La livre sterling a prolong\u00e9 ses pertes jeudi apr\u00e8s que la Banque d\u2019Angleterre a maintenu ses taux inchang\u00e9s \u00e0 3,75% \u00e0 l\u2019issue d\u2019un vote serr\u00e9 (6 voix contre 3), tout en laissant entrevoir la possibilit\u00e9 d\u2019une hausse ult\u00e9rieure. Cette d\u00e9cision intervient au lendemain du rel\u00e8vement des taux par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, ce qui a frein\u00e9 l\u2019appr\u00e9ciation pr\u00e9c\u00e9dente du GBP\/USD. La paire s\u2019\u00e9changeait autour de 1,3381, en baisse de plus de 0,23%.<\/p>\n
Plus t\u00f4t dans la s\u00e9ance, le GBP\/USD \u00e9voluait autour de 1,3375 apr\u00e8s avoir effac\u00e9 ses gains initiaux, tandis qu\u2019une autre mise \u00e0 jour le situait pr\u00e8s de 1,3378 en d\u00e9but d\u2019\u00e9changes europ\u00e9ens. La dynamique des prix \u00e9tait jug\u00e9e fragile sous 1,3400, le dollar am\u00e9ricain surperformant dans le sillage de la d\u00e9cision de la Fed, le statu quo de la BoE renfor\u00e7ant la pression baissi\u00e8re sur la journ\u00e9e.<\/p>\n
Nous conseillons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une pression baissi\u00e8re persistante sur le GBP\/USD au cours des prochaines semaines. La d\u00e9cision de la Banque d\u2019Angleterre de maintenir ses taux \u00e0 3,75%, alors que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une hausse, creuse l\u2019\u00e9cart de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat au net avantage du dollar am\u00e9ricain. Les recherches sur les divergences historiques de politique mon\u00e9taire montrent que le GBP\/USD recule en moyenne de 1,8% au cours du mois qui suit ce type de d\u00e9cisions contrast\u00e9es des banques centrales.<\/p>\n
Pour tirer parti de cette tendance, nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options de vente (puts) \u00e0 court terme avec des prix d\u2019exercice visant le niveau de 1,3300. Apr\u00e8s des d\u00e9cisions de banques centrales partag\u00e9es (6-3), la volatilit\u00e9 implicite \u00e0 court terme de la livre sterling augmente g\u00e9n\u00e9ralement de plus de 10%, rendant les strat\u00e9gies d\u2019achat de prime particuli\u00e8rement pertinentes. Les traders peuvent \u00e9galement mettre en place des spreads baissiers de puts (bear put spreads) afin de ma\u00eetriser le co\u00fbt de ces contrats tout en se prot\u00e9geant contre des retournements soudains du march\u00e9.<\/p>\n
Les cycles de march\u00e9 pass\u00e9s indiquent qu\u2019une fois la paire enfon\u00e7ant le support cl\u00e9 de 1,3400, elle d\u00e9rive fr\u00e9quemment vers un test de 1,3250 sous deux \u00e0 trois semaines. Il convient \u00e9galement de surveiller les prochaines publications \u00e9conomiques, car tout nouveau signe de faiblesse de l\u2019\u00e9conomie britannique devrait acc\u00e9l\u00e9rer ce mouvement. Conserver des positions vendeuses sur les contrats \u00e0 terme, avec des stop-loss plac\u00e9s juste au-dessus de 1,3420, offre un profil risque\/rendement attractif pour les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n\n\n\n