La livre sterling ne s\u2019est appr\u00e9ci\u00e9e que marginalement face au dollar am\u00e9ricain lors de la s\u00e9ance nord-am\u00e9ricaine de vendredi, malgr\u00e9 des ventes au d\u00e9tail d\u2019ao\u00fbt sup\u00e9rieures aux attentes, lesquelles tablaient sur une l\u00e9g\u00e8re contraction des d\u00e9penses de consommation. Cette \u00e9volution faisait suite au statu quo \u00e0 tonalit\u00e9 restrictive (\u00ab hawkish hold \u00bb) de la Banque d\u2019Angleterre jeudi, pr\u00e9sent\u00e9 comme limitant le potentiel de hausse \u00e0 court terme du GBP\/USD. La politique britannique \u00e9tait jug\u00e9e favorable, avec une confiance persistante dans l\u2019engagement du gouvernement en faveur de la responsabilit\u00e9 budg\u00e9taire.<\/p>\n
Sur le plan technique, la tendance haussi\u00e8re plus large amorc\u00e9e en juin \u00e9tait consid\u00e9r\u00e9e comme intacte, m\u00eame si les indicateurs de momentum penchaient du c\u00f4t\u00e9 baissier. Le RSI \u00e9tait d\u00e9crit comme baissier apr\u00e8s avoir atteint le seuil de survente \u00e0 30, et l\u2019action des prix \u00e9tait pr\u00e9sent\u00e9e comme devant se maintenir au-dessus du milieu \u00e0 la partie basse des 1,33 afin de pr\u00e9server une ligne de support ascendant. Le support de court terme \u00e9tait situ\u00e9 autour de 1,3320, tandis que la r\u00e9sistance \u00e9tait jug\u00e9e limit\u00e9e en amont de 1,3480.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de chercher \u00e0 tirer parti du potentiel de hausse limit\u00e9 de la livre sterling en recourant \u00e0 des options d\u2019achat \u00e0 gain plafonn\u00e9 (capped calls) ou \u00e0 des strat\u00e9gies de range \u00e0 court terme. Malgr\u00e9 le statu quo restrictif de la Banque d\u2019Angleterre sur les taux et des ventes au d\u00e9tail britanniques \u00e9tonnamment solides, la paire GBP\/USD peine \u00e0 franchir des niveaux de r\u00e9sistance cl\u00e9s. Historiquement, lorsque des statu quo \u00ab hawkish \u00bb des banques centrales ne parviennent pas \u00e0 propulser nettement une devise, la volatilit\u00e9 implicite a souvent tendance \u00e0 se contracter, rendant des strat\u00e9gies de vente de prime, comme les iron condors, particuli\u00e8rement efficaces.<\/p>\n
Pour les traders sur contrats \u00e0 terme, nous recommandons de surveiller de pr\u00e8s le niveau de support critique \u00e0 1,3320. Si l\u2019on regarde les donn\u00e9es historiques du CFTC (Commitment of Traders) dans des configurations de march\u00e9 similaires, les positions longues sp\u00e9culatives ont tendance \u00e0 se d\u00e9boucler rapidement lorsque ces planchers techniques cl\u00e9s sont enfonc\u00e9s. Nous conseillons de placer des stop-loss serr\u00e9s juste sous 1,3300, une rupture de ce seuil pouvant d\u00e9clencher une correction plus marqu\u00e9e en direction de la ligne de tendance haussi\u00e8re de moyen terme.<\/p>\n
\u00c0 la hausse, nous voyons une r\u00e9sistance majeure plafonn\u00e9e autour de 1,3480, ce qui limite l\u2019int\u00e9r\u00eat de l\u2019achat de calls longs \u00ab directionnels \u00bb. M\u00eame si les ventes au d\u00e9tail britanniques ont r\u00e9cemment d\u00e9pass\u00e9 les attentes avec une hausse mensuelle robuste de 1,0 %, la r\u00e9action contenue de la livre sugg\u00e8re que cet \u00e9lan positif est d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9 dans les cours. Nous estimons que la couverture d\u2019une exposition longue existante \u00e0 la livre via des options de vente (puts) proches du cours (near-the-money) constitue l\u2019approche la plus prudente pour prot\u00e9ger le capital au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n