Les exportations domestiques non p\u00e9troli\u00e8res (NODX) de Singapour ont progress\u00e9 de 46,2 % sur un an en ao\u00fbt, d\u00e9passant le consensus de 35,3 % et acc\u00e9l\u00e9rant apr\u00e8s +24,1 % en juillet. Les exportations \u00e9lectroniques ont bondi de 131,8 %, port\u00e9es par la demande li\u00e9e \u00e0 l\u2019IA pour les circuits int\u00e9gr\u00e9s, les supports de stockage et les PC, tandis que les exportations non \u00e9lectroniques ont \u00e9galement augment\u00e9. La hausse a \u00e9t\u00e9 g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e sur les principaux march\u00e9s, un effet de base favorable ayant aussi soutenu le chiffre global.<\/p>\n\n
Les \u00e9conomistes d\u2019OCBC ont relev\u00e9 leur pr\u00e9vision de NODX pour 2026 \u00e0 +20 % sur un an, contre +15,2 % auparavant, apr\u00e8s une progression de 22,4 % sur les huit premiers mois et en supposant une croissance de 15,6 % sur les quatre derniers mois. L\u2019USD\/SGD a reflu\u00e9 dans le sillage de la baisse des rendements des Treasuries am\u00e9ricains et d\u2019un dollar plus faible, tandis que les signaux techniques indiquaient une dynamique quotidienne toujours haussi\u00e8re, mais avec un RSI qui s\u2019\u00e9loigne de niveaux proches de la surchauffe et un possible \u00ab death cross \u00bb \u00e0 mesure que la moyenne mobile \u00e0 50 jours passe sous celle \u00e0 200 jours. Une r\u00e9sistance est identifi\u00e9e \u00e0 1,2790\u20131,2810, puis 1,2840, avec des supports \u00e0 1,2740 et 1,27.<\/p>\n\n
Nous constatons une vigueur remarquable des exportations singapouriennes, les NODX d\u2019ao\u00fbt s\u2019envolant de 46,2 % sur un an, sous l\u2019effet d\u2019une forte demande de puces d\u2019IA. Si nous avons relev\u00e9 notre pr\u00e9vision de croissance des exportations en 2026 \u00e0 20 %, ce dynamisme local ne devrait pas constituer, \u00e0 court terme, le principal moteur du dollar de Singapour. Il convient plut\u00f4t de se concentrer sur les rendements des Treasuries am\u00e9ricains et l\u2019\u00e9volution plus g\u00e9n\u00e9rale du dollar afin d\u2019orienter les strat\u00e9gies sur d\u00e9riv\u00e9s de change.<\/p>\n\n
\u00c0 la suite de la d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale sur les taux du 16 septembre 2026, le rendement du Treasury am\u00e9ricain \u00e0 10 ans est retomb\u00e9 aux environs de 3,55 %, entra\u00eenant le billet vert dans son sillage. Ce recul profite directement au dollar singapourien, rendant les positions vendeuses USD\/SGD particuli\u00e8rement attractives dans les semaines \u00e0 venir. Si les rendements am\u00e9ricains continuent de se d\u00e9tendre sous l\u2019effet des pressions mon\u00e9taires mondiales, nous anticipons une nouvelle appr\u00e9ciation du SGD face au dollar.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, un signal baissier notable est en cours de formation : la moyenne mobile \u00e0 50 jours s\u2019appr\u00eate \u00e0 passer sous la moyenne mobile \u00e0 200 jours, configuration classique dite du \u00ab death cross \u00bb. Les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s peuvent envisager l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat sur SGD ou le recours \u00e0 des bear put spreads sur la paire USD\/SGD afin de tirer parti de ce biais baissier. Il faudra surveiller de pr\u00e8s le support cl\u00e9 \u00e0 1,2740, tout en gardant \u00e0 l\u2019esprit la zone de r\u00e9sistance comprise entre 1,2790 et 1,2810 pour piloter le risque.<\/p>\n\n\n\n