La livre sterling a c\u00e9d\u00e9 plus de 0,70% face au dollar am\u00e9ricain mercredi, ramenant le GBP\/USD \u00e0 1,3253, son plus bas niveau depuis le 1er juillet. Le mouvement s\u2019explique par le renforcement des enqu\u00eates de conjoncture am\u00e9ricaines et la hausse des prix du p\u00e9trole, sur fond de craintes d\u2019une interdiction des exportations am\u00e9ricaines de diesel, ce qui a soutenu le billet vert. L\u2019indice du dollar (DXY) a gagn\u00e9 0,52% et a repass\u00e9 la barre des 101,00 pour la premi\u00e8re fois depuis le 30 juillet.<\/p>\n
L\u2019indice PMI manufacturier pr\u00e9liminaire de S&P Global pour septembre est mont\u00e9 \u00e0 57, au-dessus du consensus \u00e0 53,5 et du niveau d\u2019ao\u00fbt (53,9), tandis que le PMI des services a progress\u00e9 de 56,5 \u00e0 58,7 et que le PMI composite est pass\u00e9 de 56 \u00e0 58,4. Par ailleurs, le gouverneur de la Fed Michael Barr a d\u00e9clar\u00e9 que de nouvelles hausses de taux pourraient \u00eatre n\u00e9cessaires pour ramener l\u2019inflation \u00e0 2%. Selon Prime Terminal, les march\u00e9s mon\u00e9taires ont port\u00e9 \u00e0 70% la probabilit\u00e9 implicite d\u2019une hausse de taux de la Fed en octobre, contre 52% la veille. Au Royaume-Uni, les donn\u00e9es S&P Global ont montr\u00e9 que l\u2019industrie manufacturi\u00e8re et les services ont continu\u00e9 de cro\u00eetre, mais \u00e0 un rythme plus lent d\u2019un mois sur l\u2019autre ; l\u2019agenda comprend des interventions de responsables de la BoE et l\u2019indice de confiance des consommateurs GfK de septembre, tandis qu\u2019aux \u00c9tats-Unis, le programme inclut des d\u00e9clarations de la Fed, les inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage, ainsi que des commentaires de Beth Hammack et Anna Paulson.<\/p>\n
Nous recommandons aux op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en anticipation de pressions baissi\u00e8res persistantes sur la paire GBP\/USD dans les prochaines semaines. Avec un passage sous ses principales moyennes mobiles autour de 1,3476, la dynamique de moyen terme est clairement devenue baissi\u00e8re. Il convient de vendre les rebonds de court terme plut\u00f4t que d\u2019\u00ab acheter le creux \u00bb, m\u00eame si le RSI journalier signale une situation de survente \u00e0 26.<\/p>\n
L\u2019indice du dollar a franchi la barri\u00e8re des 101,00, alors que des PMI particuli\u00e8rement robustes ont propuls\u00e9 les anticipations de hausse de taux en octobre \u00e0 70%. Les tendances historiques montrent que lorsque la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale conserve un biais restrictif tandis que la croissance europ\u00e9enne ralentit, le billet vert gagne en moyenne 1,8% au cours des trente jours suivants. Nous pouvons tirer parti de cette divergence en achetant des options d\u2019achat USD hors de la monnaie.<\/p>\n
Par ailleurs, l\u2019envol\u00e9e des prix du brut, aliment\u00e9e par la possibilit\u00e9 de restrictions am\u00e9ricaines sur les exportations de diesel, constitue un puissant vent arri\u00e8re pour le dollar. Les donn\u00e9es \u00e9nerg\u00e9tiques mondiales actuelles montrent que les stocks de distillats moyens \u00e9voluent environ 8% sous leur moyenne historique sur cinq ans, ce qui sugg\u00e8re que les cours du p\u00e9trole pourraient rester \u00e9lev\u00e9s. Nous conseillons aux traders de mettre en place des options d\u2019achat longues sur les mati\u00e8res premi\u00e8res \u00e9nerg\u00e9tiques afin de se couvrir contre une force du dollar aliment\u00e9e par l\u2019inflation.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, tout rebond de soulagement en direction de la r\u00e9sistance cl\u00e9 situ\u00e9e \u00e0 1,3333 devrait attirer d\u2019importantes ventes. L\u2019historique sugg\u00e8re que des lectures de survente sous 30 conduisent souvent \u00e0 des pauses temporaires plut\u00f4t qu\u2019\u00e0 des retournements imm\u00e9diats de tendance. Nous recommandons d\u2019utiliser des spreads vendeurs de puts (bear put spreads) sur GBP\/USD afin de capter la prochaine jambe de baisse tout en limitant strictement le risque.<\/p>\n\n\n\n