La livre sterling a recul\u00e9 de 0,12 % \u00e0 environ 1,3225 face au dollar lors des \u00e9changes europ\u00e9ens jeudi, la paire GBP\/USD \u00e9tant sous pression \u00e0 mesure que les rendements des Treasuries am\u00e9ricains grimpaient et que les march\u00e9s penchaient vers un nouveau durcissement de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Le rendement du Treasury \u00e0 10 ans a atteint 5,15 %, un plus haut de 19 ans, tandis que le dollar s\u2019est \u00e9galement raffermi : l\u2019indice DXY gagnait 0,15 % autour de 101,32, son niveau le plus \u00e9lev\u00e9 en huit semaines. L\u2019outil CME FedWatch \u00e9valuait la probabilit\u00e9 de hausses de taux de la Fed \u00e0 pr\u00e8s de 55 % pour chacune des deux r\u00e9unions de politique mon\u00e9taire restantes cette ann\u00e9e. Par ailleurs, Williams (Fed) a obtenu 7,2\/10 sur le FXS Speechtracker, contre une moyenne historique de 6,2\/10, et l\u2019indice FXS Fed Sentiment a c\u00e9d\u00e9 0,18 point \u00e0 148,63, tout en restant au-dessus du niveau neutre de 100.<\/p>\n
La communication de la Banque d\u2019Angleterre est rest\u00e9e partag\u00e9e. Clare Lombardelli a obtenu 8,4\/10 sur le FXS Speechtracker, en ligne avec sa moyenne historique, tandis que Swati Dhingra s\u2019est \u00e9tablie \u00e0 3,2\/10, \u00e9galement conforme \u00e0 sa norme. Sur le plan graphique, la paire GBP\/USD est rest\u00e9e sous sa moyenne mobile exponentielle (EMA) \u00e0 20 p\u00e9riodes \u00e0 1,3421, avec un RSI (14) autour de 24,7 ; la r\u00e9sistance se situe pr\u00e8s de 1,3421 et l\u2019attention \u00e0 la baisse reste focalis\u00e9e sur le plus bas de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 ce stade (YTD) \u00e0 1,3140.<\/p>\n
Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en anticipation d\u2019une poursuite des pressions baissi\u00e8res sur la paire GBP\/USD dans les prochaines semaines. Avec une paire \u00e0 1,3225 et nettement sous son EMA \u00e0 20 jours \u00e0 1,3421, la mise en place de spreads de puts baissiers (bear put spreads) constitue une approche efficace pour viser le point bas annuel \u00e0 ce stade de 1,3140. Le RSI \u00e9tant fortement survendu \u00e0 24,7, nous privil\u00e9gions l\u2019utilisation d\u2019options plut\u00f4t qu\u2019une vente de contrats futures, afin de limiter le risque en cas de rebonds techniques soudains mais de courte dur\u00e9e.<\/p>\n
La hausse marqu\u00e9e du rendement du Treasury \u00e0 10 ans, \u00e0 un plus haut de 19 ans \u00e0 5,15 %, offre une opportunit\u00e9 privil\u00e9gi\u00e9e pour vendre des contrats futures obligataires ou acheter des options de vente (puts) sur des ETF de Treasuries long terme. Cette flamb\u00e9e des rendements est largement corrobor\u00e9e par l\u2019outil CME FedWatch, qui fait d\u00e9sormais appara\u00eetre une probabilit\u00e9 de 55 % de deux nouvelles hausses de taux cette ann\u00e9e. En se r\u00e9f\u00e9rant aux cycles historiques de resserrement de 1994 et 2006, les rendements continuent souvent de progresser jusqu\u2019\u00e0 la mise en pause officielle de la Fed, ce qui plaide pour de nouvelles tensions haussi\u00e8res sur les rendements am\u00e9ricains.<\/p>\n
Nous recommandons \u00e9galement d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) sur l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) afin de tirer parti de sa progression vers un plus haut de huit semaines \u00e0 101,32. Dans le m\u00eame temps, la nette divergence entre les responsables de la Banque d\u2019Angleterre \u2014 inqui\u00e9tudes \u00ab hawkish \u00bb sur les salaires d\u2019un c\u00f4t\u00e9, faiblesse des donn\u00e9es du march\u00e9 du travail de l\u2019autre \u2014 devrait alimenter une forte volatilit\u00e9 sur la livre. Les traders peuvent exploiter cette incertitude en achetant des straddles sur GBP\/USD, ce qui permet de profiter de mouvements de change marqu\u00e9s alors que le march\u00e9 peine \u00e0 int\u00e9grer ces trajectoires de politique mon\u00e9taire divergentes.<\/p>\n\n\n\n