L\u2019USD\/JPY a progress\u00e9 de 0,63 % vendredi, autour de 156,95 au moment de la r\u00e9daction, apr\u00e8s avoir atteint un plus haut intrajournalier \u00e0 158,06 avant de refluer. Le mouvement est intervenu alors que le yen s\u2019est affaibli, m\u00eame apr\u00e8s que la Banque du Japon a relev\u00e9 son taux directeur de 25 pdb, de 1 % \u00e0 1,25 %, un plus haut de 31 ans ; la d\u00e9cision a \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9e par sept voix contre deux, Toichiro Asada et Ayano Sato ayant vot\u00e9 contre. L\u2019IPC national japonais est rest\u00e9 inchang\u00e9 en ao\u00fbt et l\u2019inflation sous-jacente est demeur\u00e9e en de\u00e7\u00e0 de l\u2019objectif annuel de 2 % de la BoJ, ce qui a temp\u00e9r\u00e9 les attentes d\u2019un resserrement plus rapide.<\/p>\n\n
Le dollar est rest\u00e9 solide apr\u00e8s que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale a relev\u00e9 mercredi son taux de r\u00e9f\u00e9rence de 25 pdb \u00e0 3,75 %\u20134 %, sa premi\u00e8re hausse depuis 2023, tandis que l\u2019outil CME FedWatch \u00e9valuait la probabilit\u00e9 d\u2019une nouvelle hausse de 25 pdb en octobre \u00e0 environ 55 %, contre pr\u00e8s de 40 % avant la r\u00e9union. Les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain ont int\u00e9gr\u00e9 cette r\u00e9\u00e9valuation, le 10 ans \u00e9voluant autour de 4,98 % et proche du pic de mardi \u00e0 5,04 %, et l\u2019indice du dollar se traitait au-dessus de 100,50, pr\u00e8s d\u2019un plus haut de sept semaines. Sur le plan technique, l\u2019USD\/JPY se situait \u00e0 156,98, au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) 100 heures \u00e0 155,60 et de la SMA 200 heures \u00e0 154,73, tandis que le RSI (14) s\u2019\u00e9tablissait autour de 51 ; une r\u00e9sistance \u00e9tait identifi\u00e9e vers 158,00, avec des supports \u00e0 156,98 et 156,50, puis 155,60, 155,50 et 154,73.<\/p>\n\n
Nous voyons une forte opportunit\u00e9 pour les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s de tirer parti, dans les prochaines semaines, de l\u2019\u00e9largissement du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et le Japon. Malgr\u00e9 la hausse historique des taux de la Banque du Japon \u00e0 1,25 %, le yen japonais continue de se d\u00e9pr\u00e9cier, les march\u00e9s se concentrant sur la posture restrictive (\u00ab hawkish \u00bb) de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Avec le rendement du Treasury am\u00e9ricain \u00e0 10 ans reparti vers 4,98 %, la dynamique fondamentale favorise nettement le dollar.<\/p>\n\n
Pour exploiter cette tendance, nous recommandons de privil\u00e9gier des options d\u2019achat (calls) USD\/JPY de court terme, avec des prix d\u2019exercice visant juste au-dessus de la zone de r\u00e9sistance \u00e0 158,00. Les derni\u00e8res donn\u00e9es CFTC (Commitment of Traders) montrent que les positions sp\u00e9culatives nettes vendeuses sur le yen restent historiquement \u00e9lev\u00e9es, ce qui alimente souvent des mouvements haussiers rapides lorsque des niveaux de support cl\u00e9s tiennent. Ce positionnement est confort\u00e9 par un Dollar Index qui se maintient nettement au-dessus de 100,50, confirmant la vigueur g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e du billet vert.<\/p>\n\n
Nous conseillons de placer des stop-loss de protection sur les positions longues sur futures juste sous la moyenne mobile simple 100 heures \u00e0 155,60 afin de se pr\u00e9munir contre la volatilit\u00e9 de court terme. Si la paire devait reculer davantage, la moyenne mobile 200 heures \u00e0 154,73 constituerait notre ultime ligne de d\u00e9fense pour pr\u00e9server le biais haussier. L\u2019indice de force relative (RSI) quotidien s\u2019\u00e9tant d\u00e9tendu \u00e0 51, la paire n\u2019est plus en situation de surachat, ce qui offre une fen\u00eatre d\u2019entr\u00e9e plus claire pour des strat\u00e9gies haussi\u00e8res.<\/p>\n\n\n\n