L\u2019or (XAU\/USD) a progress\u00e9 pour une deuxi\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive vendredi, le recul des rendements des Treasuries am\u00e9ricains \u00e0 longue \u00e9ch\u00e9ance ayant contribu\u00e9 \u00e0 compenser l\u2019effet n\u00e9gatif du ton restrictif adopt\u00e9 par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale plus t\u00f4t dans la semaine. Le m\u00e9tal s\u2019est hiss\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 environ 4 400 $ apr\u00e8s avoir rebondi depuis des plus bas d\u2019un mois et demi sous 4 250 $, et cherchait \u00e0 mettre fin \u00e0 une s\u00e9rie de trois semaines de baisse. La Fed a relev\u00e9 ses taux de 25 points de base mercredi, les portant dans une fourchette de 3,75 % \u00e0 4 %, tandis que son pr\u00e9sident, Kevin Warsh, a r\u00e9affirm\u00e9 la priorit\u00e9 donn\u00e9e \u00e0 la lutte contre l\u2019inflation ; les march\u00e9s continuaient d\u2019int\u00e9grer de nouvelles hausses, m\u00eame si l\u2019\u00e9volution des rendements a soutenu l\u2019or, actif non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, le XAU\/USD a r\u00e9duit ses pertes hebdomadaires mais demeure sous la moyenne mobile simple (MMS) \u00e0 200 jours situ\u00e9e \u00e0 4 541 $. L\u2019indice de force relative (RSI) quotidien se maintient juste au-dessus de la zone neutre, tandis que le MACD (convergence\/divergence de moyennes mobiles) reste en territoire n\u00e9gatif. Une r\u00e9sistance est identifi\u00e9e vers 4 450 $, avec une zone sup\u00e9rieure comprise entre 4 510 $ et la MMS \u00e0 200 jours ; le premier support se situe autour de 4 335 $, avant un plancher plus large \u00e0 4 223\u20134 235 $. Les banques centrales restent des acheteurs majeurs, ayant ajout\u00e9 1 136 tonnes, soit environ 70 Md$, en 2022, et la dynamique du prix de l\u2019or continue de refl\u00e9ter sa relation inverse avec le dollar am\u00e9ricain et les rendements des Treasuries.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019aborder l\u2019or (XAU\/USD) avec un optimisme prudent dans les prochaines semaines, alors qu\u2019il se stabilise autour de 4 400 $. Bien que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ait r\u00e9cemment relev\u00e9 ses taux dans la fourchette 3,75 %\u20134 %, la baisse des rendements obligataires a amorti le choc sur le m\u00e9tal pr\u00e9cieux. Il conviendra de surveiller des prises de positions longues \u00e0 court terme si l\u2019or parvient \u00e0 franchir nettement la r\u00e9sistance imm\u00e9diate de 4 450 $.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, l\u2019or reste sous sa moyenne mobile simple \u00e0 200 jours, \u00e0 4 541 $, ce qui signifie que la tendance de fond demeure techniquement baissi\u00e8re. Le MACD quotidien restant en territoire n\u00e9gatif, nous recommandons le recours \u00e0 des strat\u00e9gies optionnelles \u00e0 risque d\u00e9fini, telles que des spreads haussiers (bull call spreads), afin de limiter l\u2019impact d\u2019\u00e9ventuels d\u00e9crochages. En cas de repli, il est possible d\u2019envisager des positions longues \u00e0 proximit\u00e9 de la zone de support solide comprise entre 4 223 $ et 4 235 $.<\/p>\n\n
Il faut \u00e9galement suivre de pr\u00e8s l\u2019activit\u00e9 des banques centrales, leur demande influen\u00e7ant fortement la formation des prix \u00e0 long terme. Les donn\u00e9es historiques du World Gold Council indiquent que les banques centrales ont achet\u00e9 un volume record de 1 136 tonnes en 2022, et ces achats institutionnels persistants, notamment provenant de march\u00e9s \u00e9mergents comme la Chine et l\u2019Inde, continuent d\u2019\u00e9tayer le plancher du m\u00e9tal. Cette demande officielle robuste sugg\u00e8re que tout repli marqu\u00e9 dans les prochaines semaines devrait vraisemblablement \u00eatre accueilli par des achats offensifs.<\/p>\n\n
Comme l\u2019or est libell\u00e9 en dollars am\u00e9ricains, il convient de surveiller \u00e9troitement l\u2019indice du dollar (DXY) afin de d\u00e9tecter d\u2019\u00e9ventuels signes de faiblesse confirmant des sc\u00e9narios haussiers. Un dollar en repli agit g\u00e9n\u00e9ralement comme un puissant catalyseur, poussant historiquement l\u2019or vers de nouveaux sommets, y compris lors de phases tardives de resserrement mon\u00e9taire. Les traders de d\u00e9riv\u00e9s devraient maintenir des tailles de position prudentes tant que l\u2019or n\u2019aura pas franchi la r\u00e9sistance majeure \u00e0 4 541 $.<\/p>\n\n\n\n