Le march\u00e9 de l\u2019or marque une pause sur fond de ton plus offensif de la Fed et de flamb\u00e9e du dollar am\u00e9ricain<\/p>\n\n
L\u2019or (XAU\/USD) a marqu\u00e9 le pas mercredi apr\u00e8s avoir rebondi sous 4 300 $, la demande soutenue de dollars ayant propuls\u00e9 l\u2019indice USD (DXY) \u00e0 son plus haut niveau depuis le 30 juillet, exer\u00e7ant une pression sur le m\u00e9tal non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9. La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale a relev\u00e9 ses taux lors de sa r\u00e9union de septembre pour la premi\u00e8re fois depuis plus de trois ans et a projet\u00e9 une hausse suppl\u00e9mentaire cette ann\u00e9e, tandis que l\u2019outil FedWatch du CME Group int\u00e9grait une probabilit\u00e9 de 90 % d\u2019un rel\u00e8vement en d\u00e9cembre. Le risque g\u00e9opolitique a \u00e9galement soutenu le billet vert : Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 devant l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale de l\u2019ONU qu\u2019il faisait face \u00e0 une \u00ab grande d\u00e9cision \u00bb concernant l\u2019Iran, de nouvelles sanctions am\u00e9ricaines visant l\u2019aviation iranienne sont entr\u00e9es en vigueur, et T\u00e9h\u00e9ran a r\u00e9affirm\u00e9 les conditions d\u2019une r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz lors d\u2019\u00e9changes entre Abbas Araghchi et l\u2019envoy\u00e9 sp\u00e9cial am\u00e9ricain Steve Witkoff.<\/p>\n\n
Des rendements am\u00e9ricains en baisse, demeurant sous des sommets pluriannuels alors que le repli des prix du p\u00e9trole brut att\u00e9nuait les craintes inflationnistes, ont maintenu l\u2019or dans sa fourchette hebdomadaire, avec les PMI mondiaux \u00ab flash \u00bb et les interventions de membres du FOMC au centre de l\u2019attention, en parall\u00e8le de nouveaux gros titres. D\u2019un point de vue technique, le XAU\/USD est rest\u00e9 plafonn\u00e9 sous l\u2019EMA 100 p\u00e9riodes \u00e0 4 369 $, tout en se maintenant au-dessus du retracement de 50,0 % du mouvement 3 934,91\u20134 694,41 $ ; le RSI ressortait \u00e0 47,86 et le MACD \u00e0 -9,80. Le support se situe pr\u00e8s de 4 314 $, puis 4 225 $ (61,8 %) et 4 097 $ (78,6 %), avant 3 934 $, tandis que les r\u00e9sistances se trouvent \u00e0 4 404 $ (38,2 %), puis 4 515 $ et autour de 4 694 $.<\/p>\n\n
Alors que l\u2019or subit une pression baissi\u00e8re \u00e0 proximit\u00e9 de 4 300 $, nous conseillons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s d\u2019adopter une posture prudente et d\u00e9fensive dans les semaines \u00e0 venir. L\u2019envol\u00e9e spectaculaire du m\u00e9tal depuis sa moyenne de fin 2024, autour de 2 600 $, est d\u00e9sormais soumise \u00e0 un test majeur \u00e0 mesure que le dollar am\u00e9ricain reprend pied. Il faut s\u2019attendre \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue, le march\u00e9 dig\u00e9rant le virage soudainement plus restrictif de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale.<\/p>\n\n
Avec l\u2019outil FedWatch du CME indiquant une probabilit\u00e9 massive de 90 % d\u2019une nouvelle hausse de taux en d\u00e9cembre, l\u2019indice du dollar (DXY) s\u2019est envol\u00e9 au-del\u00e0 de sa r\u00e9sistance r\u00e9cente \u00e0 104,50. Historiquement, un environnement de taux en hausse r\u00e9duit fortement l\u2019attrait des actifs non porteurs de rendement, comme l\u2019or, ce qui explique l\u2019essoufflement actuel. Nous recommandons de privil\u00e9gier des options de vente (puts) de court terme ou des positions vendeuses sur contrats \u00e0 terme, afin de tirer parti de cette pression baissi\u00e8re aliment\u00e9e par le dollar.<\/p>\n\n
Les tensions g\u00e9opolitiques autour de l\u2019Iran et la rencontre tr\u00e8s attendue jeudi entre le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump et le pr\u00e9sident chinois Xi Jinping cr\u00e9ent un environnement de trading particuli\u00e8rement volatil. Historiquement, les sommets commerciaux \u00e0 enjeux \u00e9lev\u00e9s lors de la pr\u00e9c\u00e9dente administration Trump ont d\u00e9clench\u00e9 des variations moyennes du prix de l\u2019or de 2 % \u00e0 3 % dans les 48 heures suivant les annonces. Nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des strat\u00e9gies optionnelles de type straddle ou strangle pour profiter de ces mouvements brusques \u00e0 venir sans s\u2019enfermer dans un biais directionnel unique.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, l\u2019or reste plafonn\u00e9 sous sa moyenne mobile exponentielle (EMA) 100 p\u00e9riodes \u00e0 4 369 $, ce qui maintient notre biais de court terme orient\u00e9 \u00e0 la baisse. Si les vendeurs ram\u00e8nent le prix sous le retracement de Fibonacci de 50 % \u00e0 4 314 $, nous anticipons un glissement rapide vers le prochain support majeur \u00e0 4 225 $. \u00c0 l\u2019inverse, nous n\u2019envisagerions de reconstruire des positions longues qu\u2019en cas de cl\u00f4ture journali\u00e8re nette au-dessus de la r\u00e9sistance \u00e0 4 404 $.<\/p>\n\n\n\n