Les contrats \u00e0 terme sur le Dow Jones ont progress\u00e9 de 0,60 % \u00e0 pr\u00e8s de 52 390 en s\u00e9ance europ\u00e9enne lundi, tandis que ceux sur le S&P 500 ont gagn\u00e9 0,57 % autour de 7 760 et que les futures sur le Nasdaq 100 ont grimp\u00e9 de 0,86 % vers 30 170. Ce mouvement s\u2019explique par le fait que les futures sur actions am\u00e9ricaines ont profit\u00e9 du recul des cours du p\u00e9trole, les march\u00e9s restant concentr\u00e9s sur la question de savoir si un regain d\u2019efforts diplomatiques pourrait apaiser les tensions au Moyen-Orient et favoriser des flux \u00e9nerg\u00e9tiques plus r\u00e9guliers.<\/p>\n
Les risques de politique mon\u00e9taire demeuraient au premier plan apr\u00e8s que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale a proc\u00e9d\u00e9 la semaine derni\u00e8re \u00e0 une hausse de taux de 25 points de base, la premi\u00e8re en trois ans, tout en signalant un resserrement suppl\u00e9mentaire. Les probabilit\u00e9s implicites de l\u2019outil CME FedWatch faisaient ressortir une chance de 53,1 % d\u2019une nouvelle hausse lors de la r\u00e9union d\u2019octobre, contre 43,5 % une semaine plus t\u00f4t. Parall\u00e8lement, le pr\u00e9sident Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019il serait probablement dispos\u00e9 \u00e0 rencontrer le pr\u00e9sident iranien Masoud Pezeshkian \u00e0 l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des Nations unies \u00e0 New York, et doit \u00e9galement tenir un sommet avec le pr\u00e9sident chinois Xi Jinping.<\/p>\n
Nous observons aujourd\u2019hui une progression des contrats \u00e0 terme sur actions am\u00e9ricaines, le Dow Jones se dirigeant vers 52 390 et le Nasdaq, tr\u00e8s orient\u00e9 technologie, gagnant pr\u00e8s de 0,86 %. Cette dynamique haussi\u00e8re est aliment\u00e9e par le recul des prix du brut, r\u00e9cemment retomb\u00e9s vers 71 dollars le baril, alors que des discussions diplomatiques au Moyen-Orient apportent un certain soulagement. Les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient tirer parti de ce coup de pouce \u00e0 court terme du sentiment de march\u00e9 en s\u2019int\u00e9ressant \u00e0 des options d\u2019achat (calls) haussi\u00e8res sur les indices larges.<\/p>\n
Toutefois, la prudence reste de mise, car les prochaines rencontres entre le pr\u00e9sident Trump et le pr\u00e9sident chinois Xi Jinping pourraient d\u00e9clencher des mouvements brusques. Historiquement, des sommets diplomatiques de cette ampleur s\u2019accompagnent d\u2019une forte volatilit\u00e9, ce qui plaide pour l\u2019utilisation d\u2019options de vente (puts) de protection ou de strat\u00e9gies de straddle afin de se couvrir contre des variations soudaines. Le suivi \u00e9troit de l\u2019indice de volatilit\u00e9 du CBOE (VIX), qui a souvent tendance \u00e0 s\u2019envoler lors de n\u00e9gociations g\u00e9opolitiques tendues, sera crucial dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n
Nous ne pouvons pas non plus ignorer la pression croissante de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, d\u2019autant que l\u2019outil CME FedWatch int\u00e8gre d\u00e9sormais une probabilit\u00e9 de 53,1 % d\u2019une nouvelle hausse de taux en octobre. Comme des taux plus \u00e9lev\u00e9s ont tendance \u00e0 comprimer les marges des entreprises, nous recommandons de recourir \u00e0 des positions vendeuses sur futures d\u2019indices ou \u00e0 l\u2019achat d\u2019options de vente sur les secteurs sensibles aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Historiquement, lorsque la Fed adopte un biais plus restrictif, les march\u00e9s actions connaissent des replis marqu\u00e9s, rendant les strat\u00e9gies d\u00e9fensives sur options particuli\u00e8rement pertinentes \u00e0 ce stade.<\/p>\n
\u00c9tant donn\u00e9 que les prix du p\u00e9trole constituent un facteur d\u00e9terminant des inqui\u00e9tudes actuelles sur l\u2019inflation, il convient de surveiller de pr\u00e8s les d\u00e9riv\u00e9s \u00e9nerg\u00e9tiques. Si les efforts diplomatiques s\u2019enlisent et que le WTI repart vers la zone des 80 dollars, nous anticipons un retournement rapide des futures sur actions. La taille des positions doit rester prudente, et les traders peuvent utiliser des options sur le p\u00e9trole pour couvrir leurs portefeuilles actions contre un nouveau choc \u00e9nerg\u00e9tique.<\/p>\n\n\n\n