La sous-gouverneure de la RBA, Sarah Hunter, a d\u00e9clar\u00e9 que de nouvelles hausses de taux pourraient \u00eatre n\u00e9cessaires cette ann\u00e9e afin de contenir l\u2019inflation, ce qui a renforc\u00e9 les anticipations d\u2019un mouvement lors de la r\u00e9union de politique mon\u00e9taire du 29 septembre. Ces commentaires interviennent apr\u00e8s des discussions sur les pr\u00e9occupations du conseil, selon lesquelles la progression des prix est rest\u00e9e \u00e9lev\u00e9e pendant une p\u00e9riode prolong\u00e9e et que le risque se renforce de la voir s\u2019ancrer durablement, sur fond d\u2019incertitude quant \u00e0 la possibilit\u00e9 que l\u2019inflation ressorte au-dessus des pr\u00e9visions actuelles.<\/p>\n
La RBA a relev\u00e9 son taux directeur \u00e0 trois reprises cette ann\u00e9e, pour un total de 75 points de base, le portant \u00e0 4,35%, un niveau revenu \u00e0 ceux observ\u00e9s apr\u00e8s la pand\u00e9mie. En r\u00e9action, les march\u00e9s mon\u00e9taires int\u00e8grent une probabilit\u00e9 de 94% d\u2019une hausse de 25 points de base lors de la r\u00e9union du 29 septembre, selon Prime Terminal, avec une valorisation largement concentr\u00e9e autour de ce sc\u00e9nario.<\/p>\n
Nous voyons une trajectoire claire pour les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 l\u2019approche de la r\u00e9union de la RBA du 29 septembre, avec 94% de probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de 25 points de base. \u00c9tant donn\u00e9 les avertissements officiels selon lesquels l\u2019inflation pourrait se maintenir \u00e0 un niveau sup\u00e9rieur aux attentes, il convient de se pr\u00e9parer \u00e0 ce que le taux directeur d\u00e9passe son niveau actuel de 4,35%. Les traders peuvent en tirer parti en vendant des contrats \u00e0 terme ASX sur le taux interbancaire cash \u00e0 30 jours, dont les prix reculent lorsque les rendements montent.<\/p>\n
Cette orientation plus restrictive constitue \u00e9galement une configuration favorable pour les cambistes. Nous recommandons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) sur AUD\/USD ou de se positionner \u00e0 l\u2019achat sur le dollar australien, qui se renforce historiquement lorsque la RBA devance les autres banques centrales. L\u2019inflation australienne a r\u00e9cemment \u00e9volu\u00e9 en moyenne au-del\u00e0 de 3,5%, ce qui laisse \u00e0 la RBA une marge significative pour poursuivre le resserrement davantage que ses homologues internationaux.<\/p>\n
Dans le m\u00eame temps, nous anticipons une pression baissi\u00e8re sur la Bourse australienne \u00e0 mesure que le co\u00fbt de l\u2019emprunt augmente. Les traders devraient envisager d\u2019acheter des options de vente (puts) sur l\u2019indice ASX 200 ou de vendre des contrats \u00e0 terme SPI 200 afin de se couvrir contre une faiblesse des valeurs immobili\u00e8res et de la distribution. Par le pass\u00e9, des hausses de taux similaires ces derni\u00e8res ann\u00e9es ont d\u00e9clench\u00e9 des replis rapides de 3% \u00e0 5% de l\u2019indice, offrant une feuille de route relativement fiable pour les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n\n\n\n