L\u2019or (XAU\/USD) a recul\u00e9 pour une deuxi\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive mardi, passant sous 4 320 $ en s\u00e9ance europ\u00e9enne, apr\u00e8s que le rebond depuis le creux de la semaine derni\u00e8re a but\u00e9 pr\u00e8s de 4 400 $. Le repli s\u2019explique par le maintien du Dollar Index (DXY) au-dessus de 100,00, alors que les march\u00e9s penchent davantage vers de nouvelles hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed). Le m\u00e9tal pr\u00e9cieux avait r\u00e9sist\u00e9 la semaine derni\u00e8re malgr\u00e9 un virage plus restrictif lors de la r\u00e9union de politique mon\u00e9taire de mercredi, mais il peine depuis \u00e0 prolonger ses gains, tandis que le rallye du dollar se poursuit.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, le rejet \u00e0 4 400 $ maintient l\u2019attention sur la ligne de cou d\u2019une figure \u00c9paule-T\u00eate-\u00c9paule (ETE) de grande ampleur. L\u2019indice de force relative (RSI 14) reste sous la ligne m\u00e9diane de 50 et le MACD demeure en territoire n\u00e9gatif, ce qui sugg\u00e8re des rebonds plafonn\u00e9s. Un support se situe autour de 4 230 $, o\u00f9 les plus bas des 7 ao\u00fbt et 16 septembre convergent avec la ligne de cou ; une cassure en dessous exposerait le seuil psychologique des 4 000 $. Pour invalider ce sc\u00e9nario baissier, le prix devrait franchir 4 399 $, puis le plus haut du 3 septembre \u00e0 4 510 $, ouvrant la voie vers le pic d\u2019ao\u00fbt proche de 4 700 $.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 un biais plus baissier sur l\u2019or (XAU\/USD), alors qu\u2019il \u00e9volue sous 4 320 $ apr\u00e8s un rejet au niveau des 4 400 $. Avec un Dollar Index solidement install\u00e9 au-dessus de 100,00, l\u2019\u00e9lan haussier du m\u00e9tal pr\u00e9cieux s\u2019essouffle rapidement. Dans ce contexte, nous recommandons d\u2019envisager des positions vendeuses ou l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) dans les prochaines semaines.<\/p>\n
Historiquement, lorsque la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale conserve une posture restrictive et que l\u2019indice du dollar se maintient au-dessus de 100, les prix de l\u2019or subissent une pression marqu\u00e9e. Par exemple, lors du cycle agressif de rel\u00e8vements de taux en 2022, la hausse du dollar avait fait reculer l\u2019or d\u2019environ 20 % par rapport \u00e0 son sommet. Nous anticipons un vent contraire similaire aujourd\u2019hui, alors que les responsables de la Fed continuent de plaider en faveur d\u2019un durcissement mon\u00e9taire suppl\u00e9mentaire.<\/p>\n
Sur le plan technique, nous surveillons de pr\u00e8s la ligne de cou de l\u2019ETE au niveau du support des 4 230 $. Une cassure nette sous ce niveau validerait la figure baissi\u00e8re, rendant des puts hors-la-monnaie visant 4 000 $ particuli\u00e8rement attrayants. \u00c0 l\u2019inverse, nous devrions placer des ordres stop d\u2019achat de protection au-dessus de 4 400 $ afin de ma\u00eetriser les risques, au cas o\u00f9 les acheteurs tenteraient de reprendre la main.<\/p>\n\n\n\n