GBP\/JPY a prolong\u00e9 mercredi une baisse entam\u00e9e depuis deux s\u00e9ances, en recul de plus de 0,17% et \u00e9voluant pr\u00e8s des plus bas de la semaine, la pression vendeuse continuant de peser sur la paire. Les cours ont fait de 209,40 un premier rep\u00e8re de support, l\u2019attention se portant d\u00e9sormais sur le niveau de 209,00 alors que les vendeurs accentuaient la pression \u00e0 la baisse.<\/p>\n\n
Le biais technique de fond reste baissier, comme l\u2019indique un indice de force relative (RSI) orient\u00e9 \u00e0 la baisse. Une cassure nette sous 209,00 mettrait 208,00 en ligne de mire, puis le creux du 17 septembre \u00e0 207,87, avant le creux du 8 septembre \u00e0 207,10, puis 207,00. \u00c0 l\u2019inverse, si la paire repasse au-dessus de 210,00, les r\u00e9sistances se situent au plus haut du 18 septembre \u00e0 211,28 puis \u00e0 la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 200 jours \u00e0 213,13.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 de nouvelles pertes sur GBP\/JPY, alors que les vendeurs s\u2019attaquent au support de 209,00. Avec un RSI nettement orient\u00e9 \u00e0 la baisse, l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) ou la vente de contrats \u00e0 terme appara\u00eet comme l\u2019approche la plus pertinente pour les prochaines semaines. Une cassure franche sous 209,00 d\u00e9clencherait probablement un repli rapide vers 208,00, puis vers le point bas du 17 septembre \u00e0 207,87.<\/p>\n\n
Notre sc\u00e9nario baissier est confort\u00e9 par l\u2019\u00e9volution des politiques des banques centrales et par la r\u00e9duction des diff\u00e9rentiels de taux. L\u2019inflation sous-jacente au Japon s\u2019est maintenue de mani\u00e8re r\u00e9p\u00e9t\u00e9e au-dessus de 2,5%, ce qui accro\u00eet la pression sur la Banque du Japon pour relever davantage ses taux au-del\u00e0 de leur niveau actuel de 0,25%. \u00c0 l\u2019inverse, la poursuite des baisses de taux de la Banque d\u2019Angleterre a amoindri l\u2019attrait de la livre sterling pour les investisseurs en qu\u00eate de rendement.<\/p>\n\n
Historiquement, lorsque la Banque du Japon a surpris le march\u00e9 avec des rel\u00e8vements de taux en 2024, le yen s\u2019est appr\u00e9ci\u00e9 rapidement, provoquant un d\u00e9bouclage massif des op\u00e9rations de carry trade. Nous estimons qu\u2019un sch\u00e9ma comparable est en train de se mettre en place, ce qui fait du point bas du 8 septembre \u00e0 207,10 un objectif tout \u00e0 fait cr\u00e9dible. Pour g\u00e9rer le risque, nous recommandons de maintenir des ordres stop-loss serr\u00e9s, juste au-dessus de la barri\u00e8re psychologique des 210,00.<\/p>\n\n
Il convient toutefois de rester prudent si la paire parvient \u00e0 repasser au-dessus de 210,00. Un tel mouvement ouvrirait la voie \u00e0 un test du plus haut du 18 septembre \u00e0 211,28 puis de la moyenne mobile \u00e0 200 jours \u00e0 213,13. \u00c0 ce stade, nous recommandons de consid\u00e9rer tout rebond de court terme comme une opportunit\u00e9 de renforcer des positions vendeuses \u00e0 de meilleurs niveaux.<\/p>\n\n\n\n