Le WTI s\u2019est repli\u00e9 apr\u00e8s de modestes gains la veille, \u00e9voluant autour de 90,80 $ le baril lors des \u00e9changes asiatiques de jeudi et repassant sous 91,00 $. La dynamique des prix s\u2019est assagie alors m\u00eame que l\u2019incertitude persistait quant \u00e0 l\u2019avancement des discussions diplomatiques entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, laissant toutefois le brut en position de rebond en cas de d\u00e9gradation des n\u00e9gociations.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale de l\u2019ONU, le pr\u00e9sident iranien Masoud Pezeshkian a d\u00e9clar\u00e9 que T\u00e9h\u00e9ran ne c\u00e9derait pas aux menaces, a r\u00e9affirm\u00e9 le droit de l\u2019Iran \u00e0 d\u00e9velopper des technologies nucl\u00e9aires \u00e0 des fins de d\u00e9veloppement \u00e9conomique, et a averti que le pays restreindrait la libert\u00e9 de navigation dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz tant que les sanctions et blocus am\u00e9ricains resteraient en place. \u00c0 Washington, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain \u00e0 l\u2019\u00c9nergie Chris Wright a indiqu\u00e9 que l\u2019administration Trump travaille avec les raffineurs domestiques sur une r\u00e9duction volontaire des exportations am\u00e9ricaines de diesel, en alternative \u00e0 une interdiction d\u2019exp\u00e9dition vers l\u2019\u00e9tranger. Par ailleurs, l\u2019Arabie saoudite se pr\u00e9pare \u00e0 reprendre les exportations de p\u00e9trole via son ol\u00e9oduc Est-Ouest, tandis que le pr\u00e9sident ukrainien Volodymyr Zelenskyy a d\u00e9clar\u00e9 avoir r\u00e9cemment \u00e9chang\u00e9 avec le pr\u00e9sident Donald Trump au sujet d\u2019un potentiel cessez-le-feu \u00e9nerg\u00e9tique. TD Securities estime que le march\u00e9 traite avec prudence les \u00ab titres sur un accord \u00bb et avertit qu\u2019un positionnement sp\u00e9culatif plus \u00e9lev\u00e9 pourrait rendre le brut plus sensible aux titres quotidiens qu\u2019aux fondamentaux.<\/p>\n
Avec le West Texas Intermediate (WTI) qui \u00e9volue juste sous 91,00 $, nous anticipons une forte volatilit\u00e9 sur le march\u00e9 p\u00e9trolier au cours des prochaines semaines. La menace de perturbations du transport maritime dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz \u2014 par lequel transitent environ 20 millions de barils par jour \u2014 accro\u00eet fortement la probabilit\u00e9 de pics de prix soudains. Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019\u00e9viter, \u00e0 ce stade, les paris directionnels trop marqu\u00e9s et de privil\u00e9gier des approches de ma\u00eetrise du risque.<\/p>\n
Le march\u00e9 est actuellement davantage guid\u00e9 par les titres que par l\u2019\u00e9quilibre offre-demande de long terme, ce qui rend l\u2019analyse technique classique moins fiable. Dans la mesure o\u00f9 le positionnement sp\u00e9culatif est tr\u00e8s tendu, une simple rumeur sur les discussions diplomatiques ou sur des restrictions volontaires des exportations am\u00e9ricaines peut d\u00e9clencher des liquidations massives. Nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies options \u2014 telles que les straddles ou les strangles \u2014 afin de tirer parti de mouvements brusques des prix sans avoir \u00e0 anticiper la direction.<\/p>\n
Les discussions r\u00e9centes sur des r\u00e9ductions volontaires des exportations am\u00e9ricaines de diesel et sur d\u2019\u00e9ventuels cessez-le-feu \u00e9nerg\u00e9tiques en Europe ajoutent encore \u00e0 l\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 ambiante. D\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es historiques, des p\u00e9riodes comparables de frictions g\u00e9opolitiques ont vu le Crude Oil Volatility Index (OVX) bondir de plus de 30 % en seulement quelques jours. Nous recommandons de maintenir un levier faible et de fixer des ordres stop-loss serr\u00e9s afin de prot\u00e9ger le capital contre ces \u00e9carts soudains, notamment d\u2019un jour sur l\u2019autre.<\/p>\n\n\n\n