Dale a pr\u00e9sent\u00e9 SPX 7\u202f700 comme une zone d\u00e9cisive \u2014 \u00e0 franchir ou \u00e0 rejeter \u2014 et a mis ce seuil en regard de la faiblesse relative de l\u2019IWM et du Dow. Il a \u00e9galement d\u00e9fini des niveaux de prix sur l\u2019AUDUSD auxquels il envisagerait de vendre, en restant focalis\u00e9 sur des rep\u00e8res proches plut\u00f4t que sur un sc\u00e9nario directionnel de fond. L\u2019\u00e9change est rest\u00e9 centr\u00e9 sur des niveaux graphiques cl\u00e9s \u00e0 travers les principaux indices actions et le FX.<\/p>\n
Sur les m\u00e9taux pr\u00e9cieux, l\u2019argent a \u00e9t\u00e9 d\u00e9crit comme surperformant l\u2019or, le mouvement \u00e9tant interpr\u00e9t\u00e9 comme un signal \u00ab\u202fRisk-On\u202f\u00bb dans la mesure o\u00f9 l\u2019argent b\u00e9n\u00e9ficie aussi d\u2019une demande industrielle. D\u2019autres points techniques ont port\u00e9 sur une figure de biseau ascendant sur XLF et une formation en rectangle sur MU, prolongeant le th\u00e8me du suivi de structures de consolidation et de retournement bien d\u00e9finies, \u00e0 l\u2019\u00e9chelle des secteurs comme des valeurs.<\/p>\n
Nous surveillons le niveau critique de 7\u202f700 sur le SPX, consid\u00e9r\u00e9 comme un pivot \u00ab\u202f\u00e7a passe ou \u00e7a casse\u202f\u00bb pour le march\u00e9 au sens large dans les prochaines semaines. Apr\u00e8s une progression marqu\u00e9e de l\u2019indice au cours des deux derni\u00e8res ann\u00e9es, ce seuil psychologique devrait d\u00e9terminer la prochaine orientation macro du march\u00e9. Les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient privil\u00e9gier des strat\u00e9gies \u00e0 risque d\u00e9fini (spreads) afin de jouer soit une cassure nette, soit un rejet brutal \u00e0 ce niveau.<\/p>\n
Dans le m\u00eame temps, nous constatons une faiblesse relative notable \u00e0 la fois sur le Russell 2000 (IWM) et sur le Dow Jones Industrial Average. Cette divergence sugg\u00e8re un affaiblissement de la participation du march\u00e9 (breadth), signal historique classique indiquant qu\u2019un rally plus large pourrait s\u2019essouffler. Nous pouvons couvrir les portefeuilles en achetant des options de vente (puts) de protection sur l\u2019IWM afin de se pr\u00e9munir contre un repli soudain g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9.<\/p>\n
Sur le march\u00e9 des changes, nous cherchons \u00e0 initier des positions vendeuses sur la paire AUD\/USD sur des niveaux de r\u00e9sistance cl\u00e9s au-dessus des cours. Compte tenu du lien \u00e9troit du dollar australien avec la demande mondiale de mati\u00e8res premi\u00e8res, vendre les rebonds s\u2019inscrit dans une posture d\u00e9fensive si les march\u00e9s actions marquent le pas. Il convient de placer des stops serr\u00e9s juste au-dessus de ces zones de r\u00e9sistance pour ma\u00eetriser efficacement le risque.<\/p>\n
Malgr\u00e9 ces signaux de prudence, la surperformance r\u00e9cente de l\u2019argent par rapport \u00e0 l\u2019or constitue un signal \u00ab\u202frisk-on\u202f\u00bb robuste pour la sph\u00e8re industrielle. Du fait de ses usages industriels importants, cette dynamique sugg\u00e8re que la demande sous-jacente \u2014 manufacturi\u00e8re et \u00e9conomique \u2014 demeure \u00e9tonnamment r\u00e9siliente. Nous pouvons chercher \u00e0 capter ce momentum via des options d\u2019achat (calls) haussi\u00e8res sur l\u2019argent, tout en gardant un \u0153il attentif sur l\u2019\u00e9volution relative de l\u2019or.<\/p>\n
Enfin, il faut suivre des configurations structurelles sp\u00e9cifiques dans la finance et les semi-conducteurs. Le Financial Select Sector SPDR Fund (XLF) forme un biseau ascendant, figure qui alerte g\u00e9n\u00e9ralement sur un risque de rupture baissi\u00e8re, tandis que Micron (MU) \u00e9volue dans un rectangle de consolidation \u00e9troit. Il convient de se tenir pr\u00eat \u00e0 acheter des puts sur XLF en cas de cassure baissi\u00e8re du biseau, et de traiter la sortie de rectangle sur MU dans le sens que prendra finalement la rupture.<\/p>\n\n\n\n