L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) s\u2019est renforc\u00e9 vendredi, restant bien orient\u00e9 durant la premi\u00e8re moiti\u00e9 de la s\u00e9ance europ\u00e9enne et s\u2019\u00e9changeant autour de 100,30, proche de son plus haut niveau depuis fin juillet. Alors que le billet vert est en passe d\u2019enregistrer de solides gains hebdomadaires apr\u00e8s les trois semaines pr\u00e9c\u00e9dentes, ce mouvement fait suite au rel\u00e8vement des taux par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale lors de sa r\u00e9union de septembre, la premi\u00e8re hausse depuis 2023. Le \u00ab dot plot \u00bb de la Fed a \u00e9galement indiqu\u00e9 une hausse suppl\u00e9mentaire cette ann\u00e9e, tandis que les risques inflationnistes li\u00e9s au p\u00e9trole ont \u00e9t\u00e9 cit\u00e9s comme renfor\u00e7ant l\u2019argumentaire en faveur d\u2019un durcissement suppl\u00e9mentaire.<\/p>\n\n
Les d\u00e9veloppements g\u00e9opolitiques ont ajout\u00e9 un soutien, alors que les tensions au Moyen-Orient se sont accrues. Le Corps des gardiens de la r\u00e9volution islamique d\u2019Iran a d\u00e9clar\u00e9 avoir frapp\u00e9 un p\u00e9trolier battant pavillon togolais qui tentait un passage ill\u00e9gal dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, et le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a affirm\u00e9 qu\u2019il approchait d\u2019une d\u00e9cision majeure quant \u00e0 une \u00e9ventuelle reprise d\u2019attaques de grande ampleur contre l\u2019Iran. Sur le plan technique, le DXY demeure au-dessus de l\u2019EMA \u00e0 100 jours et a reconquis le retracement de Fibonacci de 50,0 %, avec des r\u00e9sistances \u00e0 100,57, puis 101,12, et le plus haut du cycle \u00e0 101,82. Les supports se situent \u00e0 100,18, ainsi qu\u2019au niveau de l\u2019EMA \u00e0 100 jours \u00e0 99,69 et du retracement de 38,2 % \u00e0 99,80, avec d\u2019autres niveaux \u00e0 99,32 et 98,55.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de se positionner sur un renforcement du dollar am\u00e9ricain en achetant des options d\u2019achat (calls) sur le DXY ou en prenant des positions longues sur contrats \u00e0 terme au cours des prochaines semaines. L\u2019indice du dollar a regagn\u00e9 le niveau de 100,30, signalant une dynamique haussi\u00e8re robuste apr\u00e8s le virage restrictif de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale cette semaine. Alors que la Fed laisse entrevoir au moins une hausse de taux suppl\u00e9mentaire cette ann\u00e9e, les diff\u00e9rentiels de taux reviennent en faveur du billet vert.<\/p>\n\n
Pour g\u00e9rer le risque, il convient de placer des ordres stop-loss serr\u00e9s juste sous le support imm\u00e9diat de 100,18 ou sous la moyenne mobile exponentielle (EMA) \u00e0 100 jours \u00e0 99,69. \u00c0 la hausse, les traders devraient viser la r\u00e9sistance imm\u00e9diate \u00e0 100,57, avec des objectifs secondaires de prises de profit proches de 101,12. Historiquement, lorsque le DXY reconquiert son retracement de Fibonacci de 50 % dans un cycle de Fed restrictive, cela d\u00e9clenche souvent un rallye durable de plusieurs semaines vers les pr\u00e9c\u00e9dents sommets de cycle.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons \u00e9galement de couvrir les portefeuilles contre des flamb\u00e9es soudaines des prix de l\u2019\u00e9nergie en achetant des options d\u2019achat (calls) sur le Brent, qui a r\u00e9cemment \u00e9volu\u00e9 autour de 85 dollars le baril. La mont\u00e9e des tensions dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz et la perspective d\u2019actions militaires am\u00e9ricaines maintiennent une prime de risque g\u00e9opolitique \u00e9lev\u00e9e. Cette double menace \u2014 inflation tir\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie et demande de valeurs refuge \u2014 continuera d\u2019orienter les flux de capitaux vers le dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n\n
Les traders devraient tirer parti de cet environnement en achetant des options de vente (puts) sur les principales devises du G10 et d\u2019Asie face au dollar am\u00e9ricain, en particulier l\u2019euro et le yen. Cette strat\u00e9gie appara\u00eet d\u2019autant plus pertinente que les banques centrales \u00e9trang\u00e8res accusent un retard par rapport \u00e0 la posture agressive de la Fed, inversant le resserrement des \u00e9carts de rendement qui avait pes\u00e9 sur le dollar plus t\u00f4t cette ann\u00e9e. Nous anticipons que l\u2019\u00e9largissement de ces diff\u00e9rentiels de taux agira comme un puissant vent arri\u00e8re pour le billet vert jusqu\u2019\u00e0 la fin de l\u2019automne.<\/p>\n\n\n\n