatilit\u00e9. Si les tensions au Moyen-Orient entretiennent une prime g\u00e9opolitique, les espoirs de tr\u00eave entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran continuent de brider les hausses significatives. Historiquement, des bras de fer comparables ont entra\u00een\u00e9 des mouvements brusques et impr\u00e9visibles, rendant les options sur volatilit\u00e9 implicite attractives pour capter d\u2019\u00e9ventuelles sorties de range soudaines.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders de m\u00e9taux pr\u00e9cieux de surveiller \u00e9troitement le march\u00e9 obligataire, les d\u00e9riv\u00e9s sur l\u2019or restant tr\u00e8s sensibles \u00e0 la hausse des co\u00fbts de financement. M\u00eame si l\u2019or a fait preuve de r\u00e9silience face au renforcement du billet vert, l\u2019augmentation du co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de d\u00e9tention d\u2019actifs non r\u00e9mun\u00e9rateurs tend g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 limiter son potentiel haussier. Les traders de d\u00e9riv\u00e9s pourraient envisager de vendre des calls couverts sur l\u2019or afin de g\u00e9n\u00e9rer une prime pendant une phase de consolidation des prix.<\/p>\n
Enfin, nous invitons les traders \u00e0 adopter un positionnement d\u00e9fensif avant les principales publications \u00e9conomiques du jour, notamment les commandes de biens durables aux \u00c9tats-Unis, ainsi que les allocutions programm\u00e9es de responsables de banques centrales. Historiquement, des commentaires restrictifs de responsables de la Fed ont tendance \u00e0 provoquer des pics soudains des rendements obligataires, susceptibles d\u2019entra\u00eener une volatilit\u00e9 imm\u00e9diate sur les options de change et d\u2019actions. Maintenir un levier mod\u00e9r\u00e9 avant le week-end aidera \u00e0 prot\u00e9ger le capital contre d\u2019\u00e9ventuels gaps de march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n